创新发展结硕果 满载荣光谱华章——渤海信托首单标准化资产证券诞生记

　　2018年1月18日，中央国债登记结算有限责任公司(以下简称“中债登”)在北京隆重举办了2017年中债登优秀成员表彰大会，会上，渤海信托凭借资产证券化业务方面的出色表现，斩获ABS“优秀发行机构奖”。消息传来，全体渤海人都为之振奋和自豪，而作为渤海信托首单标准资产证券化业务的项目团队，更是感到分外高兴。

　　转型发展必由之路

　　ABS全称为“Asset Backed Securitization”，中文名为资产证券化，是一种介于直接融资和间接融资之间的创新融资模式，它以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金。

　　渤海信托首单标准资产证券化业务项目团队(以下简称“渤海信托项目团队”)相关负责人介绍，资产证券化可以有效优化金融资源配置、盘活存量资产及资金，更好支持实体经济发展，促进多层次资本市场建设，在国外发展已非常成熟，在国内也日渐兴盛，代表着金融发展的一个趋势。对此，公司上下高度重视，决心要在资产证券化业务方面趟出一条路来。

　　首单业务考验重重

　　早在2015年，渤海信托就开始积极申请资产证券化业务资格，并最终获得了监管部门的批复，这成为了公司培育新业务增长点的重要契机，也为公司创新转型发展提供了新的引擎。不过，获得资产证券化业务资格只是第一步，接下来的实战才是真正的考验。

　　在公司领导的大力支持下，渤海信托项目团队迈开了公司资产证券化业务的前行步伐，开始与合作方洽谈资产证券化相关业务。由于缺乏相关经验，在公司内部也无前例可循，渤海信托项目团队面临着巨大的困难和挑战。

　　2016年9月，渤海信托首单标准资产证券化业务“冀租稳健2017年第一期租赁资产证券化信托”正式启动。在该项目中，合作方将租赁资产信托予渤海信托设立“冀租稳健2017年第一期租赁资产证券化信托”，由渤海信托作为发行人向银行间债券市场的合格投资机构发行不同档级的资产支持证券，以信托财产所产生的收益支付资产支持证券的本息。渤海信托作为特定目的的受托机构，主要任务是设立资产证券化信托，发行以信托财产为支持的资产支持证券。

　　没有经验和先例，渤海信托项目团队更是需要小心谨慎，团队首先与合作方一起严格筛选参与机构，包括承销商、资金保管机构、信用评级机构、法律顾问、会计/税务顾问。经过严格遴选，参与机构均为所在行业实力强劲的知名企业，这为后期工作的顺利开展奠定了良好基础。

　　基础资产的选择关系到项目的安全性，进而关系到投资者资金的安全性，是资产证券化项目的重中之重。在该项目基础资产的选择上，渤海信托项目团队充分讨论并制定了严格的入池资产选择标准，根据合作方的资产特征，对资产的期限、账龄等要素进行了严格的限定，以保证本次入池资产的总体质量，最终该项目规模确定为15.10亿元。

　　在与各参与机构充分沟通的基础上，渤海信托优化了该项目的流程，完善了项目交易结构。同时，聘请的专业评级机构、律师和会计师出具了信用评级报告、法律意见书、会计意见书、税务意见书和执行商定程序报告。针对信贷资产证券化的专门要求，渤海信托项目团队还聘请两家评级机构对该项目证券进行了双评级，两家评级机构同时给予该项目证券优先A级AAA评级，给予优先B级AA+评级。

　　2016年11月3日，在经过前期紧锣密鼓的准备工作后，渤海信托正式向人民银行金融市场司报送该项目发行申请文件。此时，渤海信托业务团队已连续加班加点奋战两个月，能否获得中国人民银行的发行许可，成为了项目成败的关键，大家都忐忑地等待着中国人民银行的反馈意见。

　　顺利推进破茧而出

　　2016年12月1日，在经过近一个月时间的焦虑等待后，终于收到了中国人民银行的反馈意见。根据中国人民银行的反馈意见，渤海信托项目团队对“冀租稳健2017年第一期租赁资产证券化信托”进行了有针对性的完善。12月8日，渤海信托向中国人民银行报送反馈答复。2016年12月24日，中国人民银行下发行政许可决定书，该项目获评发行。

　　根据计划安排，2017年3月7日，渤海信托首单标准资产证券化业务“冀租稳健2017第一期租赁资产支持证券”在银行间债券市场簿记建档发行，并于3月10日完成划款，正式破茧而出。

　　满载荣光继续前行

　　“冀租稳健2017第一期租赁资产支持证券”是渤海信托2016年获批特定目的信托受托机构(信贷资产证券化)业务资格后的首次实战，也是渤海信托首次作为受托机构发行银行间租赁资产支持证券，更是渤海信托在创新转型发展道路上结出的一颗硕果。渤海信托在对项目团队的表彰发文中指出，(冀租稳健2017第一期租赁资产支持证券)“对公司资产证券化业务开展及品牌价值提升具有里程碑式的意义”，“希望公司各部门以此为榜样，积极进取、勇于创新，不畏艰难、勇于拼搏，务实笃行、勇于担当，为公司的发展贡献智慧和力量。”

　　在2018年1月18日召开的中债登优秀成员表彰大会上，中债登授予了渤海信托ABS“优秀发行机构奖”，这是对渤海信托创新转型成果的高度认可。渤海信托亦将在创新转型发展的道路上，继续奋勇前行，实现自身高效高质发展！