新兴市场货币走软 越南年内三度主动贬值

8月19日，为了维护汇率市场稳定以及保护越南出口地位，越南央行年内第三次主动促使该国货币越南盾贬值。当日盘中，多个新兴市场货币兑美元汇率走软。

业内人士指出，随着美联储加息时点的临近以及全球大宗商品价格的走低，许多新兴市场国家面临日益严峻的挑战。此外，货币的贬值可能会使国际投资者对部分新兴市场国家信心进一步降低，加速资金的流出，陷入恶性循环之中。

越南年内三度主动贬值

越南央行19日将参考汇率设在1美元兑21890越南盾，相当于让越南盾贬值1%。同时越南央行还调整了越南盾交易区间，将交易区间扩大至中间价的上下浮动3%。就在上周，该央行刚刚将交易区间由1%调整至2%。截至北京时间19日19时，越南盾兑美元已经下跌1.34%，1美元可兑22380越南盾。

越南采用的是与美元挂钩的联动汇率制度，由越南央行决定汇率波动幅度，在考虑越南盾的实际汇率的同时，使其保持在一定水平上。

今年1月6日，越南央行年内首次宣布将越南盾兑美元的基准汇率下调1%，降至1美元兑21458越南盾。当时越南央行发表声明称，为落实今年经济发展与国家预算计划，该行有责任采取灵活的货币政策，从而有效的控制通货膨胀，确保宏观经济稳定。5月7日，越南央行再次将越南盾兑美元的参考利率下调1%，至1美元兑21673越南盾。

虽然越南经济体量对于全球经济大局影响很小，但越南目前因出口优势被削弱而面临的经济困境在新兴经济体中具有较强代表性，从而引市场重视。此外，马来西亚货币林吉特对美元上周已累计大幅下跌3.8%，林吉特连续第8周下跌，对美元汇率也创下17年来新低，林吉特也成为亚洲表现最差的货币之一。

追踪主要新兴市场货币的彭博指数显示，由于受到经济增速放缓和大宗商品价格下跌等因素，新兴市场货币在上周下挫0.95%，跌至历史新低。摩根士丹利总结出面临最大货币风险包括为南非兰特、巴西雷亚尔、泰铢、新加坡元、智利比索、哥伦比亚比索、俄罗斯卢布、韩元以及秘鲁索尔。

资本外流或加剧

目前，新兴经济体面临的问题已经成为全球共同关注的焦点，在经济学人智库(EIU)最新评估的全球经济五大风险中，其中之一即为全球货币政策分歧导致货币汇率的大起大落。此外，新兴市场资本外流加剧也成为最大的风险因素。

投资管理公司NN投资伙伴集团19日发布最新数据称，在截至今年7月底的过去13个月里，19个最大的新兴经济体资本流出总量达9402亿美元，几乎相当于2008年金融危机时三个季度4800亿美元流出总量的两倍之多。形成鲜明对比的是，2008年金融危机后，新兴市场一度吸引了大量资金源源不断的涌入。数据显示，从2009年7月到2014年6月底这5年间，19个最大的新兴经济体的资本净流入总量达到2万亿美元。

NN投资伙伴新兴市场高级策略师马丁强调，资金外流还远远没结束。他认为，资本流出会对一国货币的汇率形成下行压力，而货币贬值可能反过来加剧资本流出。

记者 张枕河

关键词：新兴市场，货币政策，央行，货币汇率，越南经济，货币风险，货币兑美元