中百集团股权争夺战追踪：武汉国资委增持至30%待考

有业内人士表示，以永辉超市以往作风，不会继续增持中百集团来得罪武汉国资委

继4月29日中百控股集团股份有限公司（简称：中百集团）发布公告称，大股东武商联主动增持中百集团比例至25.01%后，5月29日，中百集团再度发布公告，截止当日，武商联及其关联方武汉华汉投资管理有限公司合计持有中百集团2.04亿股，占比增至29.99%。这也是武商联第二次主动增持中百集团，来彰显武汉市国资委对中百集团控股权的意志不可动摇。

根据我国《证券法》规定，收购者通过证券交易所买卖交易使收购者持有目标公司股份达到30%的法定比例，若继续增持股份，必须依法向目标公司所有股东发出全面收购要约。

而武商联离这条法定比例只差0.01%，某券商研究员在接受《证券日报》记者采访时表示，武汉国资系目前的现金流相对不足，也没有那么多钱，持股比例应该不会达到30%，也不会继续增持。

而对于永辉超市来说，虽然永辉超市通过三次举牌，占中百集团股权比例达到15%，但继续增持的可能性较小，“从财务投资角度来看，永辉超市已经赚到了，按照永辉超市以往的作风，没必要得罪武汉国资委，要想进入湖北市场，也可以采取其它合作形式”。

武汉国资或不再增持至30%

公开资料显示，中百集团、鄂武商和中商集团均隶属于武汉国资委旗下，而对于上述三家上市公司的控股权，以往也并不是没有发生过。

2011年4月13日晚间，鄂武商发布公告称，浙江银泰投资有限公司（简称：银泰）在二级市场增持鄂武商股权比例至24.48%，一度威胁到武汉国资委的控股地位。而新光控股集团有限公司（简称：新光控股）更是轮番增持中百集团股权，至2014年一季度，新光控股占股比例为11.37%。

武汉国资委为了保住两家公司的控股权，不惜重金。而今武汉国资委再度出手，合计占中百集团总股本29.99%，离法定要约收购比例30%仅差0.01%。其中，武商联持股数量未1.23亿股，占中百集团总股本18.07%，武汉华汉投资持股数量8117.08万股，占中百集团总股份的11.92%。中百集团最新一季报显示，武商联持股比例为18.07%，可见此次增持全部由武汉华汉投资实施。

中投顾问研究总监郭凡礼表示，国资委再度增持中百集团，很明显的表示出，在未来的四五年之内，武汉国资委不会轻易放弃对中百集团的控股权。

而今，永辉超市和新光控股二者比例合计达到26.37%左右，而武商联在此次增持前占中百集团比例仅为25.01%，若永辉超市和新光控股二者联合，还是能“扳倒”武汉市国资委。

对此，华东某券商研究员表示，武汉国资委目前核心资产仍为旗下的三家商业上市公司，在国内零售业整体下滑及现金流需求较高的背景下，对于后续会否继续增持，触动要约收购的30%法定比例，武商联应该不太可能达到30%的比例。

永辉超市或寻求其它合作方式

作为福建民企的永辉超市，近几年快速崛起，不仅深耕本土市场在跨区域发展做的很好，但相比之下，中百集团走出去却没做出什么成绩。

尽管永辉超市董秘张经仪曾对媒体表示，永辉超市三次举牌中百集团主要为财务投资，且不排除后期会继续增持。但仍有不少业内人士表示，永辉超市此举是为了有计划的进军中部市场。

有券商研究员在接受《证券日报》记者采访时表示，目前永辉超市持股比例为15%，相较武汉国资委将近30%的比例，永辉超市要再增持15%，又要多花费至少6亿多元，在股价推高的情况下，没有必要这么做。“如果，永辉超市要进军中部地区应该会选择其它合作模式，就算以财务投资目的来说，也是赚到了”。

上述观点也得到了另一位券商资深研究员的认同，其表示，以永辉超市以往行事风格，应该不会继续增持，进军中部地区“没有必要为此得罪了武汉国资委”。

前述中投顾问研究总监郭凡礼表示，目前永辉超市持股将近15%，而国资委持股将近30%，二者差距甚远，永辉超市想再次举牌中百集团已经没有机会，继续增持耗费的资本、承担的风险也很大，因此成为中百集团第一大股东的希望破灭。

“现在只有谋求二者之间的合作来拓展中部市场，但若没有良好的模式，恐怕合作难度大，除此之外，永辉超市自身门店扩张也是可以选择的方案之一。”其如是表示。（记者 刘斯会）

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