上市券商股债并举扩资本 今年前4月募资3096亿

　　随着牛市的高歌猛进，券商融资也进入高潮。

　　资本中介业务迅猛发展之下，券商对资金的消耗速度前所未有。为了支持各种创新业务，券商积极利用多种融资工具疯狂补充资本金。IPO上市、短期融资券、次级债、公司债、非公开发行，上市券商纷纷上演狼性融资。

　　据Wind数据统计，今年前4个月，上市券商共融资3096亿元，同比增长152.47%。次级债、公司债成为重要融资方式。其中，次级债同比增加999.12%，公司债则达1562.80%。

　　其中，招商证券(600999.SH)以582.5亿元融资额居于首位，同比增加439.35%。国信证券(002736.SZ)融资额为392亿元，中信证券(600030.SH)、广发证券(000776.SZ)分别以375亿元、373亿元位列其后。

　　与此同时，未上市的券商也纷纷加快IPO步伐。从去年底至今5家券商顺利实现IPO，有6家仍在IPO排队中。而诸多上市券商正谋求实现A+H股上市，如中原证券正回归A股，华泰证券(601688.SH)、光大证券(000776.SZ)、国联证券等正在谋划赴港上市。

　　而政策层面的宽松也有利于券商融资。2014年9月18日，证监会下发《关于鼓励证券公司进一步补充资本的通知》，要求“各证券公司应根据自身发展战略，做好资本补充工作”。原则上各证券公司未来三年至少应通过IPO上市、增资扩股等方式补充资本一次，确保业务规模与资本实力相适应。

　　在政策与牛市的共同推动下，上市券商上演了资本扩张大戏。但即便凶猛融资，券商仍在不断加杠杆。如2014年年末，光大证券财务杠杆为2.85，较2013年年末的1.43上升近一倍，至今年一季度末财务杠杆达到3.45。自有资金杠杆上升至3.85。

　　凶猛发债

　　据Wind数据统计，前4个月上市券商共融资3096亿元，同比增加152.47%。次级债与公司债成为融资主要方式。前4月，发行次级债36次，总计融资1741亿元，而去年同期仅为158.4亿元，同比增加近10倍。发行公司债18次，募集资金415.7亿元，较去年的25亿元增加1562.80%。

　　前4个月，上市券商共进行了97次募资。融资次数最频繁的为招商证券，共募集12次。广发、国信各10次，华泰7次，中信证券与兴业证券各6次，东北证券5次。

　　融资之最当属招商证券，前4月融资总额达到了582.5亿元，较去年同期的108亿元增加了439.35%。其中，发行短期融资券5次，融资额总计82.5亿元；次级债5次，单次募集金额最高达100亿元，总计融资350亿元；发行公司债4次，共募集150亿元。

　　国信证券则以392亿元融资额紧随其后。其中通过短期融资券融资82亿元，次级债融资290亿元，公司债20亿元。若加上去年12月29日上市募资的70亿元，国信证券在不到半年的时间内融资就高达462亿元。

　　广发证券融资总额为375亿元。其中发行了5次短期融资券，计180亿元；发行了3次次级债，融资额155亿元；此外还发行了2次公司债，融资70亿元。而其于4月29日成功登陆H股，募集资金约220亿人民币。若加在一起，其前4个月的总融资额达到了400亿元。

　　与此同时，上市券商在二级市场上也竭尽所能融资。

　　5月4日晚间，东北证券(000686.SZ)公告正筹划配股事宜。3月26日，银河证券(06881.HK)拟增发20亿H股的议案获股东大会通过。4月30日，长江证券因筹划非公开发行股票事宜停牌。而此前光大证券也公布了非公开发行方案，拟募集资金不超过80亿元，全部用于增加资本金，补充营运资金。

　　IPO融资

　　未上市的券商也在加大IPO融资步伐。从去年底至今已有4家完成上市，其中3家A股上市，1家港股上市。

　　2014年末国信证券登陆A股市场，募集资金69.96亿元。随后，东兴证券、东方证券先后完成上市，分别募集资金100.3亿元、45.9亿元。而据证监会最新披露，目前有6家券商处于A股IPO排队中，第一创业，浙商证券、国泰君安、华安证券处于已受理状态。

　　除了登陆A股外，一些内地券商也正积极谋求赴港上市。4月，国联证券向港交所递交了上市申请，拟募集资金10~20亿元。

　　还有诸多上市券商正谋求A+H股上市。

　　已于A股上市的华泰证券最快下月就会在港启动H股发行，集资234亿至273亿港元，较原先传出的156亿港元增加了50%至75%。而在3月31日，光大证券董事会就审议通过了H股赴港上市的议案，计划拟发行最多6.8亿股。

　　而4月10日，广发证券已在港上市，总募集金额接近271.4亿港元。

　　“券商在港股上市有利于提升公司的国际影响力、增强公司资金实力、拓展海外业务，雄厚的资本实力将使公司在创新业务中大为受益。”中银国际指出。

关键词：上市,券商,股市,资金