险资巨头频频上演举牌大戏 风头最劲莫过于安邦

　　自去年以来，手握重金的险资巨头开始在二级市场频频上演举牌大戏。其中，风头最劲的莫过于安邦系。2014年12月以来，安邦保险已先后入股了民生银行(9.48, 0.29, 3.16%)(600016.SH)、招商银行(14.64, 0.01, 0.07%)(600036.SH)、金地集团(9.56, 0.03, 0.31%)(600383.SH)、金融街(10.10, 0.25, 2.54%)(000402.SZ)等四家行业“巨无霸”。

　　2014年12月26日，民生银行(600016.SH)发布公告称，截至12月25日，安邦保险直接和间接持有的公司股份表决权数量为51.06亿股，占公司股份表决权总量的15%，为公司的第一大股东。统计数据表明，仅安邦系在二级市场增持民生银行一家银行的投资额便超过了400亿元之巨。

　　不过，险资举牌的始作俑者则当数生命人寿。2014年以来，生命人寿先后举牌的猎物分别包括中煤能源(6.33, 0.02, 0.32%)(601898.SH)、金地集团(600383.SH)、农产品(12.04, 0.39, 3.35%)(000061.SZ)，涉及采掘行业、房地产、专业连锁三大行业。

　　安邦扫货银行股

　　对此，华泰证券(21.21, -1.94, -8.38%)研究员罗毅表示，在安邦保险连续大手笔举牌民生、招行背后，银行“高大上”吸引力彰显无遗。

　　“其理由在于，上市银行门槛高，上市银行数量仅16家，上市银行资源稀缺；同时，上市银行盘子大，可承接巨大增量资金入市。此外，行业向上趋势明显，地方债务问题梳理，信贷资产证券化备案制落地，地方版AMC推出，前堵后疏下资产质量有望中长期改善，风险溢价下降。”罗毅称。

　　值得一提的是，经过大幅增持民生银行股份之后，安邦已如愿以偿，拿下民生银行一席董事会席位。

　　“银行业的资本战刚刚拉开序幕，很多资金都在密切关注低估值银行股权的归属，安邦不是第一家，未来会更加精彩，随着民营银行的推进，农信社和村镇银行股权的放开，利率市场推进的历史机遇的来临，银行业的股权争夺、并购重组或将逐渐常态化。”罗毅预计。

　　调查显示，除了民生银行以外，安邦去年也二度举牌了招商银行。去年12月11日，招商银行发布公告称，截至12月9日，安邦财险持有公司股份达总股本的10%。截至三季度末，安邦财险持有招行股份的7.36%，是第三大股东。这是继2013年12月斥资百亿元增持招行股份之后，安邦保险再度触及举牌线。

　　“由此可见，当年进驻董事会失利并未消减安邦对招行的热情。在二度增持后，其后是否还有动作仍未披露，H股亦尚未分晓。虽有‘两参一控’限制，但安邦持股离招商局集团的18.8%似乎也越来越近了，有钱就是任性，先把持股比例买上去，说话就可以更大声了。”罗毅如是说。

　　地产公司频现筹码争夺战

　　同样，地产类上市公司亦成为了以险资为代表的产业资本争夺的焦点。除了举牌银行股以外，安邦保险去年也大举增持了金融街(000402.SZ)和金地集团(600383.SH)。

　　仅去年一年，安邦保险就四度举牌金融街。2014年12月19日，金融街发布公告，称收到安邦保险集团旗下和谐健康保险和安邦人寿保险的通知，截至2014年12月17日，上述两账户已合计持有金融街20%股份。

　　中银国际研究员田世欣表示，在安邦保险频频举牌背后，金融街股权之争已趋于白热化。此前，安邦保险已于2014年4月25日、11月21日、12月3日先后三次举牌金融街。短短不到两个月已增持10%。

　　为了回击安邦系举牌，2014年11月14日，金融街宣布回购3027万股份，耗资1.98亿元，占比计划用于回购资金总额2.5亿元的79%，股份注销后大股东及一致行动人持股比例升至30.12%，目前二者差距仅为10.12%。

　　田世欣认为，如果安邦保险继续增持至第一大股东地位，必须启动要约收购，而如果金融街集团继续增持股权以对抗安邦入侵，也将启动要约收购。如果金融街集团不想触发要约收购，只能在2015年5月以后每年以2%的比例增持股权(爬行条款)。

　　不过，作为北京市西城区国资委的直属公司，西城区显然不可能轻易放弃金融街的控股权地位，然而安邦来势凶猛，资金雄厚，这场争夺很难说鹿死谁手。

　　同样，金地集团去年以来也连续被生命人寿举牌。去年7月1日，金地集团发布公告称，公司股东生命人寿自2014年4月26日至2014年6月30日通过二级市场交易累计购买公司股份1.26亿股。

　　公告显示，截至2014年6月30日，生命人寿累计持有金地集团有表决权的股份达12.35亿股，占公司总股本的27.63%，坐实了第一大股东之位。

　　对此，安信证券分析师万知称，A股有长期价值的地产公司较少，且市值较低，产业资本和险资完全可以掌控这些价值地产股的定价权。其预计未来险资与产业资本大规模进入白马地产股是大概率事件。

　　国泰君安分析师侯丽科认为，险资频频举牌地产的动机和着眼点在于，险资投资股票比例上升、投资不动产比例上调+养老地产等业务协调等因素。

　　从去年5月1日起，新的《保险资金运用管理暂行办法》开始实施，理论上险资投资股票和股票基金比例可升至30%。

　　“险资作为长线资金，低估值、高盈利的地产板块预计可得其青睐。此外，保险公司投资基础设施和不动产的账面余额，占上季末总资产比例由20%提高到30%。很多保险公司涉水养老地产等，若控制地产公司可实现更好业务协同。”侯丽科表示。

关键词：险资,举牌大戏,安邦