收评:沪指大跌逾3%失守3700 两市逾2300股下挫

　　今日沪指低开后弱势整理，临近尾盘开始跳水，国企改革概念股继续表现低迷，盘中虽有中小创题材股启动，但资金出逃意愿较强，个股调整压力未减。两市逾2000股下挫。

　　截至收盘，沪指跌3.42%报3664.29点，成交5012亿元；深成指跌2.90%报12584.58点，成交4809亿元。

　　盘面上，仅电信运营、酒店餐饮板块上涨；军工、水务、公共交通等板块大幅下跌。

　　中国央行公开市场今日将进行1200亿元7天期逆回购操作，这是继18日1200亿之后再一次大规模逆回购操作，减去到期逆回购资金后，央行本周共净投放1500亿，创逾半年来最大单周净投放规模。

　　市场人士表示，近日银行体系流动性出现持续边际趋紧态势，央行公开市场放量注水，有利于稳定市场预期，有助于资金面重回宽松。

　　大盘频现戏剧化的日内行情，显示市场中新的一致预期仍有待充分博弈后方能形成。分析人士表示，市场近期在不同逻辑维度上呈现多个焦点。在交易层面，部分市场资金围绕上市公司陆续披露的中证金、汇金持股情况抱团自救。与此同时，更多资金正以务实态度发掘更加确定的改革信号与“稳增长”政策着力点。西藏、钢铁、农业板块因此走强。后市行情走稳与反弹有赖于市场围绕新的一致预期形成合力，但新的一致预期短时间内不会一蹴而就，需要深入充分的博弈加上更加明确的外部信号才能得到夯实和自我验证。、

　　另外，就中国经济目前的基本面以及上市公司的盈利增速情况来看，目前市场小盘股的估值整体仍然偏高，而经济增速的回落使得蓝筹股的盈利情况整体也不容乐观，市场要想从前期的“改革牛”转换到“业绩牛”走势，尚需耐心等待时机，这中间的时间跨度可能将超过大部分市场人士的预期，1年、3年都是可能的。

　　从这个角度而言，对于A股今年剩下时间的走势，投资者整体预期需要调低，但也不必过于悲观。再度出现大牛走势的概率固然很低，但大跌的可能同样不高，毕竟经济结构的改革需要股市融资功能的支持，国企改革也将借力资本市场，股指要想突破3400~4300点盘局，需要时间的积累，以时间换空间是题中应有之义。

　　兴业证券策略分析师张忆东表示，上证综指“震荡市”的大格局基本确定。今年7月9日的低点大概率将是大盘指数(上证综指)未来数年的底部区域，因为越是极度恐慌情况下形成的底部区域则越是坚固。张忆东称，在下半年震荡市的底部区域(大盘3373-3600)附近怀着怜悯的心买入，在相对低位时保持勇敢、适度积极，而当反弹到市场再度亢奋时再优化持仓结构和比例。

　　面对近期A股上窜下跳，专业人士建议，做波段、不追涨、不杀跌、不重仓是应对当前行情的主要思路。安信证券在最新的投资策略研报中表示，可关注国企改革、电力改革和国家队持股主题。

　　首先，在国企改革概念中，管理层对于央企兼并重组的执行速度和力度超出大部分投资者预期。在资本运作类的投资主线中，除央企兼并重组外，安信证券认为，国有资本投资、运营公司也将很快出现超预期情况，作为下半年风口，建议继续关注。

　　其次，该券商建议关注电力改革，称电改作为今年价格改革重头戏，根据目前顶层设计推进力度，电改配套措施如输配电价改革、电力市场建设、组建和规模运行电力交易机构、有序开发用电计划、推进售电侧改革等配套细则接下来有望陆续出台。

　　第三，证金公司目前持有的股票在相当程度上具有较好的安全边际，仍可继续关注。

关键词：沪指,3700点,电信运营,上涨