不良率攀升 上市银行半年报净利料微增

　　进入8月，备受关注的上市银行半年报大戏将“开场”。由于前有规模增速和息差水平同步下行，后有资产质量持续承压，多家券商预计上半年16家A股上市银行整体业绩增速将不超过2%。在不良贷款“阴霾”之下，各家银行的核销力度将加大。

　　也有分析人士认为，目前银行业各项改革加快推进，将提升银行应对挑战的能力。上市银行能否实现“绝地反击”，就看谁能加速转型将各项改革真正转化为新的利润增长点。未来包括不良资产证券化、投贷联动试点、银行理财委外业务等都有望拓宽商业银行空间。

　　业绩增速或放缓

　　今年年初的银行信贷有过一波“天量”增长，这也使得上市银行一季报业绩有超预期表现，但半年报业绩或许难有太大惊喜。多位券商人士预计，上半年上市银行净利同比增速将不超过2%。广发证券分析人士认为，上市银行半年报业绩持续分化，城商行的资产规模扩张速度基本维持在20%以上，净利润增速普遍领先行业。国有大行则由于基数庞大基本维持10%左右的资产增速，在拨备压力下业绩微幅正增长。

　　平安证券预计，16家上市银行在2016年二季度规模增速和息差同步下行以及资产质量压力尚未有明显改善的情况下，上半年净利润增速将降至1.9%。预计股份制银行中净利润增速较快的有浦发、兴业、招商，城商行整体增长仍为上市银行第一梯队，增速最快的为南京银行，大行仍将通过拨备覆盖率指标的调节保持净利润增速在0-1%区间。

　　申万宏源证券预计，上市银行2016年上半年净利润同比增长仅为1.8%，较今年一季度2.8%的业绩增速下降1个百分点。其中，五大国有行净利润同比增长0.3%；股份制银行同比增长5.3%，城商行同比增长11%。

　　中国银行业协会最新发布的《中国银行业发展报告(2016)》预计2016年全年银行盈利可能勉强微增。从微观层面看，2016年银行业将充分利用债转股、不良资产证券化、下调拨备覆盖率等方式，维持利润微增，但调整空间有限。一方面，通过下调拨备覆盖率达到以丰补歉的空间有限，2016年一季度部分银行拨备覆盖率已经跌穿监管红线。另一方面，债转股、不良资产证券化等仍在推进过程中，效果预计需要较长时间才能逐步体现。银监会国有重点金融机构监事会主席于学军表示，中国银行业面临自2014年国有银行核销处置不良资产、改制上市以来最严峻的经营压力，并且这种压力短期内难以扭转。银行业需要做好长期艰苦作战的思想准备。

　　资产质量均承压

　　净利增速或继续分化，但上市银行的资产质量普遍承压。交通银行首席经济学家连平认为，综合长期与短期趋势分析，2016年商业银行资产质量将进一步下行，风险将进一步侵蚀利润，不良贷款率短期难言见顶，化解资产质量困局任重道远。

　　申万宏源预计，在宏观经济“L”型走势下，未来信用风险仍将持续暴露，预计二季度不良净生成率将回升至1.3%，2016年不良率达1.9%，拨备计提压力延续，预计6月底上市银行平均拨备覆盖率159%，拨贷比2.9%。

　　平安证券研究所副所长、银行业首席分析师励雅敏认为，目前行业不良生成仍处于上升通道。在宏观经济下行以及供给侧改革的双重压力下，银行不良风险将持续暴露。今年一季度银行不良生成率为1.2%，环比4季度(1.7%)有所回落，二季度出现反弹(预计在1.3%-1.4%)，2016年全年不良净生成率将与去年基本持平(在1.3%左右)。

　　不过，多数银行业内人士和监管人士都认为，目前银行业风险可控，并具备较强的不良贷款吸收能力。兴业银行首席经济学家鲁政委指出，从拨备来看，如果以我国银行业2016年第一季度的拨备覆盖率175%与全球主要经济体银行业进行比较，我国银行拨备水平是最高的。在能收集到资料的其它主要经济体样本中，即使美国也不到100%。更重要的是，我国银行业拨备覆盖率的计算并未包含贷款的抵押品处置价值，而是额外提取的现金拨备，因而拨备的计提更加真实稳健，有利于保持对不良贷款的较强吸收能力。据初步统计，截至6月末，银行业金融机构贷款损失准备金3.47万亿元，同比增长16.1%，拨备覆盖率保持在161.3%的较高水平；主要商业银行资本充足率13.2%，核心一级资本充足率10.7%，同比上升0.4个百分点，资本和拨备仍较充足。

　　改革将释放“红利”

　　近年来银行业各项改革加快推进，尤其是各家上市银行的改革效果逐步显现。比如，上市银行中间业务收入接连几个季度表现抢眼，预计半年报也会有不俗增长。

　　券商人士指出，2015年上半年，由于股市的带动效应，推动理财和投行等相关中间业务收入快速增长。上市银行加强转型零售银行业务和轻资本业务促使中间业务收入较快增长，预计今年上半年中间业务收入仍维持在18%的较高增长水平。

　　不可否认的是，息差持续收窄对上市银行业绩的负面影响较大。据申万宏源测算，今年一季度净息差2.23%,环比净息差水平下降23基点。一季度净息差台阶式下降主要是2015年5次降息后，大量浮息贷款(如住房按揭)在2016年初实施重定价所致。二季度重定价效应大幅减弱，净息差收窄幅度较温和，预计上半年累计净息差环比一季度下降2基点至2.21%。

　　分析人士认为，未来上市银行能否彻底摒弃“拼规模”的增长旧路上演“绝地反击”，仍需将各项改革真正转化为“红利”，发掘非息业务的利润增长潜力。随着供给侧结构性改革、发展多层次资本市场等政策持续推进，直接融资占比将大幅提高，未来跨界创新、财富管理等多元化服务的需求强烈。从国外成熟市场经验来看，大投行、大资管等非息业务面临巨大机遇，有望成为上市银行新的利润增长“支柱”。

　　中国银行发布的《全球银行业展望报告》认为，在国务院鼓励消费、促进民间投资等相关政策措施的带动下，消费信贷业务将保持良好增长势头。随着居民财富不断累积，资产配置日益多元化，银行的非利息收入业务将获得较大发展空间。另外，进一步推动不良资产证券化加快发展，将激发商业银行的经营活力。科创企业投贷联动试点展开、银行理财委外业务规模明显增加等将拓宽银行的业务空间。

关键词：不良率,上市银行,半年报