首家民营车险公司变身合资

　　法国安盛集团(AXA)(下称“安盛”)正式确认入股中国首家专业车险公司天平汽车保险(下称“天平车险”)。4月24日凌晨，法国安盛代表和天平车险主要股东代表、天茂集团(000627)掌门人刘益谦在上海正式签订入股协议。当日，法国安盛宣布将购入50%的天平车险股权。

　　据悉，安盛认购天平股权共需耗资约39亿元人民币(4.85亿欧元)。其中19亿元用于受让天茂集团等四家股东所持有的24.4%(增发前为33%)的天平股权，另外20亿元用于认购增发股份和增厚天平车险净资产。安盛在中国的上海分公司丰泰保险相关业务也将并入新的合资公司。此项交易尚待保监会批复，交易一旦完成，天平车险将由中资公司变身合资公司。

　　市盈率超40倍

　　天平车险成立于2004年12月，是中国第一家专业汽车保险公司，公司由7家民营企业联合出资组建， “法人股大王”刘益谦是主要发起人。2012年公司保费收入46.46亿元，在62家财险公司中排名第17位，在全国拥有18家分公司。

　　记者获悉，安盛购入的50%股权由受让和增发两部分组成。包括天茂集团、海南浦海、上海日兴康等四家股东共计转让超2亿股权，其中天茂集团转让4000多万股；此外，天平车险将增发股份，总股本将由目前的6.3亿股增至8.4亿股。以安盛总出价约39亿元计算，每股价格约9.25元，市盈率超过40倍。

　　即便考虑到天平车险品牌价值、无形资产和发展前景，这样的出价也非常优厚。截至2011年末，天平车险总股本6.3亿股，净资产即所有者权益约14.53亿元，折合每股价值2.3元。

　　记者了解到，在确定牵手安盛之前，向天平车险伸出橄榄枝的投资者一度多达20多家，美国利宝、瑞士苏黎世、巴菲特旗下的GEICO等外资险企都曾与天平进行了较深入的谈判，并开出了报价。安盛的出价只是排位第三，比出价最高的公司少了3亿元，但天平股东最终选定了安盛。

　　记者联络天平车险主要股东代表刘益谦询问此次股权转让事宜。刘益谦表示，之所以最终选择安盛，还是看中了其专业保险经验和强大的经济实力。天平需要引进更好的技术、品牌、资金、人才来壮大公司实力。

　　作为全球最大的保险集团的法国安盛，在天平车险之前也曾接触过多个卖家。安盛在中国经营多年，拥有寿险公司工银安盛人寿27.5%的股权，全资拥有丰泰保险上海分公司，此前，安盛还一度持有泰康人寿股权，后售出。

　　刘益谦也发现，与其进行谈判的公司均对公司的运营模式和团队表示认可，并提出，股权变更后公司经营团队不能变动。

　　业务范围不变

　　在中国的合资保险公司中，中外方股东50对50的股权比例鲜有成功先例。对此，刘益谦表示，选择什么样的模式要看公司最需要什么，一方面天平引入安盛意味着加入了安盛这个大家庭，但另一方面依然保持自身独立性。天平以前是游击队，现在变成了正规军，希望公司在现有基础上有更大的飞跃。

　　记者获悉，合资公司成立后，中方股东和安盛将各派3名董事，为了更好的理解中西方文化差异加强沟通，中方将派一名外籍董事进入董事会。由于中方和外方股东皆对现有管理团队非常满意，合资后仍以现有团队为主，董事长将仍由天平车险现任董事长兼总经理胡务担任，安盛会派一些专业经营人士提供专业支持。

　　天平车险目前经营非寿险业务，车险为主。合资后，车险仍将是主营业务，同时也会发展商业险、健康保险等。目前合资公司名称未定，还有待保监会批复后再行评估。

关键词：车险|合资|民营