美联储加息预期再升温 杀伤力到底有多大？

　　近期，美联储加息的预期再次升温，人民币接连贬值，今年去美国旅行，要比去年初多花费一个名牌包。

　　近期，美联储加息的预期再次升温，这也成了金融圈人士、炒股人士、房地产人士，甚至炒黄金的中国大妈都热衷的话题，美联储加息为何牵动着每一位投资者的神经？其杀伤力到底有多大？今日，小编带你一探究竟。

　　一、美联储加的是什么息？

　　首先要搞清楚一个概念，美联储加的并不是普通利率，而是“联邦基金”利率，联邦基金利率是私人银行间的借贷利率。按法律规定，各银行必须将其一定比例的库存现金放在美联储作为准备金，因各家银行贷款情况不同，有的准备金富余，有的不足，所以银行间互相拆借准备金以满足要求，拆借时的利率就是联邦基金利率。

　　但由于美联储加息会导致商业银行借款成本提高，那么商业银行通常会提高利率吸收更多存款，因此普通民众的房屋按揭贷款、汽车贷款、信用卡利率等也会相应提高。

　　二、为啥要加息？

　　美联储加息的目的通常有两个：

　　1.控制通胀率维持在2%左右；

　　2.加快经济发展，以达到“最高就业率”。

　　为应对2008年发生的金融危机，美国推出了3轮量化宽松政策，并长期将联邦基金利率保持在接近0的水平。但自2013年起，美国经济开始稳步复苏，2013-2015年美国经济增长率分别为1.9%，2.43%和2.4%，而2008年和2009年美国实际GDP分别收缩0.3%和2.8%，近两年，美国就业状况也得到持续改善。当美国经济逐渐走出阴影后，利率政策理应回归正轨，否则将推升通货膨胀，引发资产泡沫。

　　此外，零利率政策可以说是美联储应对危机的手段，如果现在不将这个武器收回，那么当下一次危机来临时，零利率手段或将失效。

　　至于加息幅度，美联储多半会选择小幅度多次加息，每次加息25基点的可能性较大。当前世界经济可以说是牵一发而动全身，如果美联储大幅加息，势必会对新兴市场的经济造成打击，从而影响自身的经济复苏。

　　三、加息对我们有哪些影响？

　　1.人民币汇率

　　根据前面的介绍，美联储加息会导致商业银行借钱成本提高，那么商业银行通常会提高利率吸收更多存款，市场上流通的美元减少，美元升值。在外汇市场上，美元升值就意味着人民币贬值。

　　资本具有逐利性，美元一升值，人们就会一窝蜂的投资美元或美元资产，这样就会导致资本外流。

　　去年6月起，市场一度预期美联储9月有望加息，在预期升温影响下，人民币持续贬值，2015年9月31日，人民币对美元中间价为6.3691元，而前7月一直在6.11-6.12之间窄幅徘徊。直到2015年12月17日，美联储宣布加息决议后，人民币贬值的趋势有所减缓，但在今年6月加息预期的影响下，人民币汇率又连创新低。

　　目前市场预期，美联储今年6月或7月有望加息。

　　2.生活

　　美联储加息带给我们最直观的影响就是留学、旅游和海淘的成本增加了。小编查询，2015年年初，人民币兑美元中间价为6.11左右，截至2016年6月1日，人民币兑美元的收盘价是6.5846，这意味着......

　　3.黄金

　　考虑到国际黄金市场主要是以美元标价，而且美元作为目前最为通用的国际货币，其与黄金之间在货币性上存在某种程度的竞争关系，在美联储加息、美元信用基础稳固的情况下，金价确实会面临加息前后的短期下行压力，历史上看金价对于美联储加息的反应也较为灵敏，在加息前夕价格会承压。

　　但长期来看，若通胀有起色，黄金因具有商品属性，金价也会受到一定带动，若通胀持续低迷，货币政策在首次加息后也难迎来进一步收紧的消息，因此金价也不会一路向下。

　　4.楼市

　　对于美国来说，美联储重启加息进程会使美国市场融资成本增加，房屋信贷规模的挤压力度提升，会对美国房地产市场产生降温的作用，导致美国房地产价格下行的可能性较大。

　　对于中国来说，中国房地产市场的主要影响因素来自国内，受美联储货币政策影响不大，但是要警惕美联储加息导致的中国资本流出会给房地产业带来一定负面冲击。

　　5.股市

　　对美国股市的影响从历史数据来看，在美联储加息前夕，美国三大股指基本仍处于上涨之中，83年、88年两轮首次加息均没有改变股市的上涨，这可能与当时美国经济的高增速有关。但在1994年以来的三轮首次加息中，美国股指中标普500和道琼斯指数在加息前后的一个月、一季度中均是下跌的，只有代表先进科技与创新的纳斯达克指数曾实现过小幅上涨。而本次美国经济复苏，技术进步是重要原因之一。

　　因此，加息短期对美国股市的影响偏负面，且在加息后的体现会较为明显，长期来看，若加息节奏较缓，随着后期美国经济继续改善，对企业盈利预期回升，股市可能转好。

　　美联储加息后，大家最为担心的就是对中国股市的影响。市场上普遍认为美联储加息对A股会带来负面影响，但总体而言，美联储加息对A股的心理冲击或许大于实际影响。

　　从历史数据看，1994年以来的三轮首次加息中，上证指数在首次加息后的1个月内都是下跌的，首次加息后一季度的表现也不佳，不过分析人士认为，这与当时中国国内的其他因素密切相关，与美联储加息并不构成因果关系。理由是，在1994年、2004年时，在美联储加息之前，上证指数也处于下跌之中，所以美联储加息未必会直接导致A股下跌。

关键词：美联储,加息预期