四大报社论评新国九条：资本市场迎来重磅利好

　　5月9日，国务院发布了关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见(简称新国九条)，这是继3月25日国务院常务会议发布促进资本市场健康发展的国六条之后，又一全面深化资本市场改革的纲领性文件。新国九条的发布体现了党中央、国务院对资本市场改革发展的高度重视，必将对我国资本市场的长期稳健发展产生深远影响。

　　上海证券报：新国九条全面释放资本市场改革红利

　　国务院昨日印发关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见(国发201417号，下称意见)，对新时期资本市场改革、开放、发展及监管等方面作出统筹规划和总体部署。

　　意见对资本市场顶层规划进行了再设计，作为全面深化改革的总纲领，对发展多层次股票市场、规范发展债券市场、培育私募市场、推进期货市场建设、提高证券期货服务业竞争力、扩大资本市场开放、防范和化解金融风险、营造资本市场良好发展环境等工作进行全面部署；明确提出到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。

　　资深专家分析认为，当前我国处于全面深化改革的新时期，改革要求、目标、制度环境已与2004年国九条出台时期大不相同，新国九条针对当前市场存在的问题与矛盾对症下药，从国务院层面对资本市场下一阶段发展进行顶层规划再设计及制度重构，将为我国市场改革发展释放新的活力，提高市场运行效率及资源配置能力，也将使市场参与各方获得改革红利。

　　明确未来一个时期发展目标

　　意见明确，未来一个时期我国资本市场改革发展的主要任务是：加快建设多渠道、广覆盖、严监管、高效率的股权市场，规范发展债券市场，拓展期货市场，着力优化市场体系结构、运行机制、基础设施和外部环境，实现发行交易方式多样、投融资工具丰富、风险管理功能完备、场内场外和公募私募协调发展。

　　到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。

　　资深专家认为，我国正处于全面深化改革的新时期。意见对当前和今后较长一段时期促进资本市场健康发展进行顶层设计、作出统筹部署，将进一步促进资本市场健康发展，有利于构建符合我国实际的多样化投融资平台，拓宽企业和居民投融资渠道，更好地满足日益增长的多元化投融资和风险管理需求，使市场在资源配置中起决定性作用；有利于发挥资本市场引导创新创业的功能优势和机制优势，激发各类经济主体的创新活力，推动经济结构战略性调整和发展方式转变；有利于进一步丰富资本市场的投资产品，拓宽居民获得财产性收入的渠道，促进保障和改善民生；有利于优化金融市场结构，健全金融市场体系，提高直接金融比重，增强我国金融市场运行的稳定性和金融体系的抗风险能力，防范和分散金融风险。

　　同时，意见也将为释放改革红利、鼓励创新发展、激发市场活力、优化外部环境、夯实市场基础、加强市场监管、维护市场稳定创造更为有利的条件和政策环境。

　　多层次股权市场发展对症下药

　　加快多层次股权市场建设，是健全多层次资本市场体系的一项重要任务。意见针对当前存在的突出问题，对症下药，围绕市场载体、市场主体、市场机制三个角度提出了具体政策措施。

　　专家分析，在市场载体方面，我国市场目前有的市场板块竞争力不强，有的制度安排不完善，有的功能定位不清晰等。对此，意见提出多层次股权市场的体系结构，明确壮大主板、中小企业板市场，改革创业板市场，加快完善全国中小企业股份转让系统，将区域性股权市场纳入多层次资本市场体系的部署。

　　在市场主体方面，当前我国上市公司规范化运作水平不高、回报投资者能力不强、激励约束机制不健全。为此，意见提出引导上市公司通过资本市场完善现代企业制度、履行好信息披露义务、增强持续回报投资者能力、鼓励建立市值管理制度、完善股权激励制度、允许按规定通过多种形式开展员工持股计划等政策措施。

　　在市场机制方面，针对市场配置资源的作用尚未得到充分发挥，发行上市、并购重组、公司退出等环节的市场化程度有待提高等问题，意见明确积极稳妥推进股票发行注册制改革，建立和完善以信息披露为中心的股票发行制度。

　　同时将充分发挥资本市场在企业并购重组过程中的主渠道作用，实现公司产权和控制权跨地区、跨所有制顺畅转让。构建符合我国实际并有利于投资者保护的退市制度，逐步形成公司进退有序、市场转板顺畅的良性循环机制。

　　债市明确一手抓发展一手抓规范

　　近年来，我国债券市场实现了快速发展。截至2013年底，公司信用类债券余额已达9.2万亿元。

　　业内人士认为，我国债市发展目前仍面临一些深层次矛盾和结构性问题，如品种不够丰富、市场相对分割、信用约束机制不健全和违约处置机制不完善等。对此，意见给出了一手抓发展，一手抓规范的改革思路。

关键词：新国九条,资本市场,利好