踏准股市节奏 险资投资收益率创5年新高

　　在A股市场触底反弹的大行情鼓舞下，险资投资2014年前11个月年化综合收益率达到了7.77%，创五年来新高。有分析师认为，展望2015年，A股将延续指数型牛市，险资权益类投资上升空间依然充足，多头配置将更加强化。

　　踏准股市节奏

　　中国保险资产管理业协会近日透露，截至2014年11月，中国保险业总资产余额超过9.8万亿元，资金运用余额超过8.9万亿元；前11个月的保险资金投资年化收益率达到5.35%，年化综合收益率达到7.77%。

　　这一投资收益率达到了5年最高：2012年保险资金综合投资收益率3.39%，2013年为5.04%。

　　在年底股市一波反弹的大行情下，这样的成绩单并不令人意外。2014年A股一举脱下七年的“熊市”外衣，沪指大涨52.87%，涨幅位居全球第二。而险资作为重要的机构投资者，自然从中获益。根据新的《保险资金运用管理暂行办法》，理论上险资投资股票和证券投资基金比例可升至30%，截至2014年11月，这一比例在10%左右，约9555亿元。此外，银行存款24906.73亿元，占比27.84%；债券35958.78亿元，占比40.19%；其他投资19057.79亿元，占比21.29%。

　　从板块配置上看，险资也可谓踏准了时点。Wind数据显示，在2014年前三个季度的险资A股配置榜单中，银行业以绝对份额高居榜首，且其所占的比例呈逐步上升的趋势。险资在银行股的投资比重由第一季度的41.85%上升到二季度的59.51%，再到三季度的64.81%。由于银行股在2014年全年涨幅超过了60%，若以这个比例为基础估算，则投资银行股将为险资在A股市场带来约30%的收益。

　　2014年，手握重金的险资巨头开始在二级市场频频上演举牌大戏。其中，风头最劲的莫过于安邦系。2014年12月以来，安邦保险已先后入股了民生银行(行情,问诊)、招商银行(行情,问诊)、金地集团(行情,问诊)、金融街(行情,问诊)等四家行业“巨无霸”，而地产板块2014年涨幅也超过了60%。对此，安信证券分析师万知称，A股有长期价值的地产公司较少，且市值较低，产业资本和险资完全可以掌控这些价值地产股的定价权。

　　有分析师认为，展望2015年，A股将延续指数型牛市，权益类投资上升空间依然充足，多头配置将更加强化，险资将继续进行投资结构调整以适应变化中的配置需求。

关键词：股市,险资投资,收益