“渐进式股权融合”触礁 河北三民营钢企自主合并

　　模式之辨

　　钢铁行业危机之下，不甘于被兼并和淘汰的中小型民营钢企纷纷寻求出路。兼并重组成为他们的选择之一。

　　曾经被钢铁行业寄予厚望，盼其为跨所有制重组探索出一条新路的“渐进式股权融合”模式，在2014年宣告失败。该模式一度被视为国营钢企重组民营钢企的一次有益尝试。

　　三年前，河北钢铁集团以“渐进式股权融合”的方式，对河北省内的九江线材、燕山钢铁等12家民营钢企进行收编。而到了2014年，河钢集团拟与此前联合重组的12家民营钢企解除重组协议。

　　国企与民企整合模式触礁后，民营钢企间也开始探索自发合并的模式。在普金华集团之前，河北武安另外两家民营钢企也尝试主动整合。2014年3月，河北文丰实业集团和河北钢铁集团金鼎重工股份有限公司，签署整合重组协议，共同组建“冀南钢铁有限公司”，其中文丰实业占股51%，金鼎重工占股49%。

　　按照《武安市钢铁产业减量调整方案》，在2017年前武安18家钢铁企业将整合重组为3-5家钢铁企业集团，这也是普金华集团在此时寻求合并的背景之一。

　　盛志诚表示，中小型民营钢铁企业遇到的最大问题之一是传统赖以支撑的渠道方面处于萎缩的状态，大批的代理商、贸易商出现问题后，中小钢厂的渠道就出了比较大的问题，另一方面融资成本在增加，而融资规模在减小。

　　民营钢铁主动抱团模式是否解决上述问题，是否会带来实质性的改变？

　　“几家钢厂绑在一起，如果没有新工艺的增加，也不可能引入非常大的资金支持。无论从技术、资金、市场上游下游的谈判能力，能够改善或促进其利润空间增加的东西，目前还看不出有什么实质的变化。”熟悉民营钢企情况的业内人士指出，“可能有一个方面的改变，就是员工人数的增加，规模做大了。规模做大后，贷款方面可能会有所好转，但不会带来期望中非常大的变化。”

关键词：股权融合,民营钢企,自主合并