专业投研团队、科学化投研方法｜天弘基金坚守稳健之“道”

　　坚守稳健之“道”，从投资者利益出发，不追求短期规模的理念根植于天弘基金投研团队的文化之中。2021年9月至2022年2月，天弘基金经理杜广反复提示投资者可转债基金的风险，让投资者不要买自己管理的可转债基金。基金经理明确发声告诉投资者不要买产品，并不多见。在天弘基金固收体系总监姜晓丽看来，基金经理在一线是最知道现在市场有没有价值的，天弘基金鼓励基金经理独立发声。

　　同样是2022年10月，短债在当时是卖得最好的产品，但因为对债市的风险有预判并做了相应调整，天弘基金旗下的产品表现一般，天弘固收投研团队也因此承受了来自销售的巨大压力。最终市场验证了天弘固收投研的坚持是对的。姜晓丽认为，投资和销售的平衡需要在公司层面去做裁决，投资部门要做的就是遵循事实和自己的判断。

　　天弘基金的稳健投资体系由固定收益部、混合资产部、宏观研究部、信用研究部和中央交易室组成，通过专业分工获取超越市场的投研优势。

　　科学化的投研方法是高质量分工合作的保证，天弘固收团队坚持“可验证、可重复”这个标准，即得出的每一个投资结论都必须有证据支持并可被证伪，而得出投资结论的过程都应该是可复制的，今天能用，几年后也能用，可以在科学的基础上逐步地迭代、递进。

　　在宏观研究、资产配置能力、固收投资、信用评价、权益资产投资、可转债投资等各个方面，天弘基金固收团队通过严守科学化的方法，让每一部分的投研都做到“科学化”。

　　天弘有一个独创的固收研究框架——五周期模型，从宏观经济周期、宏观政策周期、机构行为周期、仓位周期、情绪周期五个维度分析，实现对固收市场的科学把握。这个框架是有层级和制约的，不是简单的并列，比如负债端如果遇到央行降息降准，资产端如果遇到信用评级的投资限制，下层周期就必须服从上层的硬性约束。具体到每个周期的研究，天弘基金都有专门的基金经理负责分析研判，并通过双周会深度讨论，定期对长、中、短期市场给出内部判断。而基金经理再结合不同产品定位，决定组合的久期和杠杆。

　　投资需要在趋势与价值之间保持一个平衡，稳健理财更需要对价值的判断以及对趋势的把握有深刻的认知。在固收领域，往往需要着眼于中长期进行投资和判断，做坚定的价值投资者——知悉波动、定调长远、敬畏估值。

　　每一次风暴都应该是我们认识真实世界的过程，既然风险始终存在，只有尽早正视风险，才能渡过难关，获得成长！

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