新华保险董事长万峰：“两步走”已走出靓丽一步 给自己打90分

　　2016年是万峰履新新华保险董事长的第一个完整财务年度，也是新华保险五年转型规划的第一年。

　　在今日举行的新华保险2016年业绩发布会上，万峰在评价过去一年新华保险的业绩时表示，2016年业绩超出了自己的预期，“两步走”的规划已走出靓丽的一步，给过去一年自己的工作“打90分”。

　　给自己“打90分”

　　新华年报2016年年报显示，去年新华保险实现保险业务收入1125.6亿元，微涨0.6%;实现归属于母公司股东的净利润为49.43亿元，同比减少42.5%。尽管净利润由于投资市场波动以及准备金折现率调整的影响，和同业一样有较大幅度的下跌，但是在转型的驱动下，新华保险的保险结构较以往呈现了明显的优化，去年新业务价值更是同比大增36.4%。

　　在“聚焦长期期交业务和保障型产品，致力于建立续期拉动增长”的模式下，新华保险2016年的保费结构改善较为明显。

　　年报数据显示，新华保险2016年首年保费476.79亿元，虽然同比下降8.9%，但下降主要是因为首年趸交保费同比下降32.5%，相反，其首年期交业务收获236.85亿元，增加达69.2亿元，同比增长41.3%，首年期交占新单的比例由2015年的32.0%提升至49.7%，十年期及以上期交业务占首年期交的比例为59.7%;同时，首年续期业务止跌回升，增长9.0%，续期保费在总保费中的占比提高到57.6%。公司期交业务引领增长，续期拉动发展模式初见端倪。

　　“2016年是不平凡的一年。我们提出了转型发展，尽管大家认为在这个环境下转型是比较困难的，2016年上半年也经历了转型的‘阵痛期’，但是我们坚持走过来了。2016年取得的成绩超出我原来的预期，我觉得对我个人的表现还算满意，给自己打90分。”万峰说。

　　在新华保险的“十三五”规划中，新华保险将分两步走：2016-2017年为转型期，这一时期的主要任务是调整业务结构、夯实发展基础;2018-2020年为发展期，这一时期的主要任务是形成新的发展态势。

　　万峰表示，“两步走”中，2016年新华保费续期保费增长9%，扭转了过去两年续期保费负增长态势，但因为要消化“不想要”的趸交保费，所以整体保费增长仅有0.6%。

　　“2017年需要消化200多亿元趸交保费，预计前三季度保费都可能出现负增长，到了第四季度可能达到规模稳定，而预计2018年将‘轻装上阵’，新华保险的续期保费将呈现大幅度增长，2018年后的连续两年，新华人寿总保费增长不会低于20%。”万峰表示。

　　同时，在转型的带动下，2016年新华保险退保率为6.9%，较2015年同期下降2.4个百分点。万峰表示，新华保险退保高峰已过，随着保障性产品增加，明年退保率还会下降。

　　第一财经记者注意到，在新华保险的“十三五”规划中，新华保险提到的转型目标中有几项具体指标：期交保费在首年保费中占比70%以上，十年期及以上期交保费在期交保费中占比70%以上，续期保费在总保费中占比70%以上，保障型产品在首年保费中占比50%以上。

　　对此，万峰在回答第一财经记者问题时表示，这几个指标达成的难度有所差异。其中，期交保费占比在预计明年能够达到。而十年期以上期交保费占比可能还要经过1~2年，其中个险渠道今年下达的目标就是十年期期交占比要达到85%，但是在银代渠道销售十年期以上期交产品还比较困难，目前还是以5年期为主;而保障型产品占比要达成则相对难度较大。

　　“新华人寿‘做大’我已经不担心了，但‘做强’还需要一定的努力。”万峰将新华保险“做强”的目标概括为销售能力、产品竞争力、中后台支撑能力、公司价值、风险防范能力等。

　　其中，在公司的利润价值方面，万峰表示，要改变新华保险利润较为依赖投资收益的问题。“新华保险死差益去年增加15%，随着保障型产品的推出，死差益还会继续增加。费差损去年下降40%，原来我们以为要5年解决费差损的问题，现在预计只需3年。新华未来持续稳定增长，可依赖于死差、费差，不单纯依赖利差。”万峰表示。

　　去年大量配置短期产品过度以待更好配置时点

　　在新华保险的大类资产配置中，截至去年末，非标资产投资额为2254.23亿元，在总投资资产中占比为33.2%，这一比例远高于其他几家A股上市保险公司，其中“债权型资产管理计划、永续债和理财产品”这一类别占比较2015年末大幅上涨8.5个百分点。

　　对此，新华资产管理公司总裁李全表示，2016年的投资形势比较复杂，整体进入低利率环境，在比较各种固定收益产品之后，他认为在国家去杠杆的情况下，利率不会长期保持如此低位。同时，去年全年的债券市场风险很大，“12月份债券市场的暴跌几乎把全年的收益抹平了，如果剔除掉利息收入，债券的投资收益是负的。”李全说。

　　基于这样的情况，新华保险在去年进行配置考虑时，较多配置在了短久期的产品上，欲等待好的配置时点。“我们去年的增量和再投资资金几乎都配置在了短期的产品上，例如在一年期的银行理财产品上配置了约780亿元。现在来看，通过银行理财过渡配置的策略是正确的。”李全表示。

　　据李全介绍，之前投资的短久期理财产品在今年6月将全部到期，而今年目前的利率水平较去年有所提升，所以今年会将投资的久期拉长，会大笔配置高收益、期限长的银行理财产品或其他固定收益类产品。

　　在权益市场方面，李全认为，今年的市场波动还是会比较大，“黑天鹅”事件也可能出现，所以在权益市场还是以稳健为主，加大对蓝筹股、股息率较好的股票投资，在总体仓位上可能与去年持平。另外，会加大长期战略型的投资，例如非公开市场的投资;也会加大对港股以及海外投资的布局。“我们认为港股目前还是一个估值的洼地，会关注大型蓝筹股、医疗、高科技(人工智能等)的题材，以及港股IPO方面的投资机会。”

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