日出东方上半年主营业务营收急降 跨界转型前景堪忧

图为日出东方总裁徐新建（资料图）

近日，日出东方股份有限公司公布了公司的年中“成绩单”，被称为太阳能光热“第一股”的日出东方所推崇的“大光热战略”，正经历着零售市场严重下滑、半年时间两位高管离职、试图转型切入家电市场被质疑“不务正业”的多重考验。

经营现金流量下降九成 存风险

这份中报显示，年初预计的2014年太阳能热水器行业将触底回暖并没有出现在日出东方上半年的业绩中，2014年上半年公司营业收入14.26亿元， 去年同期营业收入15.81亿元，同比下滑9.79%。

东兴证券研究员李常指出，上半年日出东方零售太阳能热水器和面向房地产市场的工程太阳能热水器收入分别下滑18.75%、25.5%，下滑幅度非常大，太阳能热水工程系统收入增长15.15%，继续保持两位数增幅，但是幅度有所降低。

日出东方在中报称，太阳能热水器的市场总需求不足。新农村建设与城镇化建设速度的缓慢和房地产市场的低迷，新增建筑量少，从而产品市场新增需求不足。公司华北、华东、华中、西南以及海外业务的营收均有不同幅度的下滑，特别是西南地区受天气影响以及地方政府推行的燃气到户政策导致营业收入比上年下降33.85%。

从2009年起，太阳能热水器市场在家电下乡政策的带动下实现了放量增长，时至2013年下半年，当所有国家鼓励政策均画上句号，一方面农村市场在政策透支下增长乏力；另一方面，太阳能热水器在城市市场又迟迟没有打开销路。2014年主营业务似乎不再受宠，生意也变得难做。

宏源证券分析师蒋毅公开表示，报告期内市场需求受政策透支影响，相对低迷，受此拖累，公司主营业务收入为11.76亿，同比下滑17.45%，下滑幅度高于整体营收。同时，蒋毅认为，目前太阳能热水器行业下滑力度高于预期，价格竞争激烈，应对风险提高警惕。

另一项重要指标显示，日出东方上半年经营活动产生的现金流量净额392万元，比去年同期的5366万下降了92.69%，经营活动产生的现金流量净额被视为现金版的净利润，成为公司是否值得投资的重要标杆。上半年公司净利润1.74 亿，而经营现金净额明显低于净利润，是十分危险的信号。

中投顾问高级研究员任浩宁接受新华网能源频道采访时表示，现金流下滑对于企业而言并非利好消息，一旦出现违规违约现象则可能导致资金无法追回，进而影响公司的资金链安全。

“不务正业”转型家电市场能否破局

数据显示，上半年太阳能热水器销量同比下滑24.0%，目前太阳能热水器市场主要依靠工程项目的维持，零售市场受前两年消费透支影响增长潜力已经有限。前些年，一直被当作口号高喊的“转型升级”，到了现在，却成了太阳能热水器行业必须要见的“真章”。

太阳能热利用产业联盟顾问罗振涛研究员接受新华网能源频道采访时表示，上半年，一些进行了技术改造，上了新的产品，改良了生产线的中型企业增长很快。坚持技术进步和科技创新，提升市场竞争力才是出路。

但从日出东方半年来的足迹来看，研发支出较上年同期下降24.55%，似乎并没有专心深耕光热领域。为了给下滑的业绩寻找新的增长点，选择通过“多元化”扩张，谋求向光电、厨电、净水机、空气净化设备等领域的转型。

近日，有媒体报道猜测，在市场下滑、疲软和萎靡不振的背景下，日出东方作为中国太阳能热水器市场的“龙头企业”，也是资本市场的“标杆股”，舍弃一个成熟的市场，试图转型切入家电这个陌生的市场，这样的战略选择是否表示已经“束手无策”，不得不开始“不务正业”。

今年1月，日出东方发布公告，称修改公司经营范围，在原有的“太阳能热水器、太阳能热利用产品、太阳能采暖系统、太阳能空调系统、热泵及相关产品的研发、制造及技术服务”基础上，又增加了“光电产品、照明器具、家用电器、厨房设备、消毒杀菌器具、空气净化设备、水净化设备、卫生洁具、五金机电、建筑材料研发、生产；采暖炉、取暖器、电热水器、燃气具、电动车、模具及相关配件的研发、生产及技术服务”等新业务。

日前，日出东方再度发布公告，设立参股子公司江苏美意美家生活科技有限公司，参股49%，随后又投资设立了江苏水滤康净水有限公司，日出东方开始独立运作净水业务，显示了对该业务的重视，未来将继续加大投入将净水业务打造成公司的支柱业务。

一位不愿意具名的光热利用行业资深人士接受新华网采访时表示，行业中的大型企业转向开发别的产业，这并不是行业主流，技术上不进步去别的行业找出路，这种做法我们行业不赞赏。未来太阳能光热行业出路是深耕光热领域，太阳能采暖、工农业应用等。

业内人士并不看好日出东方的“跨界”之路，中国家电商业协会营销委员会执行会长洪仕斌也曾在接受公开采访时指出，我国家电产业竞争是白热化的状态，不管是从制造还是从渠道上来讲，太阳能作为家电行业的一个“外来者”都不具有优势，日出东方试图切入家电市场，尤其是零售市场阻力重重。

半年两位高管离职 减持因信心不够？

今年2月19日，日出东方公告指出：公司董事会收到副总经理窦建清先生的书面辞职报告。因个人原因申请辞去公司副总经理职务，其辞职后将不在公司及下属子公司任职。

时隔数月，在7月31日，日出东方又发出公告称，公司董事会收到董事陆剑先生的书面辞职报告。因个人原因申请辞去公司董事职务，其辞职后将不在公司及下属子公司任职。

半年时间两位高管离职，引发外界的种种猜测，特别是窦建清，他曾是业内技术领军企业——清华阳光主管技术的副总裁，并参加过多次地方和国家的技术标准起草，是业内技术权威。有媒体曾公开报道称窦建清于2010年3月，被日出东方总裁徐新建挖到日出东方出任副总经理。业内曾有评论称，窦建清是近年来日出东方在业内逐渐掌握一定技术话语权的推动力量之一，他的离职让日出东方在太阳能热水器未来如何进行技术提升又打上了一个问号。

主攻技术的窦建清离开之前，曾在2013年9月25日、26日，连续减持55000股所持股票，套现78.68万元。这距日出东方正式挂牌上市之日(2012年5月21日)，不到1年半时间。

窦建清并非是第一个减持的高管，据媒体公开报道的数据显示，2013年5月27日～12月9日，日出东方共有10位高管减持，其中最多的一位单次套现超过200万元。

而日出东方太阳能股份有限公司副总经理陆剑在离职前曾接受媒体采访时说：“整个太阳能热水器单机零售市场确实有所下滑，这一市场目前的饱和度较高，正处于调整期。”

在高管离职的公告中，对于辞职的原因，尽管公司大多以“个人原因”一笔带过，但有市场人士认为，高管在公司上市不久后减持也可能是对公司发展没有信心。而在心理方面，相较于普通股民来说，上市公司的高管肯定对于公司本身的情况更加了解，高管都不看好自家公司，减持跑路，对于普通投资人的信心自然形成打压。

综合来看，日出东方采用拉网式销售，取得了很好的市场优势，但在科技提升上，日出东方还不能代表整个太阳能热利用行业。业内也普遍认为，目前太阳能热水器的还有成本下降的空间，未来农村市场仍然有巨大的潜力。作为中国资本市场第一家也是目前唯一的太阳能光热企业，行业更希望看到的是其对主业的深耕和对未来技术创新的坚持。

业内人士向记者坦承，目前，用日出东方的战略布局来评估“跨界多元化”扩张的成败还为时尚早。但鉴于家电市场尤其是小家电竞争的白热化，无核心技术储备以及品牌号召力，对于新进入者无疑阻力重重。(记者 李由)

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