百万贷款最高可省5.7万元 将利好股市楼市

利率调整表

历次降息后股市表现

今年以来，央行已经二度降息。新华社 发

央行今起降息 存款利率浮动上限扩大至1.5倍 分析认为利好股市楼市

昨日傍晚，央行宣布，自2015年5月11日起金融机构人民币一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。同时，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。央行表示，进一步下调存贷款基准利率，就是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步推动社会融资成本下行，支持实体经济持续健康发展，为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。

分析指出，降息将缓解存量债务压力，应对通缩风险，利好股市楼市。但由于未来仍存在经济下行的压力，预计降准、降息会继续推进，理财市场利率将处于下行通道。

文/广州日报记者李婧暄(署名除外)

年内二度降息 半年内三度降息

央行昨日宣布，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。同时，结合推进利率市场化改革，央行将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。这是央行半年内第三度降息。

央行分别于2014年11月22日和2015年3月1日两度降息，其中第一次为不对称降息。在过去两次降息中，贷款利率已经累计下降65个基点，而存款利率下调50个基点。在2014年11月之前，中国已经近两年半未使用过降息工具。

此外，2015年2月5日和2015年4月20日，中国央行还先后两次宣布下调存款类金融机构存款准备金率。

降低企业融资成本 支持实体经济

降息主要为抗通缩和稳增长。分析认为，当前经济整体低迷，高利率是主要风险，意味着急需降低利率，缓解企业高融资成本风险。中国人民银行研究局首席经济学家马骏认为，此次降息从宏观层面上看，其主要动因是，由于经济面临较大下行压力，有必要通过降低名义利率来达到降低实际利率、稳定投资增长的目的。如果名义利率不降，在通胀率明显下行的情况下，就会出现由于实际利率上升而导致货币条件被动紧缩的局面。

数据显示，二季度经济形势总体仍难言乐观，4月主要经济指标仍继续低迷，制造业投资、房地产投资和工业增加值增速依旧偏低，基建投资独木难支，特别是工业生产者出厂价格PPI继续下行，通缩风险加大。尽管贷款利率已经开始下行，但PPI持续下降情况下实际利率处在历史高位，实际融资成本高企影响企业投资意愿。在此情况下，降息有利于促进实际融资成本下降，缓解存量债务压力，促进经济平稳增长。

非“中国版量化宽松” 也非“强刺激”

据新华社电 半年内，央行三度降息，两度降准，使得外界对中国货币政策产生了一些诸如“强刺激”和“中国版QE(量化宽松)”等议论。对此，专家认为，无论是降息还是降准，其实都属于货币政策根据形势变化而进行的正常的预调微调。

“当前所谓‘中国版QE’的说法是建立在传统货币政策工具失灵、缺乏操作空间的基础上，与近期中国货币政策量、价工具组合综合运用具有较大余地不符。”央行研究局局长陆磊表示。

专家介绍，所谓QE是在利率已降至零甚至负，实体经济拿钱没有地方赚钱，常规利率杠杆无法发挥作用的情况下，央行直接购买政府债券。以中国实际情况看，即便经过三次降息，一年期贷款基准利率仍达5.1%，中国货币政策工具还有很大空间，不需要实施“中国版QE”。

最近半年来一连串的降息和降准，也并不是“强刺激”和“大放水”。中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军指出，判断货币政策的执行情况很关键的指标是广义货币供应量M2。3月末，我国M2余额同比增长11.6%，低于12%左右的全年预期目标。“从M2看，货币政策没有搞‘强刺激’和‘大放水’，未来货币政策还有预调微调的空间。”

或令楼市暖意更浓

20年百万元商贷 月供少143元

5年以上贷款基准利率由5.90%调整为5.65%，如按商业房贷100万元、20年等额本息还款计算：

降息前月供：7106.74元

降息后月供：6963.87元

每月可减负：142.87元

20年可省：约3.4万元

百万贷款等额还款可省5.7万

等额还款(以商业贷款100万元，30年期限为例)

降息前：原利率5年以上为5.9%，每月需还款5931.37元，总支付利息113.5万元。

降息后：最新利率为5年期以上5.65%，每月需还款5772.36元，总支付利息达107.8万元。

逐月递减还款(以商业贷款100万元，30年期限为例)

降息前：原利率5年以上为5.9%，首月还款7694.44元，总支付利息88.7万元。

降息后：最新利率为5年以上为5.65%，首月还款7486.11元，总支付利息84.9万元。

贷款100万元30年，等额还款方式，总利息省：5.7万元

贷款100万元30年，逐月递减还款方式，总利息省：3.8万元

广州日报讯 (记者赖伟行)业内人士分析，降息将使楼市迎来实际和心理的双重利好。降息既降低了开发商的融资成本，也减轻了购房者的贷款成本，一定程度上刺激购房需求。而楼市所表现出来的状态始终与货币政策呈正相关关系，这是多年来中国房地产市场运行的逻辑之一，纵观楼市表现较好的年份，都与此前的多次降准和降息有或多或少的联系，大量资金注入市场之后，将推高以房产为代表的固定资产的投资价格。　　“这次降息的目的主要还是为了稳住经济，与2008年、2009年相比，这次货币政策更注重适度。”合富房地产经济研究院院长龙斌表示，当前，一线城市房价已经基本企稳，以深圳为代表的个别城市，在供应量不足的情况下，房价更开始率先反弹。不过相较而言，大量三、四线城市受制于高库存，房价依然反弹乏力。

“房价目前只有局部区域上升的迹象，整体依然保持平稳。”龙斌分析，市场接下来将进入量升价稳的阶段，随后有望实现量价齐升，而对广州而言，由于库存量仍然较高，所以下半年预计房价将同比上涨10%左右，涨幅较为温和。

方圆地产首席市场分析师邓浩志认同，此次是宽松货币政策周期内的又一次降息，货币政策趋势暂时没变，而楼市复苏趋势也已经确立。每降息一次，就会相应减轻一些房企与购房者的负担，也就更有利于整个行业的发展。而随着利好的不断推出，购房热度也会继续一步步升温，对于库存不大的一线城市，房价上涨的预期也一步步提前。

从全国范围来看，上海易居房地产研究院副院长杨红旭表示，全国70个大中城市房价指数从去年5月出现环比下跌的“拐点”，至今年3月，已持续下跌了11个月，下跌时长已超过上一轮的8个月。不过，跌幅已经逐步收窄。在货币政策与调控政策双重宽松的叠加效应之下，预计二季度全国70城房价环比增幅将止跌反弹，多数二线城市和部分三线城市的房价，也将随一线城市而出现上涨拐点。当前，还只是处于降息周期中段，未来两年还将有多次降息降准动作，这将成为推动2015年全国楼市，尤其是一、二线城市楼市告别冬天、走向春天的重要推力。预计2016年全国楼市还将进一步升温。

股市：客观效果将是利好

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为：“降息的目的是为了支持实体经济，绝不是为了刺激股市。但从客观效果上来说，降息对股市是利好消息。”

郭田勇认为，基准利率下降可以降低上市公司融资成本，改善其经营水平，提高股市估值，这些都对股市有较好的影响。“但股票价格还是主要受企业自身经营发展的影响，因此投资者在投资股市时需要甄别风险。”

英大证券研究所所长李大霄表示，降息有助于缓解股市下行速度。李大霄认为，降息对股票市场有一定的支撑作用，本轮降息对减缓股市的下跌和下跌的节奏有重要的影响，但他指出股票市场之前涨得太高，降息不能改变绝大多数股票在股票市场中处于绝对高估的基本事实。

理财：宜锁定中长期收益

中国已经步入降息通道，在未来三年内降息是新常态，预计今年还会有两次以上的降息。在股市激烈波动的情况下，稳健投资者适合投资一些中长期的理财产品来锁定长期收益。正勤金融总经理廖耀辉表示，步入降息周期，理财投资产品适合投资中长期产品，以锁定最优的收益。

“2015是投资多元化的一年，以后会有更多的投资方式和渠道，除了传统的存款理财、贵金属投资、股票市场外，互联网理财产品、股权众筹等会飞入寻常百姓家。”廖耀辉告诉记者。

中国金融期货交易所首席宏观研究员赵庆明建议，在固定收益类理财产品收益水平下移的背景下，投资者可考虑配置更多权益类或综合类的理财产品，并根据自身情况拓展一些金融衍生品增加投资收益。

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