金杯汽车靠9000万补助惊险扭亏 主营业绩虚弱

　　主营业绩虚弱盈利靠补贴

　　今年半年报显示，6月26日，金杯汽车全资子公司金杯车辆收到了辽中县经济和信息化局给予的9200万元工业发展财政补助。

　　如果不是这笔补贴赶在6月30日之前到来，金杯汽车将亏损8761万元。

　　金杯汽车解释称，主营业务亏损，由于“公司面临严峻的经营形势，整车产销均出现较大幅度的下降”。半年报显示，上半年公司销售整车37648辆，同比下降18.8%。

　　今年年初，金杯汽车计划，2015年的经营指标为销售卡车8万辆，实现营业收入61亿元。而上半年3.76万辆的销量和22亿元的收入，较这一目标的实现仍有相当远的距离。

　　销售不景气，已非一日之事。2014年，金杯汽车年销售整车8.0036万辆，同比下滑20.3%。而在2013年，其整车销售为10万辆，与2012年持平。

　　金杯汽车报表中的另一个特点，是负债率高企。今年上半年，其负债率为93.15%，已是连续五年都在90%以上。

　　与之相比，同行业的江淮汽车(11.17, -1.14, -9.26%)同期负债率为74.6%，福田汽车(6.04,-0.67, -9.99%)则为53.7%。

　　金杯汽车也承认，公司资金来源单一，过度依赖银行借款和票据融资，资金短缺的矛盾非常突出。

　　多年以来，政府补助成为支撑金杯汽车的“稻草”之一。2012年公司收到政府补助为4200万元，2013年为2823万元，2014年为1969万元。而今年上半年，这一数据扩大至9932万元。

　　2012年至2014年，金杯汽车的净利润分别是2293万元、1767万元和-1.43亿元。

　　8月21日，新京报记者致电金杯汽车，证券部一位工作人员表示，财政补助等非经常性损益收入一直是计入公司的经营计划中的，公司也有一些融资方面的计划。按照公司年初计划生产经营，应该能够实现2015年扭亏为盈。

　　转型短期难实现

　　有排名显示，2015年上半年，金杯汽车仍占据着轻型客车销量榜的榜首，领先于江铃汽车(24.11, -2.43, -9.16%)、南京依维柯、北汽福田、长安客车等公司。

　　另一方面，金杯汽车的整车销售毛利率仅为3.16%。相比之下，江铃汽车毛利润率为24.27%、北汽福田为13.04%、长安汽车(12.84, -1.17, -8.35%)为15.06%。

　　今年4月，有投资者问及“公司为何业绩这么差”时，金杯汽车董事长祁玉民回应称，金杯主要做的轻卡，附加值很低，利润不高，导致业绩一直不好。

　　“全中国都是合资品牌赚钱，自主品牌拖后腿。自主品牌的轿车、面包车、卡车都很困难。”祁玉民称。

　　根据金杯汽车的计划，将向两个方向发力，以扭转被动局面：整车市场重点发展专用车，同时加速研发微型卡车，以形成新的利润增长点等。

　　8月21日，金杯公司向新京报记者表示，目前公司的专用车仍然是比较小的一块业务，每年产量大概为几千辆；而与华晨宝马[微博]合作的汽车零配件业务目前是公司盈利的主要业务，预计未来规模会占公司主营业务的50%以上。

　　自今年4月开始，金杯汽车一直处于停牌状态。曾有说法认为，金杯汽车有可能纳入华晨宝马的中方股份，推动母公司华晨集团实现整体上市。

　　8月14日的公告，打破了这种说法。金杯公司公告称，拟收购的资产为某特种车辆制造公司，而非华晨宝马中方资产。

　　对此，金杯方面表示，华晨宝马与金杯汽车并无太大的关联关系，资产注入等都是投资者的美好愿望，公司方面并无此计划；同时，华晨中国目前也没有整体上市的具体计划，只能说是顺势而为，尚未做特意的规划。

　　一位分析人士表示，如果像金杯汽车所透露的，近期内并无重大资产注入来改变公司现有的业务规模和资产结构，未来恐怕仍不乐观。

关键词：金杯汽车,经济,利润