央行“双降”望释放7000亿流动性

　　利率市场化又下一城

　　本次与“双降”一同出台的，还有放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限，但活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。

　　对此，央行首席经济学家马骏称，从目前的宏观环境和过去几次市场对利率上限调整的反应来看，我国放开一年期及以下存款利率上限的条件也基本成熟。利率市场化的深化，有助于让市场机制在金融资源配置中发挥更大的作用，并为向新的货币政策框架转型提供条件。

　　央行研究局局长陆磊表示，此次降息同步放开一年期以上存款利率上限，标志着货币政策从数量型为主转向价格型为主又迈出关键性步伐，为金融机构自主定价及高效配置金融资源提供了制度基础。

　　-声音

　　这次降息降准，不论对疲弱的中国经济还是哀鸿遍野的全球股市，都是一场“及时雨”，有助于提振市场信心，缓解市场压力，增加市场流动性，减轻市场利率上升压力。

　　——中国银行国际金融研究所高级研究员周景彤

　　影响1股市

　　双降或促使A股触底反弹

　　央行再次“双降”消息宣布后，全球股市上涨，其中，新加坡富时A50飙涨5.8%，并继续上涨；标普500指数期货扩大涨幅至3.6%；德国DAX指数一度上涨4.1%；中国H股指数期货涨3.9%。

　　　“双降成为反弹催化剂”

　　对于“双降”对A股的影响，南方基金杨德龙认为，央行降息降准对经济和股市都是及时雨，有利于增加市场流动性，提高投资者信心，促使股市触底反弹。

　　杨德龙称，之前市场普遍预期央行会降准，但预期到降息的很少，现在“双降”大大超出市场预期，体现了中央对经济和股市呵护态度。由于担心全球经济增速下滑，近期全球股市大跌，A股市场尤甚，投资者信心严重缺失，此刻大盘3000点“双降”比上次4500点“双降”对股市的刺激效果要好得多。经过连续四天大跌，A股市场超跌严重，技术性反弹一触即发，而央行降息降准刚好成为反弹催化剂。

　　上一轮双降后A股高开低走

　　华泰证券首席经济学家陆挺表示，降息表明政府已经停止使用非传统措施，例如要求机构购买股票、干预股市，使用货币宽松措施提振股市和经济在国际资本市场上的接受度更高。

　　民生证券管清友表示，单从货币宽松来看，降低无风险利率，激活实体经济，改善企业盈利，对股票市场是利好，起码没有坏处。但问题是，现在主导股票市场的已经不是经济逻辑，而是动物精神。

　　光大证券认为，A股受益将连带港股空头减仓(回补)，短期有利港股企稳。

　　这是继6月27日之后，央行再一次降息降准。上一次“双降”，恰逢股市暴跌。6月29日，“双降”后的首个交易日，两市大幅高开，但随后高开低走，创业板等题材股再度杀跌，创业板一度在午后暴跌近9%，当日收盘，沪指下跌3.34%，深成指数下跌5.78%。全天震幅达到10%，约1500股跌停。

　　新京报记者朱星

　　影响2楼市

　　房贷更优惠，房企融资成本下降

　　央行9个月内5次降息，购房者的还贷压力再次下降。而房地产开放企业在降准下，将进一步降低房企贷款、融资的难度。中原地产首席分析师张大伟对新京报表示，虽然降息降准这一政策并非完全针对楼市，但在目前的市场情况下，一二线城市的购房者受到影响最直接，特别是一二线城市的楼市将迎接“金九银十”。

　　首套房利率折扣增加

　　张大伟认为，在货币政策持续宽松环境下，银行将增加贷款额度，对于购房者来说，首套房的利率折扣将明显增加。目前一线城市的首套房贷款折扣主流在9折左右，未来有出现8.5折或者8折的可能性。对于购房者来说，这种直接的信贷刺激影响非常大，降息通道已经持续打开，购房积极性继续提高。

　　根据中原地产数据，从2014年11月末开始的本轮降息通道看，5次降息购房者按照基准利率计算，100万20年房贷利息减少幅度高达19.3万。

　　　“不会导致房价全面上涨”

　　贷款利率下调对极缺钱的开发商来说更是利好。英大证券首席经济学李大霄表示，央行双降目的是维持货币市场的宽松环境，利于降低企业融资成本，利于稳定经济、稳定房地产市场。

　　而据不完全统计，在公布半年报的36家房企中，包含万科等标杆企业在内，今年上半年合计营业收入为987.216亿，净利润仅有90亿，净利润率只有9.1%。如百强房企之一的浙江广厦，2015年上半年营收仅7384万元情况下，财务费用就高达5300余万元。房地产企业的盈利能力大幅下调，其中融资成本持续增加，融资成本吞噬了房企利润。

　　随着“双降”齐现，流动性进一步释放，开发商将获得更宽裕的融资成本。

　　“房企最困难的时间已经过去。但目前看全国房地产基本面已经不同，本次降准降息也不可能导致房价出现全面上涨，对于一二线城市，2015年市场走势将明显趋好，推动力继续加强。”张大伟说道。

　　-数据

　　房企融资需求依然庞大。数据显示，仅8月就有14家企业发布内地公司债或非公开发行股票，募集资金额达到了648亿元。其中包括万科、融创、碧桂园、中粮、泰禾等多家知名房企。

　　此外，年内已经有超过60家上市房企(包括港股)在内地通过公司债融资预期高达2500亿元，而在2014年全年只有15家融资成功，金额只有235亿元。

　　——中原地产

　　-算账

　　　30年期100万房贷

　　月供将少还155元

　　央行宣布自2015年8月26日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点，并实施定向降准0.5个百分点。本次降息意味着，购房者的还款压力有所下降。

　　本次降息前的基准利率为5.4%，新京报记者计算，假设贷款总额100万元，贷款年限30年，以等额本息方式还款，则每月需还5615.31元，总利息为102.15万元；若以等额本金方式还款，首月还款额度为7277.78元，需支付总利息81.22万元。

　　贷款基准利率下调后，按最新基准利率5.15%计算，在同样的贷款额度和贷款年限下，以等额本息方式还款，则每月需还5460.26元，每月节省了155.05元，总利息为95.6万元，比之前少了6.55万元；若以等额本金方式还款，首月还款额度为7069.44元，降低了208.34元，需支付总利息77.46万元，比之前少了3.76万元。

　　据了解，这是自2014年11月以来，央行在9个月的时间内执行的第五次降息。9个月前，基准利率还是6.15%。按此利率计算，三十年期百万贷款情况下，等额本息每月要还6092.28元，如今可比9个月前少还632元。新京报记者罗超

　　余额宝等互联网宝宝或跌破3%

　　在资金宽松的背景下，包括余额宝等互联网宝宝、银行理财，包括存款、国债、大额存单、P2P在内的各类理财产品收益都在下滑。

　　据融360监测的数据显示，在央行本次双降前的8月14日-8月20日，80只互联网宝宝平均收益为3.02%，直逼3%。而在央行宣布双降的25日，余额宝的最新收益率为3.208%。此外朝朝盈、微信理财通、百度百赚等知名宝宝收益率也直逼3%。

　　融360理财分析师表示，央行降准、降息将释放大量流动性，市场资金面不再紧张，这必然会波及本质为货币基金的宝宝们的收益。虽然短期内影响不会很明显，但向下破3%是必然趋势。

　　实际上自5月份开始，银行理财产品收益率连续下跌并屡创新低，7月份银行理财产品收益率仅4.68%，对投资者的吸引力逐渐减弱。融360理财分析师表示，在流动性不断增强的背景之下，未来几个月银行理财产品收益率或将继续走低，不过跌势有望放缓。

关键词：央行,证券,流动性