资产配置荒凸显 股市暴跌之下各路资金谋出路

　　近来，随着股市持续低位震荡整理，日成交量萎缩至万亿以下；同时余额宝为代表的货币基金7日年化收益率下破3%；而房价依然高位徘徊，如何重新配置手上的资产，如何选择投资方向成了不少投资者纠结的问题。

　　在大量资金抽逃股市各类资产重新配置之际，光彩资本投资总经理叶亮提示，市场运营有周期性，当前稳健起见可投资固收类产品；小牛在线CEO余军则认为，在平衡收益和风险后投资P2P或是一种稳健的选择。

　　市场资金堆积资产配置荒出现

　　根据东方财富Choice数据统计，9月份沪深两市主力净流出达1893亿元，不少资金撤出股市离场观望，而上证综指自早前断崖式下跌后持续在3200点附近徘徊，不少股票型基金的净值大幅缩水。

　　智诚海威针对近几个月的市场情况透露，虽然前面发行的产品仍保持着较好的盈利水平，但根据当前市场情况，还是现金为王，仓位已经压得非常低，以持有现金为主。

　　而一位历尽了本轮股市大调整的股民则表示，经历了6月中旬以来的大调整后，自己损失惨重，目前手中的股票已经清仓，对未来的市场保持谨慎，手中的现金则在考虑其他的投资方向。

　　一方面，无论是机构还是散户都正从股市抽离资金；另一方面央行正持续的向市场注入资金，维持市场上货币的充裕性。9月8日，央行在公开市场开展1500亿元逆回购操作，向市场释放流动性；而整个9月，央行仅向国家开发银行提供的抵押补充贷款(PSL)达521亿元，9月末抵押补充贷款余额为9589亿元。

　　然而，无论是股市资金的出逃，还是央行释放流动性再加之其他因素，都致使市场上的资金逐渐堆积起来。有分析人士则指出，金钱永不眠，市场上堆积如此多的资金依然需要一个出口，寻找合适的资产配置消化资金有一定迫切性。

　　目前，由于权益类资产的风险不断释放，一些手持现金的投资者开始把目光又重新移转到风险更小收益更稳定的投资方向上。但看看以余额宝为代表的货币基金，7日年化收益率屡创新低，一度跌破3%至2.9480%；看看以深圳为代表的房地产市场已连续上涨半年，再看看美元加息这把“达摩克利斯之剑”依然高悬，使得资产配置荒正逐步显现，而这也让部分投资者变得踯躅不前，举棋不定。

　　投资固收类VS投资权益类

　　根据国家统计局数据显示，今年以来深圳房价一直领涨全国。还有数据显示，仅上半年，深圳房价涨幅就超过50%；涨的不仅是房价，黄金也出现了持续反弹行情，根据和讯提供的数据统计显示，自8月份以来，黄金涨幅已超过7%，截至10月20日黄金每盎司报价已反弹至1177.1美元。

　　在光彩资本投资总经理叶亮看来，市场的运行一直有周期性，当市场上行时资金的风险偏好会逐渐加大，当市场下行时资金趋于保守，因此市场不好时还是以固收类产品为主，市场好则可加大权益类产品的投资。

　　叶亮表示，综合利率继续下行、人民币贬值、降准降息、股市继续大幅波动等预期，投资国债、央行票据、企业债、垃圾债等固收类产品在短期内仍然是较为稳健的选择。

　　“资金是逐利的是最敏感聪明的，资金的流向就可以反映出投资方向。”小牛在线COO余军表示，6月中旬股市大调整前，P2P平台每天资金的流出量都很大，大部分都奔向了股市，每家平台都为资金流出发愁，但近来情况刚好反转。

　　以小牛在线为例，根据后台数据显示，5-6月底，平均每日资金净流入仅为372万元，日平均成交量为1148万元，随着股市疲软，资金回流则非常明显，成交量显著放大，从7月1日截止目前，平台日平均成交量达4343万元，大部分放出的标的在数秒后就满标。

　　余军坦言，P2P属于固收类产品，类似于垃圾债，当权益类产品风险升高时资金自然会流向固收类产品避险。P2P相对于其它固收类产品，其回报较高，而相对于权益类产品它的风险又相对可控，所以在当前市场环境中投资P2P或是一种相对稳健的选择。

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