保监会新规控制后端风险 险资一季度增持路线图初现

　　监管层的此次新规将责任落实到具体的责任人，使得保险公司在选择风险负责人时也会更加慎重，最重要的是风险责任人本人会更加谨慎，最大力度地控制风险

　　掌管巨量资产的保险资金，正在被监管层逐步松绑，其在二级市场动作一直被市场高度关注。随着2015年一季报的陆续披露，有关险资动向的蛛丝马迹正逐步显现。

　　wind统计数据显示，截至17日，沪深两市已披露2015年一季报的近百家上市公司中，保险资金已现身其中的18家公司前十大流通股股东名单，持仓总量为2.86亿股，持仓总市值68.34亿元，其中12只为新进或增持，增持资金达15.51亿元。

　　实际上，去年8月“新国十条”政策发布以来，资产规模达到10万亿元的保险资金被监管层逐渐松绑，有了更大的活动空间。与此同时，保监会也已开始注意其资金的风险控制，并于近日发布了《保险公司资金运用信息披露准则第2号：风险责任人》通知(下称《通知》)，保险公司在备案投资能力、开展境外投资等六方面资金运用活动时，必须公开披露风险责任人的相关信息。

　　“目前来看，险资的投资布局仍较为谨慎，但监管层仍未放松其风险控制，此次新规便是将责任落实到具体的责任人。”人保财险山东分公司人士对经济导报记者表示，保险公司在选择风险负责人时也会更加慎重，最重要的是风险责任人本人在负责投资时会更加谨慎，最大力度上控制风险。

　　险资增仓

　　从已披露的一季报来看，险资新进8只个股，其中包括特变电工(600089)、鲁商置业(600223)、鸿博股份(002229)等。此外，一季度保险资金继续加仓的有华东医药(000963)、齐峰新材、探路者(300005)、安信信托(600816)4只个股。

　　具体来看，在保险资金今年一季度新进建仓的8只个股中，特变电工持有数量最多，达1531.76万股，其次是鲁商置业、江河创建(601886)、北方创业(600967)，分别持有数量为1000万股、800.98万股、528.98万股，其余个股险资持仓数量均未超过400万股。目前数据显示，险资并没有过度追赶市场上的热点题材，而是更倾向于布局业绩较佳的新材料等板块。以中国人寿为例，其增资1.13亿增持齐峰新材(002521)651.7万股，中国人寿共持有公司1320.3万股，占流通股比例4.03%。除此之外，导报记者注意到，除了上述二级市场的增持动作，中国人寿正拟作为最大出资者认购复星医药(600196)非公开发行股票，出资12亿元现金认购5106万股。

　　总体来看，18只个股里业绩实现增长的个股有16只。其中，业绩表现最好的是海康威视(002415)，其一季度归属于上市公司股东的净利润为10.4亿元，同比增长52.14%。增长最快的是抚顺特钢(600399)，其实现归属于上市公司股东的净利润同比增长919.57%。布局中小板也成为险资一季度投资的特征。探路者一季度被太平人寿斥资9584万元，增持其139.9万股，总持股数量达640.9万股，占总流通股本持股比例1.98%。由此，太平人寿也成为公司第五大流通股东。

　　狠招：信披到人

　　目前管窥险资布局，可以明显看出其谨慎的投资手法，但监管层仍然在资金松绑初期便一再出台新规规范险资资金运用。

　　“保险资金运用风险是当前中国保险经营的最大风险。其资金规模大，资金运用相对粗放。尤其是寿险公司，资产动辄数百亿或上千亿，一两个百分点的投资差别就会有几亿甚至数十亿的偏差，投资风险可能短时间内爆发进而影响保险业务。”上述保险人士对导报记者分析称，这就不难理解监管层对险资出台的严厉措施。

　　上述《通知》表示，保险公司开展资金运用活动时，应当公开披露风险责任人的相关信息：备案投资能力；转移投资能力；投资集合资金信托计划；开展境外投资；变更风险责任人；基于审慎监管原则要求确定其他风险责任人。风险责任人，是指按照《关于保险机构投资风险责任人有关事项的通知》明确的行政责任人和专业责任人。

　　“这里面风险责任人，与以往相比不同的是专业责任人，而专业负责人过去在保险公司里面是没有的，只有行政负责人，就是保险资管公司的董事长和总经理。而现在要求有专人负责险资投资运用，而且资金运用责任人需要披露相关信息。”上述保险人士说。

　　现在保监会在不断扩大险资可投资资产的范围，投资空间越来越大，如扩大保险资产的国际配置空间，允许保险资金投资创业投资基金等。海通证券分析师陈瑞明表示，监管层是在放开保险投资的前端，但是推进风险责任制，实际是保监会不断完善制度，用制度管住后端，防范风险。

　　也有业内人士指出，过去险资投资出现风险，监管层只能要求相关机构进行整改或者暂停，与机构有直接关系，但是与实际负责投资的人关系不大。现在披露具体风险责任人，则最大限度的控制了后端风险。