四大报社论评新国九条：资本市场迎来重磅利好

　　一手抓发展包括完善公司债券公开发行制度，发展多样化债券品种，丰富适合中小微企业的债券品种，统筹推进符合条件的资产证券化发展。同时，完善债券品种在不同市场的交叉挂牌及自主转托管机制，促进债券跨市场顺畅流转。鼓励债券交易场所合理分工、发挥各自优势。

　　一手抓规范包括充分发挥公司信用类债券部际协调机制作用，各相关部门按照法律法规赋予的职责，各司其职，加强对债券市场准入、信息披露和资信评级的监管，建立投资者保护制度，加大查处违法违规行为的力度。

　　另外，意见还明确将强化债券市场信用约束，强化发行人和投资者的责任约束，健全债券违约监测和处置机制，切实防范道德风险。

　　首次提出培育私募市场总体部署

　　值得注意的是，意见在统筹规划股票、债券、期货老三样市场的发展同时，还单列一部分对培育私募市场作出了具体部署，这在国务院级别文件中尚属首次。

　　业内人士表示，私募市场既包括股票(股权)、债券、基金等金融产品，也涵盖了场内及场外的交易方式。境外成熟资本市场通常是以私募市场、场外市场为基础发展壮大起来的。我国资本市场在过去20多年中，主要围绕交易所市场和公募市场展开，私募市场刚刚起步，发展空间和潜力巨大。

　　意见提出了证券私募发行的总体要求，包括建立合格投资者标准体系，规范募集行为。对私募发行不设行政审批，允许各类发行主体向累计不超过法律规定特定数量的投资者发行股票、债券、基金等产品。建立健全私募产品发行监管制度，切实强化事中事后监管。建立促进经营机构规范开展私募业务的风险控制和自律管理制度安排，以及各类私募产品的统一监测系统。

　　意见还对发展私募投资基金进行了专门规定。包括按照功能监管、适度监管的原则，完善各类私募投资产品的监管标准。依法严厉打击以私募为名的各类非法集资活动。完善扶持创业投资发展的政策体系，研究制定保险资金投资创业投资基金的相关政策。创新科技金融产品和服务，促进战略性新兴产业发展等。

　　专家认为，培育私募市场，不仅可以健全多层次资本市场体系，拓展市场服务范围，增强对新兴产业、中小微企业的服务能力，还能够有效拓宽居民投资渠道，激发民间投资活力，提高社会资金使用效率。

　　证券期货行业将重塑竞争力

　　意见在提高证券期货业竞争力方面，针对当前行业发展实际作出了详细的部署，包括放宽准入、允许交叉持牌、壮大机构投资者等系列工作在列。其指向，均在于重塑证券期货业竞争力。

　　根据意见，将实施证券期货业务牌照管理制度，研究券商、基金、期货、投资咨询公司等交叉持牌，支持符合条件的其他金融机构申请证券期货业务牌照；积极支持民营资本进入证券期货服务业；支持证券期货经营机构与其他金融机构在风险可控前提下以相互控股、参股的方式探索综合经营。

　　意见同时提出了中介机构创新发展的目标和支持政策，明确引导证券期货互联网业务有序发展，健全证券期货互联网业务监管规则，以堵塞监管漏洞，强化风险监测。

　　从业人士认为，进一步放宽行业准入，有效打破行业和业务分割，规范发展证券期货互联网业务的举措可谓与时俱进、与行业发展需求俱进，这将极大激发行业活力、促进竞争，有利于差异化、有竞争力的业态形成。

　　另外，意见还对壮大专业机构投资者进行详述，提出要支持全国社会保障基金积极参与资本市场投资，支持社会保险基金、企业年金、职业年金、商业保险资金、境外长期资金等机构投资者资金逐步扩大资本市场投资范围和规模。推动商业银行、保险公司等设立基金管理公司，大力发展证券投资基金。

　　专家分析，机构投资者在稳定市场运行、强化市场约束、倡导理性文化等方面作用重大。下一阶段我国市场要迎来长足发展，壮大专业机构投资者的工作不可或缺。

　　资本市场对外开放迎来新机遇

　　意见进一步明确了资本市场扩大开放的措施，包括便利境内外主体跨境投融资、逐步提高证券期货行业对外开放水平、加强跨境监管合作等。

　　根据意见，未来将扩大合格境外机构投资者、合格境内机构投资者的范围，提高投资额度与上限；稳步开放境外个人直接投资境内资本市场，有序推进境内个人直接投资境外资本市场。

　　同时，意见从适时扩大外资参股或控股的境内证券期货经营机构的经营范围，鼓励境内证券期货经营机构实施走出去战略；推动境内外交易所市场的连接，研究推进境内外基金互认和证券交易所产品互认两方面对行业对外开放作出部署。

　　随着资本市场对外开放程度不断加深，还将完善跨境监管合作机制，加大跨境执法协查力度，形成适应开放型资本市场体系的跨境监管制度。

　　专家认为，我国资本市场20多年来取得了巨大发展成就，但总体看，市场整体开放水平滞后于实体经济的开放进程。当前，利率与汇率市场化改革稳步推进，对资本市场的对外开放提出了迫切要求，意见的若干工作部署将为我国资本市场推进对外开放带来新的发展机遇。

关键词：新国九条,资本市场,利好