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热钱“退潮”昔日疯涨投资品全线暴跌 |
| 近日来，市场热钱退出的情况愈演愈烈，先是把股市大盘砸得绿油油一片，随后又引发银行打起了揽存大战——各银行普遍利率上浮，6%以上的保本型高收益理财产品频现市场，存款送礼物等手段层出不穷。那么，在这股“资金汐潮”之下，前几年受尽市场资金热捧、价格疯狂上涨的大宗投资品现状如何，是否也受到了波及？记者近日走访了深圳的各大投资品市场，了解普洱、玉石、金银器等大宗投资品目前的市场情况。
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| 大量热钱流出 香港感受“凉意” |
| 香港现在有多“热”？匿身该地的爱德华?斯诺登(Edward Snowden)爆出美国实施互联网监控的爆炸性新闻，激起了一波媒体风暴。但当地人应当关注的是由美国制造的另一种“热”。金融危机爆发以来，美联储(Fed)的超低利率使得香港成为世界最大的热钱集散地之一。如今，随着资金开始流回美国，形势正在发生急剧逆转。研究公司EPFR的数据显示，在截至6月12日的一周里，亚洲股票和债券基金流出资金21亿美元，是自2011年8月以来流出资金最多的一周。其中，专投香港的基金流出资金近6亿美元，这是单个市场最大的一次资金外流。对亚洲市场而言，这似乎还不是最终的转折点。美联储主席本?伯南克(Ben Bernanke)只是提出了放慢债券购买速度——用行话来讲就是“逐渐缩减”(tapering)——的想法，距宽松货币政策真正画上句号尚有时日。
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| 热钱撤离 货币战争重演？ |
| 近期，市场资金面的突现紧张，让业内人士对热钱是否外流产生疑虑，而5月新增外汇占款的骤降，似乎也佐证了热钱流出并不仅仅是一个猜测。市场上的种种迹象表明，热钱似乎意欲离开。业内人士对记者表示，前几个月的外汇占款中，贸易顺差和外商直接投资的数量较之前是比较稳定的，而增加的量，大多是进入中国的热钱，一旦真的选择流出，负面影响不可小觑。今年头几个月，当外汇占款一直居高不下时，市场一直担心有热钱大量流入，如果不是近期市场面资金突现紧张，人们对热钱的离去似乎感受不深。所谓热钱，是指为了追求高回报而在市场上迅速流动的短期投机性资金，根据历史经验，热钱一般喜好聚集在新兴市场中，因为新兴市场套利的机会较多，而热钱一旦撤离，通常给当事国留下“一地狼藉”，其中越南就曾因热钱过境受过侵害。
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降房价涨 不降热钱压境 |
| 欧美密集降息加剧流动性“潮涌”，市场争议中国是否跟进?欧美流动性“潮涌”，中国货币政策如何筑堤？市场期待欣赏决策者平衡的艺术。
澳大利亚决定降息25个基点至2.75%，创历史最低纪录。这是近一周以来第三家全球主要央行做出降息决定。此前，欧央行和印度央行已经宣布降低利率。加上美国、日本仍在持续的大规模量化宽松政策，欧美流动性进一步趋于宽松。反观中国，宏观经济处于弱复苏态势之中。与此同时，内外利差扩大背景下，热钱压境态势明显。
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| 数据靓丽背后 热钱入境虚增贸易额？ |
| 4月，我国外贸数据依然沿袭了一季度的态势，仅从数据来看，十分靓丽。
据海关总署昨日(5月8日)发布数据显示，4月出口同比增长14.7%，进口增长16.8%，大幅超出市场预期，当月顺差为181.6亿美元。多位分析师告诉记者，4月出口较好除了中国商品在国际上较有竞争力外，去年4月出口数据基数较低以及今年4月份工作日增多是原因之一。港口吞吐量远低贸易额增幅尽管上述提到的原因可以支撑4月外贸数据较为强劲，但多数研究者认为理由还不够充分，外贸数据与实际货物流量存在着一定背离，不能排除热钱通过贸易方式入境套利。
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中国：该降息了吗？ |
| 全球各大央行新一轮利率决策会议，是否将引发新一轮降息潮成为市场最为关注的话题。5月份，降息声不绝于耳，澳大利亚、欧洲、印度、韩国纷纷按下量化宽松的按钮。接下来，全球降息潮是否仍将延续呢？尽管市场纷纷预期美联储或将提前结束或缩减量化宽松计划，从而预示着全球超宽松货币政策周期的逐渐结束。 …[详细] |
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| 中国央行回应 短期减息降准渺茫 |
| 在今天(6月24日)中国央行发布的官方函件中，证实了传言的论调，央行率先定下主基调：“我国银行体系流动性总体处于合理水平”，要求“商业银行要密切关注市场流动性形势，加强对流动性影响因素的分析和预测”，并“针对税收集中入库和法定准备金缴存等多种因素对流动性的影响，提前安排足够头寸，保持充足的备付率水平，保证正常支付结算”。央行同时也要求“金融机构特别是大型商业银行在加强自身流动性管理的同时，还要积极发挥自身优势，配合央行起到稳定市场的作用”。据多家中国当地媒体报道，央行在6月20日下午曾经对同业市场进行窗口指导，引导低利率资金从大银行流向市场，以解决流动性问题。预期央行采取货币宽松措施的希望可能要再次破灭，《华尔街日报》援引不具名的央行人士消息，称中国央行短期内不会降息或者下调存款准备金率。
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| 热钱在流入 央行降息否 |
| 全球降息，对中国最直接的影响是增加资本流入的压力，另外还一定程度上推高大宗商品价格，进而可能会增加通货膨胀的风险。多国量化宽松将导致中国利率相对于国际市场偏高，这在一定程度上强化了人民币升值的预期，也不排除有一些热钱进入中国市场进行“套利差+套汇差”的操作。
由于热钱进入中国市场，可以轻松获得人民币升值收益与高息差收益。因此，为了阻挡热钱流入，降息也似乎是一种合理的选择。同时，从4月份经济数据可以看出，中国制造业采购经理指数(PMI)全面回落，这预示着中国经济增长势头并不乐观，而消费者物价指数(CPI)与生产者价格指数(PPI)也分别降至2.4%与-2.6%，表明中国当前经济需求并不强烈，并且物价上行压力并不太大，与官方全年3.5%的物价调控目标尚有一定距离。客观上是为央行腾出了宽松货币政策的空间。
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| 人民币持续升值热钱流入 央行是否降息引关 |
| 在美联储和日本央行启动量化宽松政策之后，欧洲央行、印度、澳大利亚、波兰、韩国等国纷纷宣布降息。业界纷纷议论央行是否会在此时降息？澳新银行经济报告表示，4月新增贷款高于市场预期，同时，社会融资总量达到了17.75万亿元，也显著高于市场预期。而广义货币M2的增速高于上月0.4个百分点，同时也明显高于今年13%的目标增速。报告认为，中国降息可能性上升。澳新银行高级经济师杨宇霆表示，央行将持续发行央票，相信有助于建立基准利率曲线，进一步推进利率市场化。预计央行也会配合汇率调控以及扩大存款利率浮动区间等一揽子措施，完善货币政策。建设银行高级研究员赵庆明说，央行近期推出了一系列调控市场资金流动的举措，但如果继续不降息，很难阻挡套利资金的进一步流入。但他认为央行近期降息的可能性不大。
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