证监会敲打杠杆牛市：12家券商领罚单

　　1月16日，证监会新闻发言人邓舸通报了2014年第四季度证券公司融资类业务现场检查情况。此次现场调查的45家券商中，有12家券商存在融资融券业务违规情况，并被处以不同程度的处罚，其中中信证券、海通证券、国泰君安等三家知名大券商被暂停新开两融客户信用账户3个月。

　　券商两融违规“三宗罪”

　　检查结果显示，部分券商在融资融券等融资类业务中存在多种违规情况，可概括为两融违规“三宗罪”。

　　罪责一，券商违规为到期融资融券合约展期。被点名的有中信证券、海通证券、国泰君安、广发证券、新时代证券、齐鲁证券和银河证券。

　　罪责二，券商向不符合条件的客户融资融券。检查中发现的违规者包括招商证券、广发证券、中投证券、民生证券和广州证券。

　　罪责三，券商违规为客户与客户之间融资提供便利，安信证券属于此类违规。

　　由于违规程度和数量的不同，以上12家券商所受处罚轻重不一。被罚最重的是中信证券、海通证券、国泰君安，均被处以暂停新开融资融券客户信用账户3个月的行政监管措施；其次，招商证券和广发证券被证监会责令限期改正；安信证券、中投证券被责令增加内部合规检查次数；而民生证券、广州证券、新时代证券、齐鲁证券和银河证券等则受到警示。

　　值得注意的是，证监会此次强调，券商不得向证券资产低于50万元的客户融资融券。

　　而除了以上“罪责”外，券商未按规定及时处分客户担保物的违规行为也有发生。证监会不仅依法对相关公司进行处理外，还责成公司进行内部追责。

　　监管之棒敲打“杠杆牛”

　　融资融券余额去年呈现爆发式增长。从8月份的4400亿元余额，到年末突破万亿规模大关，这一轮疯牛行情功不可没。“无杠杆不欢”的牛市继续催动着开户热，A股新增开户数连续数周创下七年来新高，不了解规则的投资者在巨大赚钱效应的驱使下贸然增加杠杆倍数，资金滚雪球般地纷涌入市，市场在癫狂与飘摇之间弥惴惴不安。

　　近期，媒体就杠杆躁动下的牛市频繁提示风险，并警示在两融疯狂攀升的“新常态”下，监管亟待理清灰色地带，券商不能忽视风险教育，投资者也切勿被“杠杆赌局”冲昏头脑。

　　而如今看来，监管层还是对两融下了重手，中信、海通、国泰君安成为被枪打的“出头之鸟”，此次处罚显示了证监会把风险监控摆在重要位置的坚决态度。

　　邓舸特别指出，融资融券业务是具有杠杆特征的信用交易业务，风险较高。券商应当严格遵守现有监管规定，依法合规经营，严守监管底线，进一步强化投资者适当性管理，加强投资者权益保护。

　　所谓无规矩不成方圆，依法治市将催生市场各方主体趋向成熟。对于证监会此次“出棒”，英大证券首席经济学家李大霄表示，“规范措施利于投资者及市场更加理性，是一个值得充分重视的信号。”

　　邓舸最后表示，下一步证监会将加强对融资类业务的监管，适时启动对其的检查，加大现场检查和处罚力度，促进券商各项业务的规范发展。

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