新三板挂牌数超一万一 员工持股计划受青睐

　　机械产业龙头首度告亏勇于转型扭亏尚需时日

　　中联重科形容刚过去的一年为“最困难的2016年”。公司3月30日发布的2016年报披露，中联重科去年净亏损9.3亿元，为其A股上市17年以来首度告亏。同时，中联重科的员工总数也由1.9万人降至1.5万人。中联重科称，公司2016年经营亏损主要由于工程机械板块化解存量风险、严控新增风险，员工离职补偿增加以及转型升级战略投入等因素。去年，中联重科实现营业收入约200.2亿元，同比下滑3.5%。其中，传统的工程机械板块营收为105.5亿元，下滑14.6%。而环境与农业板块则保持上升势头，总计贡献了约90亿元的销售收入。这两个板块是中联重科近年来崛起的新兴产业，管理层希望借此弥补工程机械板块持续下行带来的经营压力。随着环境与农业板块的增长，工程机械板块占中联重科总营收的比例逐年下降。2016年时占比52.7%，相较此前一年下滑7%。而在6年前，中联重科绝大部分的收入都来自于挖掘机等工程机械产品。

　　中联重科是机械产业的“明星企业”，陷入亏损实在是“非战之罪”，乃是大环境和市场环境原因所致。这也从另一个侧面反映了去产能之难，以及转型升级之难。可以看出，尽管转型战略的预想初步落地，但工程机械板块的断崖式下滑，仍然让公司付出了惨重的代价。好在有环境和农业板块雄起，让人们看到了希望，看到了前景。不过，这些新兴板块在总体业务总的比重仍是小头，还需加把劲才能让公司彻底摆脱困境。中联重科的案例还告诉我们，转型既可以“大转”，即整个行业转换，实行跨界转型；也可以“小转”，在行业内寻找蓝海，在大行业范畴内寻求小突破。相对而言，小转的风险较小，难度较低，虽然步伐看起来较慢，但稳扎稳打，成功的概率高。

　　新三板挂牌企业超一万一总市值规模仍不敌创业板

　　全国中小企业股份转让系统数据显示，截至3月30日，新三板挂牌企业已突破11000家，最新数值为11023家。近期新三板挂牌速度有所放缓。从新三板近一年月新增挂牌企业家数对比图上可以看出，年内挂牌企业合计860家，平均每月有287家企业挂牌。较2016年挂牌速度有所放缓。随着挂牌企业的不断增加，新三板市值规模也在稳步上升，但仍不敌创业板。截至2017年2月28日收盘，挂牌新三板企业总市值规模4.28万亿元，较2016年底总市值4.06万亿元，增加2200亿元，增幅为5.42%，尽管如此，过万家的新三板市值规模仍不敌仅有600多家企业的创业板市值的80%。

　　随着新三板市场的迅速扩容，目前挂牌新三板企业已突破11000家。看似红火的新三板市场短板也日益显现。虽然从挂牌家数上看，新三板已成长为全球最大的证券交易市场，但流动性严重不足、交易量过低，却成为新三板无法回避的难题。随着A股IPO的提速，一部分优质的新三板企业开始筹备“转板”，重新排队IPO。不可否认，缺乏流动性是新三板最大的缺陷。不管是从股票交易的活跃度，或者是从挂牌公司平均融资规模大小，近期都呈现出大幅下降态势，一边是新三板迅速扩容，一边是融资能力依然下降。过万家挂牌企业的新三板市场，每月募资金额却仅有几十个亿，所以新三板挂牌家数超过11000家、市场却无人喝彩也就不足为怪了。如要破解市场的尴尬，降低准入门槛、让投资者积极参与是必不可少的。

　　吃透精神才能正确行事市场热情需要积极引导

　　中央设立河北雄安新区的决定，也在资本市场引起巨大反响。对近日的一些媒体报道、机构研报，部分“热点”上市公司日前纷纷发布公告，以澄清、提示、说明的形式披露了雄安新区设立对公司可能会产生的影响。其中，华夏幸福、京汉股份披露了在该区域内相关项目的情况；冀东水泥、*ST冀装则判断，雄安新区的设立及建设将带动水泥及相关建材的需求；而河北宣工、河钢股份、新兴铸管等公司则坦言，未在雄安新区开展业务或存在资产。因曾在雄安新区签约近500平方公里合作项目，而房地产开发与土地升值又被券商推崇为首选收益标的，华夏幸福因此成为第一只被曝光的雄安新区概念股。公司受到的关注度尤为高涨。但华夏幸福也是最早出面澄清的上市公司。4日下午，华夏幸福一则“关于媒体报道的澄清公告”便早早挂在了上交所网站上。

　　雄安新区的建立是清明假期中最吸引人的新闻。各种传闻也不时涌来，特别是关于炒房客云集雄县、容城、安新等地的消息，更是段子不断，真假难辨。从消极面看，不少人没有吃透中央精神，胡思乱想，信口开河，所作所为与中央要求实在是南辕北辙，这样的做法实在是不应该。从积极面看，现在人们的市场意识大大加强，中央只要有重大举措，立刻想到去投资，去“圈地”，去打市场；还从资本市场的角度去联想，去发挥，去加磅。决策部门应该利用这种市场敏感性，调动巨大的民间投资力量，调动跃跃欲试的各种人才积极性，让中央政策的“一马当先”，引领各路投资和人才齐聚的“万马奔腾”。

　　员工持股计划成为热点业绩好股价高才能落实

　　据报道，今年的政府工作报告提出，要深化国企混合所有制改革。员工持股试点因与国企职工利益休戚相关，成为混改中的关注点。除国资委提出抓好10家央企子公司的员工持股试点外，已有北京、上海、陕西、湖南、湖北、四川、山东等近20个省市明确要推进地方国企员工持股试点，北京、上海已相继出台了关于员工持股的实施办法和方案。其中，北京市国资委不久前公布的详细计划为，北京市员工持股试点工作主要集中在新能源、生活服务业、文化创意产业等领域，目前已经初步圈定北汽新能源、庆丰包子铺、正达坤顺等6家企业作为试点，按照北京国企分类均为竞争类企业。

　　据报道，截至3月30日，已实施员工持股计划的A股公司共有652家。有专家指出，实施员工持股，从机制上看是为了激励企业员工尤其是管理层的责任心和积极性，从体制上看是为了在产权多元化改革中，进一步解决所有者缺位的问题。从上市公司发展的角度看，员工持股后对上市公司的股价和市值走势更为关心，对密切员工与企业利益相关性有积极影响。不容忽视的是，一些推行员工持股计划的企业，由于经营问题或是资本市场的大幅波动，造成股价倒挂、市值不升反降，员工持股计划不得不半途而废。因此，上市公司员工持股计划不是“天上掉馅饼”，而是需要企业高管和员工齐心协力，把经营工作做好，把业绩搞好，把市值管理做深，让盈利能力与股价和市值齐飞，才能让员工持股计划顺利实施。(张健)