A股6月顶住压力平稳收官 下半年行情可期

　　昨日，A股迎来6月收官战，在上证综指连续3天震荡收涨后，外围的大涨并没有刺激A股继续上攻，再次彰显了A股的独立性。昨日早盘上证指数开盘低平，震荡中两次上冲2940点受阻，下午偏弱整理，以冲高回落小阴星收市。

　　截至收盘，上证综指收报2929.61点，下跌0.07%，成交额1874.6亿元。深成指收报10489.99点，上涨0.28%，成交额3876.9亿元。创业板指收报2227.79点，上涨0.81%，成交额1365亿元。

　　股指目前已运行到重要的成交密集区，创业板指2230点、沪指2930~2940点一线均为短期压力位，不过震荡分化过后，市场仍然有继续上攻的潜力和动能。

　　从盘面来看，昨日6月收官之战多空开始谨慎，开盘后先是小幅冲高达到了当天最高点2938后，再开始震荡回落，全天震荡区间在收窄，没有明显的上涨或下行迹象，收盘股指微跌不到2点。

　　周四市场很有特色，主力似乎试图二八切换，引导市场弃小从大但散户似乎不跟风，结果反而是大盘微调，小盘上涨。另一个有趣的现象是期指上涨，大盘却调整，走出背离走势，这也很少见。复盘来看，表面平静的背后，一些新的动向值得投资者关注。

　　首先，周四市场开始形成分化。上证综指在2930点位继续呈现震荡局面，这里面能够看出资金的情绪不再是此前一直看多的状态。股指在三连阳之后已经逼近了3月18日至5月6日的套牢区，上方套牢筹码甚多，需要真金白银杀入才能解放套盘，所以股指在此位置出现调整属于正常回踩。

　　其次，尾盘跌停板为何陡增？昨日在指数横盘的情况下，跌停个股票有11只，跌幅7%以上的次新股多达40只，这显示出次新股炒作急剧降温。通合科技、景嘉微、德宏股份、多伦科技、中亚股份、海顺新材、润欣科技等前期涨幅较大的次新股均跌停。29日晚间，维宏股份、苏奥传感以及昊志机电多只次新股宣布从30日起将停牌自查，被业内人士解读为监管层开始考虑为次新股炒作降温。同时老“妖股”特立A继续停牌，也抑制了投机氛围，这是短线市场很可能出现短调的直接诱因。

　　第三，昨日两市成交较周三有明显下降，日缩量801亿元；沪市量能1875亿元，环比缩量16%。在缩量情况下，主力资金净流出270亿元，且近3个交易日主力资金持续净流出，流出资金规模逐步放大。从昨日即时多空比数据来看，委买盘为2300万，委卖盘为4800万，多空比为0.49。因此，量能能否继续放大是反弹能否持续的关键所在。

　　第四，指数回踩补缺口概率大。从技术指标分析，沪市大盘30分钟图MACD指标出现顶背离现象和60分钟图上的KDJ指标线高位死叉，显示大盘再度上拉，出现对应级别调整的风险随着增大；本周三早盘高开的一般性缺口对上方的股指构成向下牵引。

　　不过，考察A股主要还是要从大周期的角度，6月收官之后，沪指半年跌17.22%，创业板跌17.92%。2016年A股上半场的这一成绩，无论是在全球股市中，还是与MSCI新兴市场对比，都是垫底的。

　　进一步看，6月份四大主要指数悉数拉了根带一定下影线的月度小阳线。6月份的上证指数最终微涨了12.99点；6月份的深证成指、中小板指、创业板指则分别上涨了330点、239点、67.99点。在连续两个月的下跌后，6月A股终于收红，而且6月的T字线是在5月的十字星后出现，探底企稳的迹象明显。

　　值得指出的是，6月是多事之秋，内忧外患夹击下，出现了两次大跌(13日与24日)，但市场恢复速度之快出人意料。6月还是年内的第二大解禁月，解禁市值达2000多亿，供给端的大大增多，却并未对市场造成严重的抽血效应，可见市场顶住了压力。6月两市成交额大于5月。

　　展望7月，在6月风险集中释放，供给侧改革逐渐明朗，深港通等年内重要金融事件窗口逼近，半年报披露帷幕即将拉开之际，市场悲观预期将逐渐修复。因此，在上、下半年交替时间节点上，新的行情或正在酝酿当中，主力忙于调仓换股，场外资金也对新的行情抱有较高期待，从大方向来后半年的行情值得期待。