14家银行股陷入“破净”潮 连续长达20个交易日

　　日前，上海银行发布关于触发稳定股价措施的提示性公告称，公司A股股票已连续20个交易日的收盘价低于最近一期经审计的每股净资产，于当日触发了稳定股价措施，将在6月5日前制订稳定股价方案。记者统计，截至5月23日收盘，A股上市银行板块中，“破净”股达到14只，占比53.8%。

　　连续20个交易日“破净”

　　上海银行于2016年11月16日上市。最高价出现在上市第三天，达30.97元/股，随后便整体重心下移。

　　从今年4月23日-5月22日的20个交易日区间里，上海银行股票均价为15.40元/股，最高价16.07元/股，最低价14.79元/股，皆低于去年底的每股净资产水平。年报显示，截至2017年末，上海银行归属于母公司普通股东的净资产是1469.85亿元，每股净资产为16.27元。

　　上海银行在2014年第一次临时股东大会时，就曾承诺A股股票上市后3年内，如上海银行A股股票连续20个交易日的收盘价均低于银行最近一期经审计的每股净资产，非因不可抗力，则在符合相关法律法规且本行股份分布符合上市条件的前提下，进行“保价”。具体措施包括回购和增持。

　　其实在此次触发“保价”条件之前，有关股东已经做出努力。5月8日-5月18日，其股东上海国际港务(集团)股份有限公司以约3.04亿元自有资金、集中竞价交易方式增持了该行股份逾1957万股，将持股比例由6.48%提高至6.73%，不过未能阻止股价下滑。

　　风证券分析师廖志明认为，今年一季度上海银行的财报显示，营收和盈利都保持两位数的增长，预测上海银行今年、明年的净利润增速分别为14.3%、12.9%。目前其资产质量显著改善，净息差进入上升通道，叠加股东以及管理层对公司长期发展信心较强，经营管理有望提质增效，给予目标估值1.1倍18PB，对应股价20.26元/股(未考虑10股转增4股预案影响)，存约27%上行空间。对于上海银行的股价，申万宏源更是给出40%上行空间的预测。

　　“我没有那么乐观，银行股的弹性向来不足，上海银行此前股东增持仍然跌破净资产，说明市场不太看好。短期来看，按照上海银行的‘保价’措施，上海银行有望回到1倍PB，但我认为也就这个水平了，继续上涨的空间不大。”华南一家中型私募的基金经理对记者表示。

　　“破净潮”14家银行入列

　　上海银行并非唯一“破净”的银行。截至5月23日收盘，26家A股上市银行中，已有14家跌破净资产。其中破净幅度最高的是华夏银行，最新的市净率只有0.71倍。此外交通银行、民生银行和光大银行的市净率也在0.8倍以下。次新银行中，除了上海银行之外，江苏银行目前的市净率是0.9倍。

　　江苏银行的股东此前也曾多次出手“救价”。该行大股东江苏凤凰出版传媒集团有限公司于2018年5月18日、5月21日，增持了该行股份1209.27万股，占总股本的0.105%。在此次增持实施前，凤凰集团持有江苏银行7.56%股份。本次增持后，凤凰集团合计持有该行总股本的7.67%。广发证券倪军表示，在当前监管环境下，存款增长结构将继续分化，无规模网络优势、无零售品牌的中小银行存款增长预计放缓，进而制约可供投放的资源和净息差的空间。具有渠道网点及政府关系优势的大型银行，及具有零售护城河的银行，将进一步受益于宽财政、强投资格局下的分配结构。

　　前海开源首席经济学家杨德龙表示，虽然整个银行业自2016年起息差企稳、不良下降，基本面持续向好，但在未来去杠杆政策的影响下，银行业仍可能出现资产端配置问题，以及风险快速暴露。“特别是存款，中小银行在表外揽储受到非标监管与资管新规限制的情况下，若要扩大负债规模，最重要的就是提高存款吸收能力。”