30家公司获IPO批文 发行节奏加速彰显牛市特征

　　证监会4月2日按法定程序核准了30家企业的首发申请。其中，上交所11家，深交所中小板2家创业板17家。总数量30家，再创新高，也预示着A股市场或将迎来史上最大打新潮。

　　数据显示，今年以来，截至目前，发审委一共审核了89家公司的首发申请，待表决的6家，通过的74家，未通过的为3家，分别为中公高科养护科技股份有限公司、索通发展股份有限公司、佳化化学股份有限公司；暂缓表决的3家，分别为中潜股份有限公司、鑫广绿环再生资源股份有限公司、北京汉邦高科数字技术股份有限公司；取消审核的3家，分别为深圳市奇信建设集团股份有限公司、创业软件股份有限公司、四川中光防雷科技股份有限公司。发行节奏明显加码。

　　数量加码A股将迎史上最大打新潮

　　今年开始，核发新股数量逐步增多。2015年1月5日，证监会核发包括上海晨光文具、西部黄金等在内的20家企业IPO申请。1月30日，证监会核发了24家新股IPO批文，其中，东兴证券、益丰大药房等在列。春节后的3月2日，证监会羊年首次放行24只新股。

　　截至4月1日，IPO审核通过但尚未发行的公司一共59家，有10家属于2015年之前过会的公司。59家待发行公司平均募资额为5.45亿元，募资额在10亿以上的公司为4家，最大的是江苏省广电有线信息网络股份有限公司，预计募资额为47亿元。另外三家预计募资额在10亿以上的公司分别为老百姓大药房连锁股份有限公司、曲美家具集团股份有限公司、黑龙江珍宝岛药业股份有限公司，均为上海主板公司。

　　WIND统计数据显示，2015年以来，除提出合并上市的申万宏源证券，已经先后有70家企业进行了IPO，共计募集资金481.60亿元。证监会3月27日公布的发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请情况显示，截至2015年3月26日，中国证监会受理首发企业614家，其中，已过会43家，未过会571家。未过会企业中正常待审企业333家，中止审查企业238家。

　　“今年仍将基本按月均衡发行，并适度增加新股供给”。3月5日，证监会主席肖钢参加两会陕西团讨论前接受上证报采访时表示，具体审核进度需依据发审委的审核情况确定，不会人为确定一个具体数字，但根据目前的审核情况看，预计总体会超过去年。

　　业内人士指出，新股发行愈发密集，数量也越来越多，而这种现象在注册制到来前还将持续，后期一次性核发新股或还将超过30家。

　　平衡供给或给现有行情降温

　　此次不仅仅是在核发数量上创了一个纪录，17家创业板公司获得批文也备受市场关注。截至昨日，创业板平均市盈率已经达到了92倍，市场人士表示，高企的市盈率一直被市场认为是创业板泡沫的主要体现，而此次证监会一次性为创业板增加了17家公司，可能就是为了给创业板降温。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受采访时表示，一般来说，按照市场规则，牛市新股发行节奏要快于熊市，而且对于公司来说，牛市发行新股“最划得来”。相较于普通行情或者熊市行情，牛市中发行新股可以募集更多资金。

　　董登新称，目前市场处于牛市，市场情绪整体比较亢奋，对于新股发行的承受能力较强。目前市场处于超买状态，随时有可能调整。如果市场借此机会作出调整，也属于正常。不过，在普遍亢奋的行情下，证监会核发30只新股未必会扭转这一态势。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙则告诉记者，证监会一次放行30家企业IPO，发行数量很大，可能会给现在的行情降降温。最近大盘上涨过快，放行30家企业IPO会给市场走势造成压力，这也是最近两天大盘调整的原因。

　　对于市场普遍担心注册制带来的“市场扩容”问题，肖钢在两会期间说，这一问题要分两方面看，一是发行家数，一是具体的融资规模。去年来发行以及目前在审的企业一般规模都比较小，平均股本规模只有五六亿元。他表示，市场不必担心扩容过快，也不要过度拘泥于发行家数，要综合考虑融资额度。

　　尽管本轮30只新股的总募资规模不及上期，但在市场人士看来，证监会此举仍将对A股市场尤其是估值明显泡沫化的创业板产生冲击。英大证券研究所所长李大霄表示，本轮IPO明显加大了新股供应，供求关系的重新平衡将有效降低市场过高估值。

　　抽血超2万亿震荡不改慢牛

　　WIND统计数据显示，本次获批30家企业共计划发行股份14.83亿股，计划募集资金181.08亿元。公开资料显示，证监会上一批核发IPO批文是在今年的3月2日，核准企业家数为24家。截至目前，上述24只新股均已完成网上网下发行。24只新股平均发行市盈率为21.14倍，计划募集资金213.64亿元，实际募集资金213.63亿元，网下配售和网上发行数量分别为3.83亿股和14.12亿股，比例为1:3.7，获配比率则分别为0.40%和0.70%，分别冻结资金9410亿元和20119亿元。按照上述比例初步计算，本轮30只新股的冻结资金将有望超过2万亿元。

　　今年以来，每逢新股发行，大盘都会出现明显的阶段性调整，也都会走出先抑后扬的行情。可见，新股发行带来的资金面压力仅是短暂扰动，并不会改变市场原有趋势。因此，随着新一轮打新潮的临近，市场波动料将加剧。但短期震荡并不会改变牛市格局，随着打新资金的解冻回流，市场再掀反弹浪潮。

　　值得一提的是，随着一月一发的新股发行节奏被市场所习惯，新股发行对市场预期和资金心态的冲击也正在呈现边际效应递减的特征。月月有新股的市场环境下，心理准备充分的市场不会因IPO而变色。情绪不会突然恐慌，也就封闭了调整空间。

　　与此同时，伴随改革红利的释放和宽松预期的持续，当前二级市场做多氛围火热，权重股轮动表现，创业板升升不息。不同于熊市的步履维艰，牛市格局下赚钱效应大幅上升，这将使打新吸引力相对下降。相对于“碰运气”的打新以及由此可能带来的机会成本，当前有投资者更倾向于“捏票待涨”。这就意味着，打新引发的资金分流效应将趋于弱化。

　　另外，当前投资者对后市预期向好，打新一旦引发市场回调，便会吸引增量资金进场布局。如此一来，市场将拒绝深调。昨日，在新一轮IPO批文发布的强烈预期下，尾盘股指反而快速拉升并翻红，就充分折射出多头之强势。

　　总体来看，新一轮打新的阶段性扰动难以避免，但程度将趋弱，且短期调整后市场将重回上行通道。操作上，短期对于前期涨幅较大的品种可适当锁定盈利，同时可借震荡调整契机低吸热门品种。

关键词：企业,IPO,上交所,创业板