港股QDII遭爆炒 基金公司被迫关闭申购

港股最近和A股一样疯狂起来。麦格理资本证券林泓昕分析，外围市场普遍走好，特别是内地股市上升势头迅猛，而资金积极流入港股，亦为市场带来新氛围。目前恒指上升空间已经打开，多重利好因素下，后市则或有机会上望30000点。面对如此火热的港股市场，散户如何投资港股？

港股市场“热度逼人”

清明节前，证监会发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》的方式，放松内地公募基金进入香港股市，至此，香港恒生指数便开始了一路攀升，从24000点，连续突破25000、26000、27000、28000点的整数关口。

相对A股的高估值，港股普遍被内地投资者认为相对便宜，因此大量资金在公募基金的率领下，QDII、私募基金也都纷纷“北水南下”。

港股QDII基金遭到资金爆炒，不少品种连续涨停，溢价率上升到令人瞠目的程度。港股在4月7日开市后出现急速上涨，短期巨大的赚钱效应刺激资金纷纷涌入港股QDII基金，使得不少港股基金规模短期内急剧增长，有限的外汇投资额度很快用光，一些基金公司不得不关闭旗下QDII基金申购业务。

散户如何投资港股？

西南证券首席策略分析师张刚表示，内地自然人投资港股，主要有三种方式：港股通、自由行、基金。港股通要求自然人的证券账户和资金账户余额不低于50万元，可以投资的港股共有286只，内地投资者在交易过程整体受到额度限制，如每日额度105亿元，总额度2500亿元。

自由行没有投资额度和投资品种的限制，但携带或汇出外币，受到外汇额度限制，个人购汇要受到每年不高于等值5万美元的外汇限制。基金则是以投资QDII基金的方式进行委托投资港股，不过近期因额度曾被用尽，申购一度被封闭。

目前哪些港股有投资价值？张刚表示，对比内地A股和港股，港股有内地缺少的博彩股，估值水平方面，两地落差最大的是科技股，港股估值较A股低很多，如联想集团、金山软件、腾讯控股等。

不过，对于普通投资者来说，香港股市与目前A股市场在制度和规则等方面存在一定的差异，比如，港交所不实行涨跌停板制度，且实行T+0回转交易制度，股价波动相对剧烈。对于此前没有过接触过香港股市的投资者，贸然进入风险很大。相对而言，通过购买跟踪港股以及港股指数的基金风险相对可控，同样也可以参与到港股的投资盛宴中来。

目前港股QDII主要包括ETF基金和分级基金两种。4月份以来，多只港股基金规模快速增长。港股ETF中，华夏恒生ETF和易方达H股ETF增长相对迅猛。相比而言，两只走沪港通通道的港股ETF，即华夏沪港通恒生ETF和南方恒指ETF，虽然也出现了净申购，但资金规模仍较小，不过，在有限的QDII额度不断耗尽的情况下，这两只沪港通ETF有望成为投资者进入港股的主通道，未来规模增长可期。除ETF之外，港股分级基金份额也急速增长，投资者也可以适当关注。

怎样购买这些基金呢？购买基金和购买股票其实是差不多的，如果有股票账户，通过股票账户就可以直接购买基金，而且不需要交印花税。需要提醒的是，很多投资港股的基金实行的是T+3的申购制度（二级市场上买卖是T+0），周一申购，周四才能卖，盲目买入的投资者很容易被套。

目前是进入香港股市的好时机？

值得关注的是，恒指最近已连创新高，目前是否是进入香港股市的好时机？对此，张刚分析，港股通在4月8日、9日连续两天额度用尽后，4月10日、13日开始出现剩余额度，显示内地资金的投资热情降温。国际投资者大规模套现港股后，已经转而大举进入B股。港股近期虽然会延续升势，但需要高度警惕，预计后续空间有限。

香颂资本董事沈萌具有丰富的跨境资本市场经验，她最近撰文指出，此轮接续A股上涨的港股爆发，并非是长期、稳定的投资者入市，而是短期逐利性资金的投机性行为，就像此前的黄金、红木乃至A股一样的“波浪形轮动式”涨跌。部分短期内快速上涨的股票，也很快会因为失去持续上涨的空间、又缺乏实质利好的支撑，迅速被资金抛弃。

香港股市中不乏业绩过硬、增长稳健的企业，正因为这样才会吸引全世界投资者的关注和资金，但香港股市也是一个更完善的市场，即便是凭借巨量资金掀起的滔天巨浪，也难以彻底颠覆根本。特别是通过沪港通涉足港股的内地中小投资者，千万不要被一时的胜利冲昏头脑，以免在A股被大资金洗劫一空后，在港股又被扫荡。

张刚也提醒，投资港股还需要综合考虑国际市场金融风险、人民币汇率波动风险。此外，港股通投资者不可以裸卖空和投资衍生品，而国际投资者投资港股可以运用多种工具来对冲，操作上也处于不对等状态，投资者进入香港股市还是要谨慎一点。文/本报记者 吴琳琳

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