PMI连续回落制造业增速放缓 再降息呼声高涨

昨日，国家统计局公布的11月官方制造业采购经理人指数(PMI)和汇丰公布的制造业PMI双双走软，表明制造业增速呈现进一步放缓，多家机构解读时对央行再度降息的预期高涨。

中小型企业PMI下滑是主因

据官方数据显示，11月PMI为50.3%，比10月回落0.5个百分点，为近8个月以来新低；汇丰11月制造业PMI终值持稳于50.0%，创半年新低。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说，中小型企业PMI的下滑是11月PMI回落的主要因素之一。近期PMI变动，既显示出一系列稳增长措施使制造业总体上保持扩张态势，也反映出我国经济结构调整处在不断深化过程中，一些产能过剩、高耗能等行业在转型升级进程中明显放缓了生产。近两个月中央多项深化改革、稳定增长政策措施的出台，有利于稳定和增强企业信心。

国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群认为，11月PMI指数继续回落，表明经济增长仍处于下行态势。新订单指数回落，反映市场需求仍然偏弱，与投资增速持续回落一致；出口订单指数明显回落，预示未来出口增速将有所降低。

从12个分项指数来看，同10月相比，除供应商配送时间指数上升外，其余各分项指数均有所回落。其中，新出口订单和经营活动预期指数回落幅度最大，降幅超过1个百分点，其余指数降幅均在1个百分点之内。

货币政策或将继续宽松

汇丰经济学家王然表示，周一公布的中国官方制造业PMI数据创下8个月新低，表明中国制造业动力减弱，这或许是中国近期决定降息的一个重要原因。王然表示，中国将继续奉行宽松的货币政策，汇丰预计到明年上半年末贷款利率会下调50个基点，预计明年存款准备金利率还会下调150个基点。

澳新银行认为，中国政府12月份将加大宽松力度来促进经济增长。在货币政策方面，央行可能进一步向市场注入流动性，并鼓励商业银行向实体经济提供信贷。

尽管11月PMI显示制造业增速进一步放缓，但中国物流信息中心分析师陈中涛分析指出，随着政策利好持续显现，微观经济活动改善面临越来越多有利条件，加之市场主体为适应“新常态”下的经济形势，积极谋变、创新发展，不断提高在相对紧缩的市场环境中生存和发展的能力，未来经济运行将逐渐恢复平稳。

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