私募资管场外配资遭查 监管层意在保持合理杠杆

　　继“伞形”信托被清理后，监管层对市场杠杆资金的清查仍在持续。近日，证监会下发《关于规范证券期货经营机构涉嫌配资的私募资管产品相关工作的通知》(简称《通知》)，要求清理整顿私募资管产品的配资。业内人士表示，近期叫停融资类收益互换和清理私募配资均体现了监管部门意在保持合理杠杆水平。

　　严查私募场外配资

　　日前，证监会下发清查私募配资的《通知》，提出各证监局在中国证券投资基金业协会前期摸排数据的基础上，督促辖区证券期货经营机构进一步甄别、确认涉嫌配资的相关私募资管产品。同时，明确了需规范的三类私募资管产品范围及标准，相关数据核实与后续清理规范应按该既定标准进行。

　　证监会新闻发言人张晓军表示，分类推进清理规范工作，坚决清理私募资管产品中下设子账户、分账户、虚拟账户等情形，有序规范涉嫌配资的优先级委托人享受固定收益、劣后级委托人以投资顾问等形式直接执行投资指令参与股票投资的私募资管产品。此外，持续关注利用“一人多户”、线上转线下等新型场外配资及其风险，督促各证券期货经营机构建立健全识别、监测、防范场外配资活动的工作制度和流程。

　　证监会表示，此举是为进一步做好清理整顿违法从事证券业务活动工作，巩固前期清理整顿工作成果，根据《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》等有关规定，《通知》旨在前期清理整顿工作基础上，进一步全面排查证券期货经营机构涉嫌配资的私募资管产品情况，继续按照“摸清底数、突出重点、疏堵结合、稳妥处置”的原则，有序推进清理整顿工作，促进资本市场长期稳定运行。

　　高速发展背后

　　中国基金业协会官网刚刚公布一份失联(异常)私募机构名单，在这份名单中，包括华天国泰、中融坤瑞、中元宝盛等12家私募基金公司。业内人士介绍，备案制的实施彻底激活了民间资金成立私募的热情。截至2015年10月底，基金业协会已登记私募基金管理人21821家。已备案私募基金20853只，认缴规模4.89万亿元，实缴规模4.04万亿元。截至2015年10月底，私募基金管理人按基金总规模划分，管理正在运行的基金规模在20亿元以下的21388家，20-50亿元的260家，50-100亿元的88家，100亿元以上的85家。

　　根据相关规定，基金业协会对私募登记备案信息不做实质性事前审查。公示信息不构成对私募基金管理人投资管理能力、持续合规情况的认可，不作为基金资产安全的保证。据了解，该批12家“失联(异常)”的私募机构中，一些私募正是去年兑付危机频出的有限合伙企业。不过，在这些失联私募机构中，大部分为投资一级市场的股权投资基金私募。

　　“一些私募机构在做股权投资基金时也进行结构化的配资，尤其此前是股权众筹在线上兴起的时候，一些产品也在加杠杆。”业内人士表示，与股权类私募集中投资实体企业、房地产等项目不同，从事股票、债券等二级市场投资的证券类私募在失联名单中仅有一家。相对而言，从事二级市场投资类的私募“跑路”风险相对较小。

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