新华保险业绩160%增速 稳步盘升利益于改革成功

　　补充偿付能力充足率后的发展势能

　　新华人寿的偿付能力充足率从2008到2010年都只有30%左右，严重低于100%的最低监管水平，属于偿付能力不足类公司。按照证监会发布的相关规定，新华保险在分支机构设立和投资渠道范围的严格限制。导致的结果是保费增长受到一定限制、投资收益率水平处于较低水平。

　　上市之前的定向增资以及IPO融资，新华偿付能力充足率得到大幅提升。至2013年末，偿付能力充足率170%，但仍处于四家寿险之末。根据规划，公司拟通过次级债、增发新股等方式募集资金约200亿元。如果顺利完成募资，将对公司承保和投资产生积极影响。

　　承保端最坏时点已过，投资端收益率提升显著

　　银保渠道的收紧、偿付能力充足率要求的严格执行，令新华保险在分红险和银保两大核心业务上蛰伏，以致2011-2013年间公司保费增速放缓，资本市场对公司业务产生一定怀疑。2013年是公司战略转型的关键一年，随着险种更趋合理、业务结构更趋优化，投资收益率明显提升，公司最坏时期已经过去。

　　承保端：转型价值增长成效显著

关键词：新华保险