双节催生高收益 低利率时代银行理财长线当道

近一段时间，股市震荡，许多惊魂未定的投资者将目光重新投向银行理财。然而，央行接连降息，让银行理财产品的收益率不断下行。数据显示，8月银行理财产品平均预期年化收益率为4.54%，已连续下跌4个月。业内分析师认为，由于参与股市的资金规模急剧减少，银行理财产品目前尚未找到更好的高收益渠道，因此未来收益率难有起色。在节假日推出相对较高收益率的“假日专属理财产品”的做法是银行的“传统”，其中可能不乏冲6%的高收益产品。为此，理财专家建议偏好稳健理财的投资者可及时关注，不要错失机会。

虽然理财产品收益仍在普遍下跌，但市场已为即将来临的中秋、国庆双节积蓄爆发力。理财分析师建议投资者，利率下行区间内，将中长期银行理财产品作为防御性策略进行配置，是很好的选择。从短期情况来看，银行理财产品的平均预期收益可能会有阶段性的小幅反弹，一方面因为美联储推迟加息，一定程度上会稳定国内的市场情绪和资产价格，另一方面马上到来的“双节”可能使持续低迷的银行理财市场出现一波小反弹。

有专家指出，银行理财规模导向的倾向非常明显，导致负债端利率下行速度明显落后于资产端，盈利空间已经很窄。靠存量资产支撑难以长久，理财利率的下行应是大势所趋。7月IPO暂停之后，银行理财收益率出现明显下行，理财综合成本已降近0.30个百分点。相比三季度以来资产收益率的大幅下降，银行理财的负债成本下降非常缓慢。微观调研显示，理财在非标、永续债、优先股等高收益资产方面也加大了配置力度。这些长久期、弱流动性资产的配置有可能成为中长期的风险点。此外，理财也在加杠杆，这为未来的资金面扰动埋下伏笔。如果有新的高收益资产出现，那么理财腾挪资产，以及流动性扰动值得关注。

进入9月中下旬，银行理财产品的收益率出现小幅回暖，虽然预期收益率在4%到5%的理财产品仍然是主流，但部分产品的收益率对比8月而言正在温和走高。银行理财师表示，当前进入低利率时代，所有资产价格势必往下走，建议投资者不要追求利润暴利，多考虑长线理财产品，比如3年以上定期存款，或是期限在1年以上的银行理财产品。此外，目前市面上利率较高的理财产品主要出自城商行，投资者可选择大型城商行和股份制银行发行的高收益产品进行购买。

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