单日融资买入创8月新高 再成“反向指标”

　　随着近期市场的反弹，A股投资者信心明显好转，两市成交量自上周触底后开始反弹，两融余额也开始缓慢回升。公开数据显示，8月11日，融资买入额达1600亿元，创下了8月以来单日融资买入额的新高。不过，周三沪深两市并未受到融资客买入的激励走高，主要股指均出现明显回落，融资买盘再成市场“反向指标”。

　　沪深交易所两融数据显示，两市融资融券余额连续四个交易日回升，截至8月11日，两融余额为1.35万亿元，较前一交易日增长了138亿元，期间买入额高达1600亿元，融资盘信心明显好转。

　　自监管层强势清理场外配资以来，场内两融也受到影响，尤其是6月15日市场出现巨幅震荡以来，场内两融余额一路下降，融资杠杆也不断降低，部分券商为防范风险甚至将融资杠杆缩小至1：0.5。

　　沪深交易所数据显示，自A股市场出现巨震以来两融余额不断下降，从6月18日的峰值2.27万亿一路降至8月3日的1.29万亿元，降幅高达9800亿元，近期一直在1.3万亿~1.4万亿之间徘徊。

　　不过，随着监管层清理场外配资逐渐进入尾声，场内两融余额也开始触底反弹，自8月3日两融降至1.29万亿低点以来，两融余额开始缓慢回升，自8月6日以来1.3万亿元回升至昨日的1.35万亿元，其间买入额也从8月6日的729亿元回升至昨日的1600亿元，净买入额则回升至139亿元，连续三个交易日净流入。

　　本周一即8月10日是本轮融资盘信心恢复的转折点，受上周五中远系和中海系旗下6家上市公司的停牌影响，市场对国企改革的热度空前高涨。8月10日，受国企改革强烈预期的带动，沪指大涨近5%，中字头国企改革概念股集体涨停，这一天融资买入额高达1500亿元，较上一交易日大涨50%，净买入额229亿元，较上一交易日增长了160%。

　　当天融资买入额前十名多为央企改革概念股，其中中国重工(16.09, -0.10, -0.62%)、中国卫星(59.64, -1.33, -2.18%)、中国建筑(7.65, 0.00, 0.00%)、中国中铁(14.77, -0.09, -0.61%)尤其受到融资客追捧，当天融资买入额分别高达32亿元、13亿元、11亿元和9亿元，融资客对国企改革概念股的追捧可见一斑。

　　周二，两融余额继续回升至1.35万亿元，央企改革概念股同样受到融资客的追逐，当天买入创下了8月以来期间买入额的最高点，1600亿元。

　　上海一家券商两融业务人士对《第一财经日报》记者表示，上半年A股成交量的节节攀升与场外配资和场内融资是分不开的，随着去杠杆的推进，这些资金的活跃度逐渐下降，不过近期央企屡屡停牌可能引发两融资金进一步抢筹潜在的央企改革股，这对市场信心好转有益。

　　不过，该人士也提醒由于受到A股市场波动增大的影响，融资资金的短线化特征十分明显，这也是7月份融资余额涨跌明显的原因，如果市场再有比较大的变动，融资盘对市场的助涨助跌的效应会更加明显，这种风险不可不防。

　　融券方面，受融券买卖由“T+0”改为“T+1”的新规影响，市场高频程序化交易对融券交易的需求大幅下降，融券卖出量由此前几亿股缩减至近期的1000万~2000万股，降幅十分明显。

　　上述券商两融业务部人士称，在融券新规的影响下，预计未来一段时间融券市场仍将保持低迷，待市场稳定之后才能有所恢复。

　　融券方面，受融券买卖由“T+0”改为“T+1”的新规影响，市场高频程序化交易对融券交易的需求大幅下降，融券卖出量由此前几亿股缩减至近期的1000万~2000万股，降幅十分明显。

　　上述券商两融业务部人士称，在融券新规的影响下，预计未来一段时间融券市场仍将保持低迷，待市场稳定之后才能有所恢复。

　　附表8月以来各交易日融资余额变化

　　日期两市融资余额买入额

　　(亿元)(亿元)

　　2015-08-1113,511.441,602.83

　　2015-08-1013,372.051,513.58

　　2015-08-0713,142.33999.79

　　2015-08-0613,053.94729.11

　　2015-08-0513,091.121,013.83

　　2015-08-0413,093.781,004.04

　　2015-08-0312,938.10665.05

关键词：融资,余额,A股