高置信度、低换手率 嘉实行业基金规模破140亿、覆盖十大领域

　　近年来在经济结构转型叠加产业升级的大背景下，A股市场呈现出明显的结构性行情，部分细分行业也实现了快速上涨，行业主题基金更是凭借突出的业绩表现获得了投资者的广泛关注。以嘉实基金为代表的大型基金公司，通过对宏观经济转型趋势的把握和前瞻性布局，2014年以来不断在行业基金领域开疆拓土，现已发行包括科技、医药、环保、农业、新材料新能源、物流、消费、文体娱乐、金融、新能源汽车等十个领域的基金产品，行业基金总规模超140亿元。

　　回溯过去五年嘉实旗下行业基金发展路径，每一只行业基金的面世都注重顺应经济转型之路，前瞻性布局。譬如，2014年国务院办公室印发《深化医药卫生体制改革2014年重点工作任务的通知》进一步明确2014年医改目标，当年嘉实基金发行嘉实医疗保健基金，重点投资化学制药行业、中药行业、医疗器械行业和医疗服务行业等；2015年，在国家大力倡导节能减排和环境保护的背景下，嘉实基金发行了旗下第一只环保低碳行业基金嘉实环保低碳股票基金；2016年，随着国家不断提升“三农”改革的力度，嘉实基金发行了嘉实农业产业股票基金，重点投资农林牧渔行业；随着医药、金融行业继续改革深化，2017年和2018年相继发行了嘉实医药健康股票基金和嘉实金融精选股票基金……

　　为进一步完善行业基金产品线，满足投资者的投资理财需求，嘉实基金从五个维度进行行业的甄选与基金的布局。第一，考虑行业生命周期及成长趋势，选择行业周期处于成长期或者成熟前期的行业，且具有较大成长空间、景气度较高的行业作为投资标的; 第二，考察行业市值深度，青睐市值居前且流动性强的行业;第三，分析同业竞争，主要剖析竞争对手已经开发的行业基金产品;第四，注重客户需求，依据客户投资偏好选择合适的行业;第五，依赖阿尔法制造能力，包括行业自身产生阿尔法的潜质，以及公司研究员的能力。

　　嘉实基金旗下行业基金除了布局广泛，其“纯度”非常高。以嘉实农业产业基金为例，有券商分析报告指出，嘉实农业产业基金自成立以来每个季度报告显示，该基金当期末配置在农林牧渔的仓位保持在45%—60%，食品饮料仓位保持在20%—30%，农林牧渔、食品饮料和化工板块的合计仓位高达70%—90%，在市场众多农业主题基金中属于“高纯度”的典型代表。

　　正是通过对行业的前瞻布局和行业价值的深度挖掘，嘉实旗下行业基金成立以来获得了良好的业绩表现并获得专业机构认可。WIND数据显示，截至2020年1月13日，成立于2016年2月4日的嘉实智能汽车股票基金成立以来的净值增长率以达103.6%，年化收益率19.75%；凭借优秀的业绩表现，嘉实智能汽车股票基金同时获得晨星网、海通证券给予的四星评级。同源数据显示，截至今年1月13日，成立于2016年9月的嘉实文体娱乐、成立于2017年末的嘉实医药健康，成立以来的净值增长率分别为44.5%和31.26%，分别跑赢同期沪深300指数18.73%和26.57%；2017年嘉实环保低碳股票基金同时荣获《证券时报》颁发的“2016年度一年股票型明星基金奖”和《上海证券报》颁发的“2016年度一年期股票型基金奖”。

　　事实上，在“高纯度”的严苛要求下，对行业基金的长期表现是非常高的挑战。目前嘉实基金拥有行业研究员60余人，涵盖科技、消费、健康、制造、周期、金融地产六大研究方向、29个细分行业，嘉实对战略行业和战略标的的研究、投资敢于保持高置信度，于投资组合中采取集中持仓、低换手率的策略。在此基础上，嘉实基金已经打造出一条专业、完善的行业基金产品线，业绩、规模均呈现良好的发展趋势。