有钱省着花？红星美凯龙与吉盛伟邦达成品牌战略合作

新华财经5月23日电（金娜）备受国内家居行业关注的“第一并购案”还未尘埃落定，红星美凯龙与吉盛伟邦的合作模式却悄然发生了变化。5月22日，红星美凯龙家居集团股份有限公司公开宣布，将合作模式由股权收购调整为品牌战略合作，并于近日签署了品牌许可使用合同。

根据双方签署的品牌许可使用合同，吉盛伟邦将其商业品牌独家授权予红星美凯龙在全国范围内发展新商场，红星美凯龙将实施双品牌战略，发展“红星美凯龙”和“吉盛伟邦”家居商场。

推双品牌战略

值得注意的是，早在今年1月27日，红星美凯龙上海吉盛伟邦家居市场经营管理有限公司的股东邹文龙、李菡签署了《股权收购框架协议》，公司以22亿元人民币收购重组后的上海吉盛伟邦家居市场经营管理有限公司100%股权及与“吉盛伟邦”品牌及无形资产相关的所有权利。

截至2013年12月31日，红星美凯龙在全国有130家家居商场，商场网络覆盖25个省、自治区、直辖市的90个城市，初步形成了全国性的商场网络布局，目前是在国内同行业中经营家居商场数量最多的企业。

而吉盛伟邦成立于1989年经过十几年的发展，其在全国的卖场数量总共仅有6家，其中3家位于上海，广州和长春分别有2家、1家。业内人士认为，吉盛伟邦走的是“小而美”的发展路线，门店数量虽然不多，但由于定位高端，入驻商家也几乎都是家居行业的第一阶梯品牌商，在业内有不错的口碑。

对于当前合作形式的变化，红星美凯龙表示，双方通过深入研究商业环境以及各自的经营现状、优势后，认为“基于品牌为纽带的战略合作”比“并购”更加符合双方一致的商业利益和各自长期的战略目标。

首先，通过品牌战略合作，两个企业可以通过互换资源共享对方由于市场、技术、管理差异而形成的比较优势；其次，对于既定战略目标的实现速度更快，更灵活，更容易实施；最后，降低直接并购后可能带来的不确定性风险和整合成本、也节约了战略实施成本，提高了投入产出比。

此外，红星美凯龙还表示，推进“双品牌”战略，可以进一步扩大市场份额，并在吉盛伟邦的“家具村”模式基础上建设世界家居工厂直销中心，而公司产品线也将得到进一步丰富和扩大。立体化的品牌体系将帮助公司实现更精准的市场定位和更全面的消费者覆盖。

红星美凯龙表示，既定双品牌战略不变，有利于“吉盛伟邦”品牌的发展。

对于“吉盛伟邦”而言，通过授权使用品牌的方式使其品牌传播和影响力大大增强，提升市场认可度，改善企业财务状况，帮助企业探索合适商业发展道路的可能性。

红星美凯龙有钱省着花？

事实上，自红星美凯龙宣布收购吉盛伟邦后，外界质疑不断。其中，最为关注是资金是否紧张？是否会影响IPO进程。

根据红星美凯龙披露的招股说明书显示，公司2013年年末资产总计297.6亿元、归属于母公司所有者权益合计59.48亿元，实现营业收入66.47亿元、归属于母公司所有者的净利润13.54亿元。而从其在中国货币网上披露的2014年第一季度财务报表来看，公司2014年第一季度经营活动产生的现金流量净额10.95亿元，去年同期9.02亿元，同比上升21.3%；经营现金流覆盖率3.31，去年同期为3.13；公司现金及现金等价物的期末余额32.84亿元。

记者了解到，公司经营正常、财务健康、资信良好；且现金流充沛，利息保障倍数较高，具有较强偿债能力，资金链运作正常。

“合作不会对IPO造成影响，因为该合作模式符合中国法律及证券监督管理部门的监管要求；亦不构成重大资产重组，也不会对公司的经营、财务状况构成重大影响；属于企业正常的商业行为。”红星美凯龙有关人士说。

对于未来的兼并收购，红星美凯龙在招股说明书中称，未来公司将在审慎调研分析的基础上，适时地收购、兼并一些在目标区域内具有一定优势的企业，加快市场拓展步伐。

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