流动性宽松有支撑 央行延续地量正回购操作

新华网上海6月3日电（记者 杨溢仁）节后首个交易日，人民银行以利率招标方式开展了300亿元28天期正回购操作，招标利率持平于4．00％。

鉴于本周公开市场将有1430亿元资金到期，其中，央票到期230亿元，正回购到期1200亿元，无逆回购到期。则在央行缩减正回购规模的背景下，本周最终实现资金净投放仍将是大概率事件。

截至记者发稿前，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）整体仍以回落为主。隔夜、1周、1月期品种依次下探4．90BP、5．00BP、14．50BP，行至2．5210％、3．1800％和3．7160％。

当前已经进入了新的月份，尽管市场普遍判断类似去年6月份的“钱荒”危机将难以再现，不过，在稳增长等各项指标依然相对脆弱的环境下，央行基于自身任务和对去年市场情形的担忧，很有可能提前防范市场流动性紧张的发生。

东莞银行金融市场部分析师陈龙表示，“从当前的市场心理来看，大家已经对央行28天正回购的操作形成了心理预期，如果没有意外情况，28天正回购仍将是日常操作的主要工具。另一方面，与上一次3年期央票到期没有续作一样，本次央票到期料同样不会续作，并继续为市场的宽松提供心理支撑。”

就资金利率而言，“资金价格持续保持低位的可能性相当大。而且，由于央行可控性和适当性的货币政策调整工具相当丰富，长期保持低位的短期货币资金价格将导致相对长期的货币资金价格进一步下行。”陈龙称。

展望后续，多位受访的一线交易员均认为，央行完全有可能在“再贷款”“定向降准”“购买金融债或政府机构债”“放宽存贷比要求”等方面进行适当性和可控性的货币政策调整，这将使央行在支撑稳增长的货币政策方面拥有足够的空间，也将为流动性宽松提供有力的支撑。

关键词：央行,回购,同业拆放利率,支撑,央票