人民币偏强震荡格局延续 仍有补涨空间

　　在美元指数再度走弱的背景下，周一(8月21日)人民币兑美元中间价、即期价双双上调，整体延续了近段时间以来偏强震荡的格局。市场人士指出，当前海外不确定性因素较多，而中国经济基本面支撑较强，叠加人民币预期自我强化、观望结汇盘入场等因素，使得年内人民币对美元仍有“补涨”空间。

　　人民币偏强震荡

　　21日早间中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价为6.6709元，较上一交易日调升35个基点。

　　受此影响，昨日境内市场上，在岸人民币兑美元小幅高开于6.6670元，日内窄幅震荡，16:30收盘价报6.6702元，较上一交易日涨83个基点。

　　香港市场上，离岸人民币兑美元汇率日内偏强震荡，截至北京时间21日16:30收盘价报6.6802元，较上一交易日涨16个基点，境内外价差约100基点。

　　业内人士认为，昨日人民币兑美元整体偏强震荡，主要受益于美元指数延续弱势。因特朗普政策前景的不确定性打压美元，上周五美元指数跌0.3%，报93.4380；昨日美元指数盘中继续走弱，截至北京时间21日19：00报93.4087，下跌0.03%。

　　海通证券称，当前美国经济依然稳定，而且美国二季度经济增速已经从1.2%回升到了2.6%。7月美联储议息会议声明指出，年内将很快启动缩表，缩表对长期收益率的提升作用会更直接。这些都意味着美元指数在上半年“消化”了经济增长放缓、“特朗普预期差”调整的负面冲击后，下半年的下行空间将会有限。

　　仍有补涨空间

　　市场人士指出，考虑到当前海外不确定性因素较多、美联储可能暂缓升息以及中国经济增长仍有韧性，且今年人民币升值幅度仍滞后于美元指数跌幅和大部分新兴市场货币对美元升幅，预计后续人民币对美元仍有“补涨”空间。

　　华创证券表示，8月初以来的人民币走强与以往不同，发生在美元指数反弹的背景下，也未发现央行明显的市场引导，或表明汇改以来的贬值预期有松动迹象。年内在美元指数难以大幅走强的背景下，预计年内人民币汇率将维持阶段性企稳。

　　申万宏源证券指出，海外方面，美国核心通胀持续低迷具有结构性特征，下半年海外货币政策分化背景下，美元指数仍上行乏力，并可能进一步下探；而中国下半年国际收支结构性改善程度将进一步好于上半年，为人民币汇率预期管理奠定良好基础；在此背景下，考虑到“逆周期因子”的汇率双向波动预期管理作用运行良好，预计下半年人民币汇率在当前水平基础上，稳中可能小幅升值。

　　招商证券则表示，逆周期因子的引入可以分化市场对人民币汇率的贬值预期，并非单方向助推人民币升值，而是保持人民币对一篮子货币汇率的基本稳定，预计下半年人民币兑美元汇率仍是“双向波动”。

关键词：人民币,震荡格局,补涨空间