首批地方发债试点近尾声

记者了解到，随着北京市近日完成105亿元地方政府债券发行，全国首批地方政府债券自发自还10个试点省（市）已有8个完成发行。据了解，本轮试点的特点是引入了市场评级和信息披露制度，这有助于限制地方投融资活动的过度扩张。

据悉，北京此次发行的政府债券分为5年、7年、10年3个品种，对应分招标利率分别为4%、4.18%、4.24%。而8月20日中债收益率曲线显示，5年、7年、10年国债对应的收益率分别为4.013%、4.192%、4.2523%。

这一招标结果与大多数试点地区自发自还地方债类似，中标利率低于或仅略高于同期限国债水平。一般而言，地方信用会低于国家信用，地方政府债券风险应高于国债风险。因此从理论上来说，为了让市场接受相对更高风险的地方政府债券，应该支付更高的利率。但实际情况是，地方政府债券利率普遍较低。

采取了“市场化发行方式”，却没有获得“市场化价格”，这被认为是市场还没有充分发挥作用。尽管发行价格存在些许瑕疵，但标准普尔信用分析师钟良认为，由于此轮改革具有全面性，重视透明度，因此预计改革将在未来3年内显著改变地方政府的借款方式。【据新华社北京电】

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