A股举牌潮愈演愈烈 险资成为举牌主力

　　TVB都市剧中的股权争斗情节，如今在现实生活频频上演，其惊心动魄的程度甚至有过之而无不及。6月份突如其来的一场股灾给了这些野心勃勃的资本一个绝佳的攻击时间。所以，我们看到7月份以来，举牌成为资本市场热词，上市公司收购与反收购更是激烈异常。相信随着市场继续探底，类似的举牌游戏还会不断上演。因此，仔细探究近期举牌资本的动因、路径，对于未来捕捉相应机会必有益处。

　　有统计显示，7月份以来，已有近40家上市公司被各路资本举牌，产业资本、险资以及超级散户等纷纷加入举牌大军。例如，资本大鳄刘益谦控股的国华人寿闪电般举牌了东湖高新(10.88, 0.00, 0.00%)、华鑫股份(14.79, 0.00, 0.00%)等6家上市公司；PE巨头中科招商旗下的中科汇通举牌15家公司；私募崔军半年内五次举牌新华百货(29.31, 0.00, 0.00%)直逼控股权。

　　值得注意的是，被举牌前后，这些上市公司股价往往出现可观的涨幅，构成绝佳的投资机会。对于抄底举牌的资本来说，不论是财务投资还是战略持有都获得了不菲的收益。对于投资人来说，也给予了一个简易的投资方法，跟着“野蛮资本”的脚步共舞。

　　举牌潮愈演愈烈

　　8月17日晚，东湖高新公告，刘益谦旗下的国华人寿仅仅通过两个交易日就完成了对公司的举牌，增持了5%股份。

　　同一天，华鑫股份也被国华人寿举牌，只不过更加迅猛，国华人寿当天就购买了2620万股，占总股本5%，跃居公司第二大股东。

　　当天晚上，沙河股份(25.12, 0.00, 0.00%)又发布公告称，7月29日至8月14日，中科汇通增持公司1009万股，占总股本的5.00%，达到举牌线，这是中科汇通的第二次举牌，权益变动完成后，中科汇通持有沙河股份10%。

　　短短一天就有三家上市公司被举牌，而这仅是冰山一角。8月20日，中科招商旗下的中科汇通再次出手举牌赞宇科技(21.59, 0.00, 0.00%)和宁波富邦(20.02, 0.00, 0.00%)两家公司。由于股灾，多数上市公司股价剧烈回调，市值缩水严重，资本大鳄趁机举牌，从目前看来，这股浪潮有愈演愈烈之势。

　　兴业证券(9.18, 0.00, 0.00%)研报显示，7月二级市场出现举牌潮，共有23家上市公司首次发布被举牌的公告，创2014年以来月度新高。2014年1月-2015年7月，共有102家上市公司发布被首次举牌的公告，7月占比高达23%。8月上半月，资本大鳄并没有停止步伐，已经有4家公司首次被举牌。

　　值得注意的是，7月份以来举牌的资本具有鲜明的特点，主要集中在险资和PE两方的力量。其中，具备雄厚资金实力的险资举牌11家公司，PE中此番最凶猛的是中科汇通。

　　中科汇通有多凶猛？7月以来，中科汇通共举牌了15家上市公司，包括6只主板股、3只创业板股、6只中小板股，合计共耗资32.8亿元。除沙河股份外，中科招商持有股份超过5%的公司还有：朗科科技、鼎泰新材(27.72, 0.00, 0.00%)、北矿磁材(20.90, 0.00, 0.00%)、宝诚股份(46.54, 0.00, 0.00%)、国农科技(34.42, 0.00, 0.00%)、设计股份(80.77, 0.00, 0.00%)、三变科技(19.12, 0.00, 0.00%)、大连圣亚(29.49, 0.00, 0.00%)、海联讯(21.010, 0.00, 0.00%)、祥龙电业以及天晟新材(8.330, 0.00, 0.00%)。其中，中科招商持股朗科科技占比超过20%，逼近第一大股东。

　　猎手并不孤单，“野蛮举牌”的还有其他一些PE机构和个人。例如，“中天系”再度举牌仰帆控股。公告显示，中天系旗下恒顺投资于7月16日至8月12日，通过上交所[微博]集中竞价系统增持仰帆控股975.36万股，占其总股本的4.99%。增持完成后，中天系通过旗下天纪投资和恒顺投资总计持有仰帆控股3925.36万股，占其总股本的20.07%。这一比例已经与仰帆控股现任控股股东新一代科技及其一致行动人的持股比例非常相近。事实上，中天系早在2013年就对仰帆控股完成了首次举牌，但此后近两年间，中天系却未对仰帆控股控股权展开争夺，只是在今年6月之后才火速增持，将持股比例迅速提升至20%以上。

　　资料显示，“中天系”曾经通过举牌的方式最终掌舵新嘉联(26.99, 0.00, 0.00%)，另曾举牌过香溢融通(11.00, 0.00, 0.00%)。

　　相比于中天系，举牌威尔泰(21.98, 0.00, 0.00%)的盛稷股权的名气可要小得多。威尔泰的公告显示，盛稷股权7月15日至8月13日期间通过集中竞价交易累计买入公司股份717.9万股，占公司总股本的5.02%，增持均价为17.76元每股。权益变动书显示，盛稷股权注册地位于中国(上海)自由贸易实验区，注册资本为1.5亿元，法定代表人为薛萌。从公开资料来看，薛萌是一名80后，除持有盛稷股权的股份外，还持有吉林农业投资100%股权。盛稷股权表示，此次投资为看好公司发展，且其不排除在未来12个月内继续增持威尔泰股份的可能。

　　杨宁恩和胡波以个人投资者的身份现身举牌市场。7月下旬，宁波富豪杨宁恩三次增持汇源通信(19.69, 0.00, 0.00%)，目前累计持股987.3万股，超过举牌线5%，位列第二大股东。7月16日，胡波及其一致行动人胡彪买入西藏旅游(27.68, 0.00, 0.00%)1227.9万股，占公司总股本6.49%。此次增持后，胡波与胡彪合计持有公司1813.7万股，占公司总股本9.59%。胡氏兄弟已晋升西藏旅游第二大股东。

　　险资成为举牌主力

　　在众多猎手中，险资是实力更为雄厚的一类，其瞄定的猎物也往往更为庞大。

　　去年，安邦人寿、生命人寿因“任性举牌”，令资本市场变动迭起。今年，保险公司继续保持强势作风，在收购上市公司股份时都是干净利落，成为举牌的主力。

　　7月份以来，就有11家上市公司被险资举牌，其中举牌最多的险资分别是国华人寿和前海人寿两家民营险资。

　　记者注意到，从险资频繁举牌同一家上市公司的行为可以推测其举牌目的并不是仅仅为财务投资，甚至是出于战略投资的考量。

　　例如，前海人寿7月与其实际行动人两次举牌万科，耗资160亿元增持万科10%股份，与第一大股东华润集团目前仅差4.9%。此后，前海人寿又盯上韶能股份(12.60, 0.00, 0.00%)，从首次举牌到成为第一大股东仅用了半个月时间。8月13日，韶能股份宣布第一大股东易主，前海人寿超越韶关工业资产成为第一大股东。

　　资本市场运作“老手”刘益谦控股的国华人寿动作也不少。该公司近年来转向“投资驱动盈利”模式，去年因资本市场好转，实现扭亏为盈。

　　公开资料显示，7月份国华人寿相继首次举牌有研新材(14.89, 0.00, 0.00%)(股份占比7.51%)、天宸股份(18.13, 0.00, 0.00%)(股份占比5%)以及国农科技(股份占比5%)，8月份再次闪电举牌新世界(20.75, 0.00, 0.00%)、东湖高新以及华鑫股份，初步计算购入6家上市公司股权耗资25亿元。

　　除了这两家公司，7月份以来，还有阳光人寿、上海人寿、中国人保加入了战局，分别举牌凤竹纺织(13.81, 0.00, 0.00%)、中海海盛(15.40, 0.00, 0.00%)、兴业银行(14.27, 0.00,0.00%)。

　　此次大跌，很多一线二线蓝筹股已经跌出了价值，尤其是站在战略投资的角度。随着市场企稳，保险资金投资门槛的放开，预计保险公司的举牌潮将会达到一波高峰。

　　一位券商分析师告诉《投资者报》记者，保险资金举牌上市公司背后无非两个动机：一是对部分严重错杀的优质个股单纯的价值投资；二是长期战略投资，为借壳甚至未来做准备。

关键词：证券,股市,险资