渠道创新新华保险出奇招 业绩连涨令投资者满意

　　近期新华保险疯狂上涨，引起投资者的关注，那么为什么新华保险会在一级市场上如此疯狂?这是和近年来大手笔改革离不开的。自2013年起新华保险便从公司内部开始，先是人员调整，之后就是险种创新，渠道创新。。。。。。种种创新的方式令投资者耳目一新，而改革也使得一些稳健型投资者感觉到恐慌，而随着2014年的优雅落幕，新华保险交上了一份令投资者满意的答卷。

　　渠道创新的价值，在于给企业的产品打开了一个新的发展空间。在这一点上，新华保险做的很好。销售渠道不仅成为新华保险克敌制胜的武器，同时也实现了强强联手，将对手消灭在起跑线上。在市场经济日益发达、企业的市场营销环境不断变化和竞争日益激烈的今天，重视分销渠道管理与创新是企业成功的重要条件。

　　新华保险在过往发展历程中，经历过关国亮事件、偿付能力充足率指标长期低于监管要求，但保费增速和市场份额却可圈可点。2001-2013年，新华保费复合增速37.4%，远远高于另外三家上市同行。市场占有率上，新华保险更是当仁不让，随着市场上保险公司数量不断增加，市场集中度呈不断下滑态势，而新华保险所占寿险业份额从2001年的1.6%提升至2013年的9.6%。

　　我们认为，长期超越市场的高增长，是新华拥有关键核心资源能力的最佳体现，这种能力是企业的软实力，也是核心竞争力。

　　承保端最坏时点已过，投资端收益率提升显著

　　2013年，因为转型，公司承保业务遭遇前所未有的压力，前1-9月保费收入负增长，以致市场对新华看法偏空。如今，得益于公司费改产品率先推出以及市场渠道重焕活力，销售颓势已经扭转，第四季度保费收入狂奔逆袭。2014年1-4月，保费同比增长44%。

　　投资端上，新华资产结构调整动力十足，投资收益率提升显著。此前受制于偿付能力充足率，公司投资渠道相对较少，以致收益率长期低于同行。近年来随着偿付能力充足率上升和监管要求有所降低，新华在投资资产结构调整上动作较大，积极布局非标和不动产等高收益品种，投资收益率提升较为明显。

　　拟布局养老和健康产业，布局新一轮高增长

　　近期，公司发布2014-2016年战略规划，提出“以客户为中心，抓住城镇化和老龄化两大历史机遇，坚持现有业务持续稳定增长、坚持变革创新、坚持价值和回归保险本原，力争成为中国最优秀的以全方位寿险业务为核心的金融服务集团”。

　　作为战略明细，公司披露，拟融资约200亿元，充实资本金、提高偿付能力充足率，并积极布局养老和健康产业。我们认为，如果融资顺利，公司偿付能力指标不仅可以支撑现有业务进一步快速增长，而且切入到市场空间巨大的养老和健康产业，推动公司进入新一轮增长轨道。

关键词：新华保险,业绩,投资者