十机构论猴年A股:底部区域明朗 两会行情或开启

　　中方信富：A股两会行情有望开启

　　首先，政策利好预期有助于A股走出颓势；

　　面对年初极端的波动，管理层对于A股市场可谓呵护备至，及时“认错”暂停熔断机制、制定大小非减持新规缓解减持压力、明确注册制和新股发行的时间表并强调注册制不会使新股大规模扩容等等政策措施充分体现出管理层之于A股的呵护意图。考虑到3月初将迎来两会且十三五规划各细分领域将有望迎来实质性利好密集落地期，政策利好预期将有助于A股走出颓势。

　　其次，投资者心态相对平稳+资金逆市进场；

　　据相关数据显示：2016年1月25日至1月29日新增A股投资者35.49万、环比微降2.31%，交易投资者1667.87万、环比微增0.34%，持仓投资者5127.26万、环比微降0.13%；同期证券交易结算资金小幅净流入87亿，而整个1月份证券交易结算资金净流入1573亿。可以看出虽然A股市场在2016年开局月创出历史性的低迷，但是投资者整体的持仓心态依然保持相对平稳，资金逆市进场特征也有所显现，这将有助于A股的重拾上攻信心和动力。

　　最后，技术指标修复到位。

　　在经历了近几周的反复极端震荡之后，四大指数均已出现明显超跌，且已回调至前期阶段底部区域，考虑到指数日线、周线、月线等多周期技术指标均已修复到位，这或将有助于市场技术性反弹的形成。

　　展望后市：综合考虑“政策利好预期+投资者心态相对平稳+资金逆市进场+技术修复到位”等因素影响，我们预期A股两会行情有望开启。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。

　　源达投顾：10日线待回踩确认反弹仍可期

　　午后沪深股指延续早盘弱势调整，个股涨跌幅度无太大变化，临近13：30石油板块、部分中字大盘蓝筹异动拉升，股指翘首向上直逼早盘高位。然而相关个股抛压沉重致使上涨无法延续，快速涨停个股无法封住涨停并相继回落，与此同时早盘强势个股回吐涨幅，持续整理个股则再度微幅下挫，股指弱势调整之下再创日内新低。尾盘股指虽短暂企稳但终收于日内低位，盘面上贵金属、珠宝首饰板块涨幅居前。春节前最后交易日市场交投清淡，日内波幅较窄，股指弱势调整之下也将形成对十日均线支撑有效性的回踩确认，而节后首日一旦有效性确认后续也将展开再次反弹。

　　技术分析，根据源达操盘辅助决策系统看，沪指半小时级别上彩带蓝粉交替并存在翻蓝迹象，操盘提醒由高位回落并下穿中轴，多空量能指标显示午后多空双方成交散乱，尾盘则空方短暂占优，表示沪指弱势调整之下存在进一步回落可能。深成指看半小时级别上彩带由粉色转为蓝色，操盘提醒于高位回落中轴之下，资金博弈指标显示机构做多资金持续减少，多方力量较弱之下股指存在调整需要。总之股指震荡延续，弱势调整之下也将出现回踩十日均线走势，一旦确认回踩有效后续势必再次拉升走高。震荡磨底之日，调仓换股之时。

　　新年以来已有549家上市公司股东增持，耗资约为289亿元。自去年年中股灾爆发之后监管层持续鼓励上市公司董、高、监及控股、大股东增持公司股票，并且新年元月大股东减持新规颁布部分大股东交易规则发生改变，市场经过大幅度下跌后股东自愿亦或者受制股权质押触发警戒线影响而被迫增持，都将对当前股价形成一定支撑，有利于股价的企稳回升。近日李克强称，全国社保基金现在稳定运行，将来就是“压舱石”，保证公众对未来有一个良好的预期。人社部已多次表示经过长达3年半的立法程序，基本养老金市场化运营将在今年内启动。但入市的前景并非乐观，地方对养老金入市持审慎态度，养老金入市必定为股市注入大量活水，审慎之下也只能相对延迟入市时间，但却不减弱其利好效应。

　　操作策略上，股指弱势调整出现窄幅回落，回踩十日均线过程中反弹走势暂不改变。年后如无重大异常，股指将对今日回踩有效性进行确认，一旦支撑有效或许也将展开再次上攻从而延续反弹走势，于此之下股指也将创新本周反弹高位。个股走势结构略有差异，针对个股走势区别对待。

　　巨丰投顾：节后一旦放量或有更大反弹行情

　　全天看，两市高开震荡，早盘盘中一度小幅跳水，但午后震荡回升，并于随后强势翻红。此后，大盘冲高回落，再次小幅跳水，午后震荡回升。盘面上，蓝筹股产生分化，银行、煤炭等较强，证券等则展开回落。此外，板块中产生分化，涨跌不一，基本符合节前一般市场走势规律。

　　今日，股指高开震荡，在连续回升后距离底点已经上行超百点，短期反弹势头良好。消息上，外汇局昨日出台新规，简化合格境外机构投资者(QFII)审批程序，大举放宽准入额度。一方面是央行的持续释放流动性，另一方面是外资的频繁介入，两市阶段性底部有望继续夯实；技术上，近期股指连续震荡后，已经成功站上10日均线，基本摆脱前期下跌下跌趋势。此外，昨日放量上行后，短期成交也有望逐步活跃。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，节前流动性相对宽松，市场在全线上行后，短期有望迎来震荡式反弹，而随着量能的逐步释放，更多的资金有望纷至沓来。节前总体持股为主，节后一旦放量，或有更大反弹行情。

　　具体操作上，建议中线逢低继续布局，重点还是关注估值优势的蓝筹股，尤其是部分破净以及破增发个股；而短线上，待市场企稳，继续跟踪市场热门题材股。

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　中证投资：羊年缩量震荡收官底部区域逐渐明朗

　　羊年最后一个交易日，A股高开后陷入震荡走势。上证综指小幅高开0.07%至2783.08点，上午在小幅上扬震荡后快速跳水，探底2767.25点后企稳回升，午后再度冲高，摸高至2790.06点，逼近2800点，但随后抛压明显增大，股指再度快速跳水，尾盘再度陷入震荡。至此，羊年收官周市场缩量小涨。

　　截至收盘，上证综指报收2763.49点，下跌17.53点，跌幅为0.63%；深证成指报96673.48点，下跌119.59点，跌幅为1.22%。与此同时，中小板综指收报10106.34点，下跌1.00%；创业板指数收报2096.99点，跌1.39%；上证B股指数上涨0.22%，收报354.33点；深证B股指数下跌0.36%，收报1141.30点。

　　行业方面，29个中信一级行业指数中银行和石油石化指数飘红，上涨0.44%和0.15%，其余板块全部下跌。其中，非银行金融、房地产、计算机、传媒、综合和通信指数跌幅较大，全日分别下跌2.24%、2.08%、2.03%、1.93%、1.80%和1.60%；而煤炭、纺织服装、交通运输、钢铁、医药和农林牧渔指数跌幅相对较小，跌幅分别为0.24%、0.24%、0.31%、0.43%、0.47%和0.51%。

　　135个概念板块中有10个上涨。其中，黄金珠宝、ST概念、迪士尼、赛马、生物育种和冷点物流指数涨幅居前，全日涨幅分别为2.37%、1.87%、 1.01%、0.89%、0.66%和0.48%；而次新股、虚拟现实、充电桩、创投、移动支付和网络安全指数跌幅较大，全日分别下跌4.04%、 2.86%、2.74%、2.37%、2.34%和2.34%。

　　分析人士指出，近期市场企稳并展开震荡，期间大盘红绿交替震荡，5日均线逐步走平，市场重心呈现出企稳回升趋势，底部区域逐渐明朗。预计在市场经过一段时间的横盘震荡整理之后，技术性反弹的“曙光”正在逼近。

　　北京首证：避险需求引发调整结构机会继续存在

　　市场今日高开后震荡走低，最终以小阴线报收。今日是节前最后一个交易日，部分资金出于避险考虑选择了选择减仓观望。北京首证认为，当前市场重心逐步抬高，虽然外围市场的变化和节后市场流动性存在不确定性，大盘或难以走出较强劲的上涨走势，但结构性行情仍有望延续。

　　技术上，指数回调后实体5日均线附近的支撑，由于5日、10日线相距较近，短期重点关注此位置的支撑力度；MACD指标底部有所抬高，DIF线上穿DIA形成金叉，指标红柱继续放大；BOLL指标中，股指在指标中轴处受到压制后出现回落。

　　消息面看，中央巡视组向证监会等31家单位反馈专项巡视情况，肖钢表示要扎紧制度笼子，让权力规范透明运行；外管局发布QFII新规，放宽单家QFII机构投资额度上限；国务院发文要求尽快出台P2P与股权众筹监管规则；央行表示继续实施稳健的货币政策，防范和化解金融风险；南方电网开建西电东送滇西北直流电工程；驾考改革配套制度公布，16城市驾驶证将可自学直考；四川甘孜探明储量188万吨锂矿区；中科院3D打印技术获突破，开发出新型打印机；我国首台铼铱材料490牛轨控发动机通过寿命考核；中科院合肥物质科学研究院“人造太阳”EAST物理实验获重大突破；券商1月净利润环比下降89%。

　　本周大盘没有再创新低，全周呈现震荡反弹格局，虽然上攻力度较为有限，但毕竟形成了年初熔断式暴跌之后的第二次止跌。近期美元指数连续下挫缓解了人民币贬值压力和资本外流压力，对A股的稳定起到了积作用。从历史上看，大盘2月上涨概率较高，在月度排行中也是最高的。虽然外围市场的变化和节后市场流动性存在不确定性，大盘或难以走出较强劲的上涨走势，但结构性行情仍有望延续。

　　科德投资：猴年行情机会在哪？

　　节前的最后一周两市的表现稍微好转，市场扭转了前期大跌的势头，权重股的表现也有所起色。这样的走势为年后行情奠定了比较好的基础。从本周的市场状况来说国际市场带来的影响比较明显，对于已经到来的猴年行情，我们认为机会会在复杂的变化当中逐步产生，操作上需要谨慎选择行业。

　　一、黄金还是主要机会

　　“变化”是今年开年以来国际市场的主旨，无论是油价还是金价或是美元指数，都走出了比较动荡的行情。国际油价跌破26美元，美元指数则在本周三晚间大跌，而且单日跌幅创下七年以来的记录。国际市场之所以会走出这样动荡的行情，原因是多方面的。一方面，各国的货币政策开始出现分化，发到国家当中美国提升利率，但是日本却开始实施负利率，人民币汇率也受到了明显影响。从发达国家货币政策变化的形态来看，今年国际金融市场的动荡还会延续，在这种动荡当中，黄金无疑是最好的保值品种。A股当中的黄金公司股价与现货金价格高度相关，但是鉴于前期市场整体大跌，黄金股也受到了影响，股价与现货金的差价拉大，不过这刚好为投资带来了很好的机会。

　　另外，金价上升带来的最直接影响就是需求量上升和上市黄金公司收益上升，在收益的上升将会使得黄金公司的股价更有吸引力。

　　二、高分红率个股机会到来

　　另外一个值得把握的方向就是分红率较高的个股。过完年后上市公司将会逐步进入年报公布和送转实施的时间段，在这个时间段，一些高分红率的现金奶牛往往比较受到市场的欢迎。较高的分红率可以部分覆盖个股股价下跌的风险，这是符合目前市场的风险偏好的。

　　从行业来看，银行和基建以及高速公路这三大板块是市场高分红个股的主要来源地，因此这部分个股节后的投资机会可期。与此同时这部分个股也是重要的权重股，一旦它们拉起，对大盘将会起到积极的作用。

　　广州万隆：16年行情揭示节后上涨概率高达八成

　　马上就要到新春佳节了，我们广州万隆在这里先祝广大投资者：“新春愉快、阖家幸福、猴年大吉”。虽然周五大盘受制于量能没能延续周四红包行情，不过投资者并不用担忧，因为从A股近16年行情来看，2月上涨概率高达八成。

　　自2000年到现在，大盘14次上涨仅2次下跌，上涨概率高达87.5%。而之所以二月股指容易上涨，主要是因为此时市场流动性宽松；此外，中国股市主力机构运作中，二月份往往是建仓播种期；再加上大盘1月暴跌系统性风险已集中释放，遍地廉价筹码成各大机构抢食对象，这从近期盘面涨停增多，中毅达(600610)、双钱股份(600623)强势爆发可看出。因此从资金面、机构运作等多方面因素看，节后至两会期间或成今年最佳做多期，投资者一定要好好把握这难得赚钱时机。而在做多方向选择上，高送转、并购重组与年报大增股，这三驾马车有望齐头并进，成节后领涨龙头。

　　大盘经过1月创八年最大单月跌幅后，节后上涨概率确实较大，毕竟当前无论是市场估值，还是两融余额与产业资本动作来看，都力撑着股指反弹向上。我们广州万隆认为，当前A股市盈率接近2013年1月熊市底部区域水平，两融余额目前已降低到大行情启动之初水平；再加上大股东1月份增持公司超500家、央行1月放水超2万亿、外资额度放宽开始大举抄底等，这些因素都夯实了市场底部，为节后反弹打下了良好基础。

　　须注意的是，由于当前缩量，盘小体轻的创指或再成两市领头羊品种，因此节后布局方面我们仍可向中小创题材靠拢。而广州万隆认为在存量资金博弈下，具有业绩大增+高送转类的小盘品种，将会成存量资金做多共识，成节后领涨龙头可能性极大。

　　如天齐锂业(002466)，年报大增近100%，且推出10送28超高送配方案，该股本周便强势爆发近50%。不仅成功挽回投资者股灾损失，更是引爆了一批高送转类个股井喷，如棒杰股份(002634)、豫光金铅()报复性反弹，前龙头财信发展更是近两月独立暴涨达183%等。充分说明年报大增+高送转类个股，资金认可度最高爆发力最强，成节后暴涨新龙头可能性极大。

　　天信投顾：收官日瑕不掩瑜节后市场预期较高

　　羊年最后一个交易日，市场出现下跌，但个股杀伤力不大。权重板块上，银行、运输设备、酒店餐饮等少数板块上涨，证券、房地产、建筑等板块跌幅居前。概念上，黄金、st、油气改革、生态农业等少数概念上涨，锂电池、虚拟现实、充电桩、稀土永磁等概念跌幅居前。

　　黄金板块是少数表现亮眼的权重板块，山东黄金、豫光金铅、中金黄金、西部黄金、赤峰黄金、东方金钰纷纷大涨。在过年前夕，做多资金选择小幅流出，从国债回购这两天利率的飙升，就可见一斑。热点概念今天集体下挫，且以科技股下跌最甚。但我们也注意到，指数下跌的幅度不大，且盘中多有挣扎，成交量萎靡，这依旧是健康的行情。

　　今天虽然出现回档，但是后市继续下跌的空间不会大。一方面从技术上看，像创业板这样的领先指标已经突破20日线，打开了中线的上涨空间，而下跌回踩时却是出现了缩量，这是较好的上行态势。另外一方面，3月初即是两会行情，届时将还要审议“十三五”规划，在政策叠加利好的情况下，市场预期将不断升温，年后的11个交易日，资金必然不断制造挣钱效应，拉高市场。那么现在的调整空间如果太大，就会给后市的拉升带来筹码的浮动，因而像今天盘中那样的下跌就是低吸的机会。

　　迅视财经：有理由对节后进一步反弹充满期待

　　重要热点：

　　国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见4日发布，5年内将再压减粗钢产能1至1.5亿吨；外汇局4日发文放宽单家QFII机构投资额度上限，扩大境内资本市场开放；国常会：通过全国社会保障基金条例草案；国务院：进一步做好防范和处置非法集资工作；央行：继续实施稳健的货币政策，防范和化解金融风险；外管局：预计我国2016年国际收支状况将基本平稳。

　　国家体育总局联合大唐电信举办的首届全国移动电子竞技大赛(CMEG)将于下月开始进行，据统计，2015年我国游戏产业收入达到1407亿元，其中电子竞技份额占到270亿，超过美国成为全球第一大电子竞技市场。市场热度快速提升，我国电竞行业将进入爆发期。广阔的市场空间，将使电子竞技产业成为下一个风口。莱茵体育(000558)及子公司莱茵电竞通过与拥有丰富网咖资源及电竞行业经验的阿瓦隆公司及其股东方蔡国峰合作，打造电子竞技赛事、国际竞训中心、电竞网咖及电竞网络平台。浙报传媒边锋旗下拥有游戏直播明星平台战旗TV，是游戏直播领域前三的平台，承办了2014年全国和浙江省电子竞技大赛，还参股两家竞技游戏公司。电竞概念股还有中青宝、掌趣科技、大唐电信(600198).

　　迅视观点：

　　A股羊年收官战，大盘虽然没有延续上涨势头，但依然能够维持高位震荡，最终沪指收盘下跌0.61%，成交1456亿元，熔断的交易日不计的话，量能又一次创下了阶段新低，创业板指下跌1.39%，今天领涨的板块普遍都为补涨的板块，钛白粉、迪士尼、草甘膦等涨幅居前，证券大幅下跌，虚拟现实、氟化工等题材股也出现明显回调，两市超过30只个股涨停，4只个股跌停。

　　近期我们一直强调关注中小创，而年前年后期间值得关注的包括高送转题材，高送转年年都会反复暴炒，之前休整已最近两个月了，而且今年大比例送股较多。仅10送20以上就有23家，其中300083(10送30)、 002466 (10送28)、002634(10送26)、 300160 (20送22)、 300427 (10送22)送转比例大于22，而年后年报将会迎来密集的披露，料将每天都会有新的大比例高送转标的出来，也就意味着后面这个板块将会不断受到最新消息刺激。

　　回到市场，沪指虽然在羊年最后一个交易日出现了回落，但这个回落力度不大，是处在可以接受范围内的回调，我们看到日K线图5均线即将向上交叉10均线，回落甚至还没有触碰回踩到均线，而MACD红柱却同时进一步放大，所以最后一个交易日的休整也是出于面临长假部分资金离场避险的需求，整体来看技术上的反弹格局依然延续，预计大盘在年后两三周的时间内依然能够维持反弹的走势，周五沪指压力2780-2805-2850，支撑2735-2710-2685.

　　容维投资：稳跨年期待新行情

　　作为春节前的最后一个交易日，周五早盘沪深两市股指出现了双双高开，但随后并未一帆风顺，甚至出现跳水走势，期间虽有反弹，但力度稍显羸弱。午后，沪深两市整体维持窄幅震荡走势。截止收盘，上证指数报2763.49点，微跌0.63%；深证成指报9673.48点，下跌1.22%。两市成交量较昨日有所萎缩。板块方面，海工装备、迪士尼、黄金等板块涨幅居前；券商、安防、三线地产等板块位于跌幅前列。

　　盘面看，底部连续反弹的券商信托、多元金融、电信运营、电子信息和软件服务等行业跌幅居前，而贵金属、珠宝首饰等行业则在金价连续上涨触及三个月高位的利好刺激下延续强势上攻态势。众所周知，金价在走高的过程中，美联储加息的市场预期却在减弱，但周五即将出炉的美国就业报告仍有可能改变金价的走势，因此短线获利逢高出局也不失为上策。

　　总体看，周五是春节前的最后一个交易日，投资者对持币过节还是持股过节会有一个心理抉择，体现在盘面上就是指数的震荡。技术角度看，两市股指目前都站上了10日均线，继续向上潜力是有的，但由于指数仍处下降通道中，因此，短线投资者逢高出局，来年再战也是较为理想的选择。

关键词：A股,猴年,明朗