机构：港股有望跟随A股向好 或出现大涨小回

香港股票市场以往有句谚语，是“五穷六绝七翻身”。套用在2015年的市况，似乎不太符合。回看近月恒生指数的表现，恒指5月开市水平为28231.26点，收市水平为27424.19点，下跌807.07点；6月开市水平为27373.06点，收市水平为26250.03点，下跌1123.03点。至于7月，开市水平为26459.43点，虽然还没有到7月的最后一个交易日，但观察近期恒指走势，月线图三连跌的机会较高。

上一次出现月线三连跌走势，还要追溯到2008年8月及2011年5月。在2008年8月至11月，当时恒指连跌了4个月，月线图上出现四连阴走势，原因是当年雷曼兄弟破产后，引发了金融海啸，令全球股市急跌。在2011年5月至9月，则主要受欧债危机扩大，以及美国被信贷评级机构下调评级等，对全球股市产生负面影响，港股也未能幸免。

至于此次恒指在2015年月线出现三连跌，部分原因与欧债危机有关，尤其是希腊债务问题如何处理，困扰全球股市表现，港股仍受波及。另一个原因，是内地经济持续放缓，以及A股出现急升暴跌，也影响了港股表现。

港股方面，受A股市场“去杠杆化”的影响，港股的成交量也受到牵连，每日成交金额由原来约1500亿港元回落至近期不足1000亿港元，与今年2月和3月的水平相当。港股虽然近日有回稳迹象，仍然受制于250天平均线，即约24964点水平。值得一提的是，香港市场股指期货将在7月30日结算，相信当日也会是波动的一天。

整体而言，在内地监管层众多政策的支持下，相信A股走好的机会仍较高，港股亦有望跟随向好。中长线而言，有望出现大涨小回的格局。　□香港汇业证券 岑智勇

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