重庆钢铁为何沦为亏损王：不只是盲目举债扩张问题

　　搬迁提升产能

　　当地媒体的一篇报道称，2006年4月，重钢集团的几位时任主要负责人到该市国资委[微博]主任崔坚(现西南证券(15.91, 0.00, 0.00%)董事长)办公室，称必须在长寿投资40亿元建一条热轧生产线，否则重钢集团可能要出生死问题。

　　此后，当地决定将重钢集团建热轧生产线的事，与该市的主城区污染企业环保搬迁的计划结合起来，并与当地做大做强重钢的计划配合起来，将重钢搬迁到远郊区、60公里外的长寿区去，并将其规模由年产300万吨扩大到年产600万吨钢的产能，经测算，总投资大致需要250亿元左右。

　　此时的重钢集团，总资产为100多亿元，净资产不足55亿元，负债率已经超过65%，无力再举债搬迁或投资。

　　重钢未搬迁前，该市主城区内55%的污染物由重钢集团产生。为解决该市主城区污染的问题，搬掉重钢集团，迫在眉睫。

　　当地再一次启用了此前曾多次用过财技：土地置换。

　　巨量环保搬迁、扩建资金的来源是，由重庆市政府旗下的重庆渝富资产经营管理有限公司事先出资给重钢集团先在长寿建好厂房，重钢集团搬迁后的土地由重庆渝富获得，经土地一级整理后挂牌出售，卖地收益用于回补渝富此前的预付款。

　　当地未有公开信息显示这笔交易的总金额。重钢集团相关高层9月1日提供给本报的数据是，140亿元。

　　“但是，这140亿元中并没能全部用于环保搬迁的新厂及生产线建设，因为还有一部分资金用于搬迁补偿、安置等。”该重钢高层人士称。不过，该人士未确认究竟有多少资金用于搬迁补偿、安置。

　　为了解决铁矿石来源问题，此后重钢集团与国家进出口银行一起，收购了澳大利亚的铁矿石生产企业亚洲钢铁60%的股份。

　　“但是，这么一来，原来计划的250亿元投资就不够了，因为250亿元并没有包括收购澳洲铁矿这一项规划。”重钢集团某高层说，但这事已经没法停下来，只有往前走，新的解决办法是，通过重钢股份的H股回归A股上市，筹集20亿元现金；通过银团贷款，筹集到了10亿元现金；其他途径是，发行债券，甚至借入了高息的信托融资等。

　　重钢股份2015年半年报显示，该公司今年上半年的借款利息为4.9亿元，公司债券利息为7.2亿元，两项合计为12.12亿元。去年同期，该公司的这一数据为3.23亿元。

　　经测算，重钢股份要想冲抵掉大致24亿元的年贷款利息及债券利息，即使能像今年上半年国内钢企中利润最高的宝钢一样，做到11.5%的利润率，也需要208亿元的营业额。但重钢股份今年上半年仅为45亿元营收，如全年按90亿元匡算，也至少差一倍以上。

　　但事情的复杂程度并不仅限于此。

　　“因为各种原因，重钢集团实际是按照年产800万吨钢的产能设计、布局和投资的。”重钢集团该高层9月1日说，要完成这些投资计划，只有不断举债，现在钢价暴跌到2000多元一吨，原有按每吨钢7000元至8000元测算的投资，根本没办法收回来，不仅如此，企业一年会被大致24亿元左右的利息压得喘不过气来。

　　与此对应的是，该市相关负责人此前曾提出，希望重钢集团能做双千亿企业，分别是总资产和年销售收入在2015年超过1000亿元。

　　但是，这一年到了，重钢集团及其旗下的重钢股份却在财务泥潭中，挣扎了几年了，当地几级政府也不断投入巨量财政补贴，维持重钢集团及重钢股份的生计。

　　希望尽快淘汰钢铁落后产能

　　重钢集团最近给重钢股份的救命方子是，给财务资助。

　　重钢股份的公告显示，今年3月18日，6月17日， 6月25日，该公司分别接受母公司重钢集团3亿元、3亿元和4亿元的“财务资助”。6月18日，接受关联公司重钢朵力公司(从事房地产行业)1.18亿元的财务资助。

　　这里所谓的“财务资助”，是指一年期无担保借款，利息与同期银行利率相同。用途是补充流动资金，以保证重钢股份公司的正常运营。

　　7月8日，7月20日，重钢集团再次资助重钢股份4亿元和3亿元。

　　“我们现在的期望是，渝富集团接下来在原来重钢集团原有在主城区内的土地收益中，分出一部分来，争取彻底解决掉重钢集团及重钢股份身上的巨额财务包袱，在现有的巨额包袱下，重钢集团再怎么挣扎，也无济于事的。”该重钢高管说。今年，该公司计划降低20亿元成本，以减亏。

　　“当然，我们也希望能借媒体呼吁一下，重钢集团走到今天这个地步，并不只是自己盲目举债扩张的问题，全国各地均如此，大家都疯狂投资拉高钢铁产能，现在国内钢铁大致过剩了40%，严重过剩的产能都释放出来，价格就会暴跌，绝大部分钢铁企业都会陷入亏损的境地。”该高管说，国家相关部委应该尽快出面淘汰钢铁落后产能，拯救钢铁企业。

关键词：亏损,钢铁,经济