260亿！兴业银行启动上市以来规模最大的股权融资

　　昨日晚间，停牌一周的兴业银行公告称，该行董事会决议通过非公开发行方案，拟向福建省财政厅、中国烟草总公司等6家发行对象非公开发行不超过17.22亿股，拟募资总额不超过260亿元，锁定期长达五年。

　　事实上，这也是该行自2007年初上市以来募资规模最大的股权融资。从上市，到2010年进行配股，再到2013年初完成定增募资近240亿元，再到新近推出的定增预案，可以说，兴业银行基本保持着三年进行一次大规模股权融资的节奏。

　　此次定增若顺利完成，该行大股东——福建省财政厅持股比例将小幅升至18.78%，大股东地位有所巩固；中国烟草总公司合计持股数量超20亿股，持股比例将升至9.68%，继续位列第三大股东；而原第二大股东“人保系”并未参与此次定增，持股比例将降至12.9%。

　　股东持股比例变动

　　根据非公开发行预案，兴业银行本次非公开发行的发行对象共6名，包括福建省财政厅、中国烟草总公司、中国烟草总公司福建省公司、中国烟草总公司广东省公司、阳光控股有限公司和福建省投资开发集团有限责任公司。

　　其中福建省财政厅为该行第一大股东，现持有兴业银行34.72亿股A股股份，持股比例为18.22%；中国烟草总公司及其下属公司合计持有兴业银行12.83亿股，合计持股比例为6.73%，为该行第三大股东。

　　表一：6名发行对象的认购情况

　　由于此次发行规模较大，相当于发行前总股本的9.04%，发行后总股本由190.52亿元增至207.74亿元，且此次发行对象中以大股东及第三大股东为主，这也不可避免地对该行现有股东持股比例产生影响。

　　可以看出，虽然此次发行规模较大，但对原有的整体股东排位影响不大，但持股数量有所变动。

　　福建省财政厅通过此次定增，增持4.3亿股，持股比例由发行前的18.22%小幅升至18.78%，大股东地位有所巩固。

　　中国烟草总公司通过此次定增，增持7.28亿股，持股比例由发行前的6.73%升至发行后的9.68%，继续位列第三大股东。

　　“人保系”作为兴业银行第二大股东，并未参与此次定增，持股比例也由发行前的14.06%降至发行后的12.9%，仍为第二大股东，但与第一大股东的持股差距被进一步拉大。

　　阳光控股通过此次定增，入手兴业银行4.97亿股，占发行后总股本的2.39%，有望进入前十大股东序列。

　　用于补充核心一级资本

　　据发行预案，兴业银行此次定增募集资金将全部用于补充该行核心一级资本。而对兴业银行来说，补充核心资本存在必要性。

　　根据《巴塞尔协议III》精神，银监会对商业银行提出了更为严格的资本监管要求。兴业银行中期资本管理规划(2016-2018年)显示，2016-2018年间该行(集团和银行法人)资本充足率目标为：核心一级资本充足率不低于7.8%，一级资本充足率不低于8.8%，资本充足

　　率不低于10.8%，并力争未来几年资本充足水平要高于同类银行平均水平，维持资本充足银行的良好市场形象。

　　表二：中期资本管理规划目标与最新资本充足数据比对

　　可以说，在目前的经济环境下，该行要在三年内维持资本管理目标，补充资本尤其是补充核心资本势在必行。

　　另一方面，随着兴业银行资产和业务规模的扩大，该行风险资产保持较快增长，对资本补充提出了需求。截至2015年底，兴业银行加权风险资产规模为3.43万亿元，较年初增长17.74%。

　　而根据该行对中国银行(行情601988,买入)(港股03988)业发展趋势的总体判断并结合公司实际，该行预计在未来几年内的业务发展将保持较稳定的增长。此外，兴业银行正在进一步推进集团化经营与国际化发展，提升综合化服务能力，实现“大投行，大资管，大财富”的业务格局。

　　因此，该行认为有必要在内部利润留存的基础上进行必要的外部融资，为公司未来发展提供坚实的资本基础，提升公司整体竞争能力。

　　三年一次大规模股权融资

　　除开兼具股权融资和债权融资的优先股不说，兴业银行自上市后基本维持每三年完成一次大规模股权融资的频率。

　　表三：兴业银行上市以来股权融资情况表格

　　而此次兴业银行推出的定增预案也是该行上市以来最大规模的股权融资。当然，由于该预案尚未经该行股东大会审议通过，且尚未报会批准，实际发行规模有待观察。

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