3天密集发行11股 A股再战“打新季”
11月24日,自今年6月以来的第六批新股申购即将开闸。由于新股发行价低,中签后获利可观,因此每每都吸引了大量资金参与申购,冻结资金规模也迭创新高。 而本轮11家IPO公司将分别于11月24日、11月25日和11月27日申购,预示着短期资金需求加大。其中,多达7家将于11月24日申购,3家11月25日申购。 对此,申银万国分析师严晓鸥表示,短期来看,资金面在IPO影响下的扰动可能是近期的负面因素所在。 “据测算下周冻结资金峰值或达到1.5万亿-1.6万亿,为今年以来单次IPO最大冻结资金量,而交易所7天资金周二已经出现大幅上扬。当天,交易所市场7天回购利率报收于5.26%,明显高于银行间7天质押式回购3.21%的水平。未来一周内资金压力不小。”严晓鸥称。 上海证券研究员蔡钧毅预计,11月24日(周一)累计冻结资金规模为6962亿;11月25日(周二)新冻结资金6213亿,叠加周一影响,累计冻结13175亿;11月26日(周三)累计冻结达13835亿,是资金面最为紧张的一天。 “从披露日期看,本轮11只新股主要集中在上半周发行。因此,二级市场存量资金开始分流,为新股申购囤积力量,股指则顺势调整。这一规律在今年下半年以来曾被复制过多次。”严晓鸥称。 长城证券分析师朱俊春直言:“从新股申购对二级市场的影响来看,结合目前市场环境,新股申购就是A股市场的一味‘调料’。如果把新股申购当作一个短期操作的变量去理解,我们认为还是需要尊重并适应当下的市场环境。” 新股申购复制涨、跌剧情 朱俊春表示,随着今年下半年几轮新股申购下来,似是而非的“冻结-下跌,解冻-上涨”的主观意识已明显强化。 截至目前,从今年6月IPO重启至今,基本上每月发行1次新股,已经发行了五次。 统计发现,今年6-10月的申购,新股申购大部分集中在2天,申购资金的解冻也集中在2天。 朱俊春研究结果表明,通过2014年6-10月的新股申购与资金解冻集中日期前后市场指数的表现可以看出,在不考虑其他因素的影响下,沪深300(2534.285, -2.81, -0.11%)在6月、10月符合在新股集中申购期间,资金紧张,市场下跌,该指数分别下跌了1.97%和1.15%;在资金集中解冻期间,市场资金增加,市场上涨。同样,创业板指数在6月、7月、10月符合该规律,申购其间分别下挫了4.12%、4.32%、1.79%。 不过,考虑到市场可能于新股申购提前进行反应,选取新股申购较集中的2天以及之前1天这3天的收益率进行统计。与此同时,鉴于市场可能对资金解冻的反应存在滞后,选取新股申购资金解冻较集中的2天以及之后1天这3天的收益率作为统计区间。 在考虑上述新股申购资金受影响时间由2天扩大为3天的情况下,沪深300在6月和10月指数进一步分别下跌了2.96%和1.75%;而在考虑上述资金集中解冻时间由2天扩大为3天的情况下,市场资金增加,市场上涨。同样,创业板指在6月、7月、10月符合该规律,申购其间分别下跌了5.37%、2.68%、2.63%。 “由此可见,尽管我们选取的事件时间上相差1天,但是结果基本一致。从量化数据结果来看,新股集中申购期间,资金紧张,市场下跌;在资金集中解冻期间,市场资金增加,市场上涨这个规律在6月和10月均是存在的。”朱俊春称。 逾300亿主力资金净流出 对此,国泰君安分析师徐寒飞认为,短期来看,IPO密集发行对资金面造成冲击,11只新股预计冻结资金在1.6万亿左右,创下6月发行重启以来的历史峰值,叠加年末资金面趋紧影响,货币市场跨月资金需求上升,机构对未来流动性预期不乐观。 而面对如此巨量的资金冻结,市场需要提前做资金上的准备,短期内难免对市场带来不利的影响。 21世纪经济报道记者调查发现,自11月17日至20日,A股市场连续呈大单净流出,全天分别为44.55亿元、153.58亿元、61.26亿元和45.45亿元,合计高达304.84亿元。 从行业分布来看,本周4个交易日内,作为沪港通行情主角的金融板块纷纷遭遇“见光死”,成为了大单资金出逃的重灾区。 据同花顺(34.760, -1.52, -4.19%)统计数据表明,银行和证券两大金融板块4个交易日的大单净流出额分别高达60.04亿元和35.06亿元,位居主力资金流出榜前二位。 此外,大单净流出额超过10亿元以上的行业还包括煤炭开采Ⅱ、食品加工、饮料制造、房地产开发Ⅱ、光学光电子等5个行业,净流出额分别为14.26亿元、12.17亿元、11.37亿元、10.73亿元、10.08亿元。 相比之下,本周4个交易日内,大单净流入额超过3亿元以上的前五大行业分别为互联网传媒、种植业、电子、家用轻工、生物制品Ⅱ,分别获得了5.42亿元、4.79亿元、3.74亿元、3.42亿元、3.02亿元的主力资金进入。 严晓鸥表示,短期来看,不论IPO大量冻结资金或是央行释放流动性,市场资金面都仍然存在诸多不确定性。 爱建证券研究员侯英民也称,由于本周期指面临交割,同时下周再度面临新一轮的新股申购,投资者对资金面担忧预期提升,多空分歧明显加大。 “不过,从调整幅度看,相对有限。一方面市场中期预期较好,各大券商把2015年的目标都定在3000点及以上,相对现时指数仍有20%以上的空间。另一方面股指大的K线形态仍处在上升通道当中,短线回调属正常的技术性调整,以获利盘回吐为主,螺旋上升的趋势并没有改变。”严晓鸥认为。 而20日一个交易日的大单净额流向也表明,当天,证券板块已重新获得主力资金进入,全天大单净额流入额为12.18亿元。此外,保险板块亦获得了4.35亿元的大单净额流入。 |
关键词: A股,新股,发行 |