央企“不死鸟”考验A股退市制度

*ST长油与*ST凤凰是央企的一对难兄难弟。前者于去年6月5日起正式退出A股市场，成为A股市场上首家退市的央企。后者则自去年5月16日起被深交所暂停上市，不少业内人士期盼着*ST凤凰能够步*ST长油后尘，为A股退市制度再树一个标杆。

不过，这对难兄难弟日前都有“好事临门”，续写央企“不死鸟”神话。A股退市制度也因此再度面临考验。

先说“难兄”*ST长油。虽然在去年6月5日被“强制死亡”，成为“央企退市第一股”，不少业内人士甚至为此送上掌声，认为*ST长油的退市有利于警示市场投资风险，有利于“不死鸟”神话的终结。但从日前来看，*ST长油大有起死回生之势。该公司在完成重整之后，已于今年4月20日在股转系统退市公司板块正式挂牌转让（公司名称改为“长油5”，代码400061）。结果这家退市股遭到市场如新股一般的炒作，截至5月7日，该股在13个交易日里已连续拉出13个“一”字涨停。而从其巨额的封盘来看，这种“一”字涨停有望得以延续。

该公司股价表现之所以如此强劲，显然与其重整计划实施后，公司业绩的改善有关。其今年一季报显示，公司总资产81.3亿，净资产18.28亿元，一季度实现净利润1.2亿元。从2013年巨亏59.22亿元到今年一季度扭亏为盈，该公司已完成了起死回生的第一步。只要把这种趋势保持下去，该公司重返A股只是时间问题。

再看“难弟”*ST凤凰，其命运较之于*ST长油来说要平坦许多。该公司虽然于去年5月16日起被暂停上市，但终究没有被正式退市。今年5月5日，该公司董事会已向深交所提出公司股票恢复上市申请。而根据该公司发布的2014年年报，去年该公司实现归属于上市公司股东的净利润43亿元，基本每股收益4.25元。如果不出意外，该公司的恢复上市并无悬念。

一对央企的难兄难弟，一个走在起死回生的路上，一个继续扮演着股市“不死鸟”的角色，这对于A股退市制度显然是一个严峻的考验。回想*ST长油退市之时，舆论上一片欢呼声，*ST凤凰也因为退市的压力，股价被打压到了每股2.53元。因为从退市制度来说，就是要让一些垃圾公司退出A股市场，并以此树立A股市场价值投资的理念，让A股市场告别投机炒作，让投资者不再炒作垃圾股。

但央企这对难兄难弟的表现，足以让A股退市制度陷入尴尬境地。股市“不死鸟”仍然还在上演“不死鸟”的神话，即便“强制死亡”，“不死鸟”仍然还会起死回生。如此一来，那些所谓的价值投资理念，那些让投资者告别垃圾股炒作的动机，统统都被这些股市“不死鸟”们碾得粉碎。

如*ST凤凰2014年实现每股收益4.25元，而其暂停上市时的股价仅为2.53元，一旦恢复上市成功，*ST凤凰股价会暴涨到多少未可知。那些潜伏其中的牛散们将赚得盆满钵满。据公开资料，超级牛散孟祥龙就持有*ST凤凰3628.85万股。还有徐翔家族，持有1.485亿股*ST长油，其建仓成本推测在每股0.8元以下，目前已经获得亿元巨利，一旦*ST长油回归A股，其暴利更加惊人。

正是基于牛散孟祥龙及徐翔家族赚钱的这种示范效应，同时也是*ST长油与*ST凤凰这对难兄难弟的示范效应，投资者又如何能够与垃圾股说再见呢？这就难怪进入强制退市程序的*ST博元股价也是一再异动，谁能说*ST博元不会成为又一只“不死鸟”呢？

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