股市温和上涨迎降息 沪港通初期对A股影响不大

本报讯（记者 董禹含）昨日是央行降息后的首个交易日，沪指高开低走温和上涨，0.78%的涨幅低于市场预期。备受关注的沪股通A股沽空机制昨天也正式启动，但截至A股收盘，沪股通股票沽空交易没有任何成交记录。

时隔100天，央行再度启动全面降息政策，从3月1日起，存贷款基准利率各下调0.25个百分点。对于上涨趋势较为稳定的国内股市，此次降息犹如锦上添花。截至昨日收盘，沪指报3336.28点，涨幅0.78%，成交4102.6亿元；深成指报11884.02点，涨幅1.07%，成交3875.89亿元；创业板报1986.99点，涨幅3.06%，成交850.75亿元。对比上一轮降息后的股市火爆，这样的行情显得相对平淡，多少反映出部分投资人现阶段信心不足。

昨日启动的沪股通沽空机制是内地以外的投资者首次被允许通过一个明确的机制做空A股。该交易类似于A股市场的融券卖空机制，比如，某投资者预测某只每股10元的沪市股票会下跌，但他手中没有这只股票，投资者可以先向证券等投资机构借该股票卖出。几天后，若股票下跌到8元，投资者再买回还给证券公司，两次交易会产生2元的利润；如果股票上涨到12元，投资者买回就会产生2元的亏损。无论沽空操作是否获利，向机构借股票都要付出年化9%左右的利息。

目前共有414只沪股进入首批可卖空股票名单，在沪股通标的股票中占比为72.9%，囊括了“两桶油”、“四大行”等几乎各大蓝筹股。面对股指期货、两融业务和股票期权后A股又一新的做空工具，不少股民担忧其形成一定利空。但大多数业内人士均认为，其开通初期对A股影响不大。

“沪港通目前整体的交易量相对较小，做空机制启动后，参与这类交易的市场主体和做空的市场规模还是比较少的，总体来看，对于指数不会产生太大影响。”南方基金首席策略分析师杨德龙认为。此外，这一做空机制仍然存在较多限制。据港交所通知，通过沪港通进行的沽空交易，不能进行无担保沽空，沽空盘输入价不得低于最新成交价，每只沽空股票卖出量每日限额1%，10个交易日累计不可超过5%。

广发证券首席策略分析师陈杰也表示，沪股通沽空机制对A股趋势不会产生太大的影响。因为这只是增加了一种市场交易工具，而非打压市场；且在沪股通沽空机制前，A股市场已经存在股指期货、认沽期权等做空工具，这些工具的出现并不会对市场形成负面压制，反而会使股票定价能够反映更多投资者的预期，加速A股价格合理化进程。

去年11月17日，沪港通正式开通，内地投资者可以买卖港股，海外投资者可以买卖沪股。在此之前，非内地投资者中只有合格境外机构投资者（QFII）可以交易A股，且额度受到严格限制。开通以来，沪港通一直呈现“南冷北热”的状态。截至昨日A股收盘，沪股通成交11.27亿元，额度使用占比为9%，剩余额度118.73亿元；截至昨日港股收盘，港股通成交2.12亿元，额度使用占比为2%，剩余额度102.88亿元。

关键词：沪股，沪指，港通，股市，A股市场，存贷款基准利率，卖空机制，做空机