余额宝一周年：收益跌跌不休 能否延续昔日荣光

余额宝（天弘增利宝货币基金）收益率

年初的资金紧张推动余额宝达到了历史最高峰的6.763%，之后便跌跌不休，一路滑到如今的4.5350%。草根“理财神器”的光芒逐渐褪色

在过去的一年里，没有什么东西能像余额宝一样，快速俘获菜鸟们那颗躁动的心，唤醒全民的理财意识；也没有什么东西能像余额宝一样，引发各路人马吵翻天的混乱局面。

然而，繁华落尽终归平淡，曾创下七日年化收益率6.307%和6.763%两个高峰的余额宝，在它诞生周年之际，却已泯然众人矣。小菜的心态在这一年里也经历了“过山车”似的变化：从观望、试探、狂喜、失落再到回归平静。

如今，余额宝的收益率已不再那么吸引人。6月22日，余额宝的7日年化收益率为4.5350%，每万份日收益掉到了1.1773元，在同类产品中排名第15位。

与此同时，银行“宝宝”类产品却逆势掀起了一波“年中行情”，反超余额宝。身边对理财敏感的菜鸟们开始逐渐将“蛋”转到银行理财产品的“筐”里。小菜这时也开始琢磨：余额宝的高收益去哪儿了？以后还需不需要坚守这一“阵地”？余额宝下一步还能玩儿什么？

2013年6月13日，余额宝低调面世后便迅速被人知晓。仅仅用了半年时间，余额宝就在中国拥有了8100万用户，数量竟然超过了中国股民数，资金累计将近5000亿，引起数以千亿级的活期存款大搬家。

余额宝对菜鸟们的好处数不胜数。活期存款利息那点零头连通胀压力都抗不住，但“10万元存入‘余额宝’，年收益近4000元，而10万元资金一年的活期存款收益不过350元”，这个广告语着实具有杀伤力。

除此之外，网购划账更方便了，菜鸟们也再也不用到银行去看别人的脸色了，轻点鼠标就能赚取收益，这简直是“高富帅”才能享受到的服务。

不过银行这时坐不住了。原因很简单：没人往银行存钱了。久而久之银行就没钱贷了，没钱贷之后就不能赚利差了，赚不到利差银行“躺着赚钱的日子”就一去不复返了。

一年来，市场上对余额宝掺杂着羡慕、嫉妒、恨等多种心态，羡慕者，赶紧跟风推出了各种“宝宝”类产品；嫉妒者，一面说着风凉话，一面在暗地里效仿；恨者，说余额宝是“吸血鬼”，推高了社会融资成本，侵占了他人的利益。

其实，回到余额宝的本质来看，它不过是披着互联网外衣的货币基金。从整个货币基金市场来看，年化收益率能做到4%以上其实并不算差，况且，余额宝更大的优势在于它的流动性强，转出和支付比较便捷。对于闲钱较少的菜鸟们来说，余额宝仍然是一个不错的选择。

那么余额宝还能重返高收益吗？小菜认为，短期来看，难！

一年间狂飙突进的余额宝，真正投资的秘籍在于协议存款。有人这样做了一个解释：同样是拉存款，从余额宝那里拉100亿和从散户那里拉100亿，成本一个在天上，一个在地下。银行之所以愿意给余额宝更高的收益，很大程度上是因为余额宝为他们节省了成本。这就好比团购。商家之所以愿意给团购更优惠的价格，是因为团购为商家节省了营销费用，商家愿意把这节省下来的费用，以折扣的形式部分返还给团购者。

通常银行到年中时点都会出现资金相对紧张的情况，银行业也愿意以更高的价格来购买雪中送炭的资金。现在眼看六月份过去大半，却鲜闻“钱荒”的声音，于是今年的“炭”也就不值钱了。

2013年6月13日，余额宝上线当天，7日年化收益率仅为3.234%。仅仅过了两周，借着银行间隔夜拆借利率飙升的“东风”，余额宝收益一路上扬到6.307%的高点。然而好景不长，到了7月29日，收益率又下跌到4.369%。2014年1月2日，年初的资金紧张推动余额宝达到了历史最高峰的6.763%，之后便跌跌不休，一路滑到如今的4.5350%。草根“理财神器”的光芒逐渐褪色。

同时，余额宝还面临着监管、同行夹击、银行反超等多重压力。它将如何留住规模如此巨大的用户？

余额宝做出了如下举动：今年4月份，定期理财产品平台招财宝上线，可以看作是余额宝用户专享的一个“特权”。而招财宝平台的特点恰恰就是收益稳定、期限固定，可以和余额宝形成互补的产品。

此外，余额宝还尝试联合电信运营商推出“0元购机”；本月，余额宝“永不停彩”功能上线……

不疯魔，便不成活。小菜希望，“尾大难掉头”的余额宝能在体量和创新之间做好平衡，菜鸟们也需适时回归理性心态。（徐曼曼/文）

新华财经出品：《一个财经菜鸟的思考》栏目诚邀广大网友踊跃投稿，共话财经江湖。

关键词：余额,宝能,跌跌,协议存款,东风