银行高价“揽储”：理财产品平均收益4.25%

　　在流动性持续紧张的局面下，非常渴望资金的银行打起了“价格战”，推动利率走高。5月19日，央行和财政部开展的3个月期限国库现金定存招投标，中标利率为4.5%，连续三期上行，创2015年以来新高。与此同时，上周(5月13日-19日)银行理财产品平均收益率也继续上扬至4.25%，刷新今年以来的最高值。

　　这都显示出银行在高价招揽资金。从理财产品的收益率来看，过去两年间，因央行连续降息等因素影响，银行理财收益率曾一路下行，有银行理财经理告诉北京商报记者，她个人维系的客户中，当时有1/3的人都在理财到期后就将资金转走。

　　这一现象在今年逆转。据融360监测的数据显示，过去一周，银行理财平均预期年化收益率为4.25%，非保本类理财产品收益率达到4.51%，为2015年四季度以来首次回到4.5%线上。

　　银行不止是在理财收益率上这么能拼，5月19日招标的国库现金定存，也显示出银行甘下“血本”招揽资金的态度。中金公司固收分析师陈健恒指出，本次国库现金定存招标中，比起4.5%的中标利率，银行的实际成本可能更高，已接近5%。

　　据他测算，国库现金定存属于一般存款，故需按16%的标准缴纳存款准备金，这16%的资金只能享受1.62%的超额准备金利率；若无需缴准，目前市场4.62%的投资收益率较容易达到。“这16%的资金机会成本在300BP或以上，对应均摊全笔资金后在50BP。如果把这50BP加回，相当于不需要缴准的负债成本在5%。”陈健恒如此解释道。

　　同时，由于国库现金定存计入一般存款，有助于改善商业银行存款相关的指标，如贷存比等。特别是在今年一季度新增存款已经大幅下降、央行MPA考核愈加严厉的背景下，本次国库现金定存跨半年末考核这一时点，也因此成为银行争抢的对象。

　　今年以来，银行间市场流动性短时收紧的情况时有发生，1月和3月，短期利率出现阶段性快速上扬，其中一年期利率互换刷新两年新高，Shibor全线上涨；同时，央行还分别在1月和3月上调了逆回购和MLF的中标利率，使银行不管是从同业市场还是从央行获得资金的成本都较以前有所上升。

　　某国有大行研究人士表示，今年在央行不进行任何流动性收放动作的情况下，客观已经存在约10.3万亿元的基础货币缺口和52.7万亿元的货币供应量缺口。从最近来看，有统计显示，本周央行公开市场就有4100亿元逆回购到期。叠加监管层为去杠杆采取的一系列检查整改配套措施，让银行吸纳资金的成本进一步走高。

　　虽然上周央行通过市场公开操作实现净投放1600亿元，创下过去四周最大规模的净投放，且央行、银监会等监管部门一齐温柔发声，安抚市场紧张情绪。但在业内人士看来，未来资金面仍不会宽松。上述研究人士分析称，从今年前4个月的公开市场操作看，央行并没有表现出急于弥补流动性、大水漫灌式的政策倾向，预计今年会主要通过加大公开市场操作、中期借贷便利MLF等途径补充流动性，使基础货币供应保持在一个“紧平衡”状态。6月中下旬、9月中下旬可能是出现流动性紧张的时点，10月由于到期资金和财政存款回流央行，也值得关注。

关键词：银行,理财产品平均收益