6月CPI或同比增2.7% 达到或接近全年最高点

综合多家机构预测，6月份我国居民消费价格指数(CPI)可能同比增长2.5%到2.7%，达到或者接近全年最高点。虽然近两个月CPI涨幅逐月走高，但是各方普遍认为今年通货膨胀压力不大，全年将以稳为主，预计不超过2 .5%。所以即使6月CPI继续走高，也不影响稳增长政策进一步加码，甚至已经有机构憧憬三季度会全面降低存款准备金率。

清华大学中国与世界经济研究中心 预 测 ，6月 份C P I同 比 上 涨2.7%，2014年上半年C PI累计同比上涨2.3%。该中心主任李稻葵对《经济参考报》记者说：综合统计局公布的6月份前20天流通领域重要生产资料市场价格变动情况和50个城市主要食品平均价格变动情况，预计6月份当月环比仅上涨0.2%，通胀压力正在趋缓。

申银万国证券的预测还要低一些，持平于5月份的2.5%。申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示，根据商务部的监测数据，6月份价格环比上月回升的是水果、猪肉、水产品和牛肉，其中前三项的环比涨幅相比上月均有所回落，而牛肉价格环比则 由 上 月 的- 0 .3 %升 至 该 月 的0.3%。蔬菜价格环比回落9.9个百分点，比上月降幅扩大5个百分点。当前虽然猪肉存栏整体不高，但是需求也相对较弱，猪肉价格上涨动力不足，对C P I的 拉 动 不 明 显 。C P I预 计 为2.5%，与上月持平，食品和非食品价格分别上涨4.4%和1.6%。

展望下半年物价走势，各方均认为无需担忧。联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩表示，本期CPI同比增幅后期可能迎来由食品项主导的回落，基数因素亦对C PI形成负面影响。总体来看，C PI增速在年内依然处于可控范围。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，如果需求乏力的状况未能明显改观，预计年内物价上涨压力并不大。

中国银行认为，近两个月的物价上涨将不影响货币政策总体稳中有松。中国银行战略发展部高级分析师周景彤对《经济参考报》记者说：一方面，货币政策不会过度放松，货币信贷将保持平稳增长，提高存量资金的使用效率；另一方面，货币政策会提高政策的灵活性和针对性，为稳增长提供必要的货币条件，运用多种政策工具保持流动性基本稳定，也可能扩大定向降准的范围和力度，扩大资产证券化规模。

澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚则在憧憬全面降准。他表示，这次定向降准仅能释放出700亿到1000亿元的流动性，规模等同于上次定向降准，影响有限。由于主要银行仍要受到20%存款准备金率的约束，企业的借贷成本依旧高企。如果不全面降准，央行将无法向市场传递货币宽松的较强政策讯号。央行是否会对整个银行系统降低存款准备金率，取决于中国未来的经济数据。如果实体经济数据进一步下滑，第三季度中国可能全面降准50个基点。记者 方烨

关键词：CPI,经济参考报,环比,分析师,货币政策